作者:郭依仪发布时间:2026-06-15 18:47:13 点击数:42797

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售后服务上门服务电话,智能分配单据:73天火速过会,王兴兴上岸

文 / 零度

来源 / 节点财经

今天,硬科技创投圈迎来了一枚重磅炸弹。上海证券交易所上市审核委员会召开会议,审议通过了杭州宇树科技有限华体汇电竞-华体汇(中国)的科创板首发上市申请。

从IPO申请获得正式受理到今天成功过会,宇树科技只用了不到三个月的时间。在IPO节奏整体趋于严谨的当下,这家年轻的硬科技企业率先叩开了A股资本市场的大门。

就在过会消息传出的几个小时前,远在台北的GTC大会上,英伟达CEO黄仁勋在演讲中发布了最新的Isaac GR00T参考人形机器人,并明确宣布其整机将于今年年底由中国宇树科技正式提供。

《节点财经》看来,这不仅是一次商业合作的宣布,更是国际顶尖AI巨头对中国硬件工程制造能力的“盖戳认证”。它表明,在全球具身智能的生态版图中,中国企业正在从“跟随者”向“核心供应链重镇”转变。

双喜临门的背后,是一个极其硬核的创业故事:一个没有任何大厂背景、名校光环的年轻人,从50平方米的小办公室起步,在短短十年内将一家一度被讥讽为“做玩具”的华体汇电竞-华体汇(中国),带到了127亿元估值的独角兽宝座。而宇树科技的成功过会,也正式宣告中国具身智能赛道脱离了纯概念的“PPT时代”,迎来了真金白银的“交卷期”。

逆风起步

把时间拨回到十年前。2016年的杭州滨江,互联网、电商的狂潮正如日中天,所有的资本都在疯狂追逐高流量和快速变现的项目。在这个背景下,宇树科技的诞生显得极其“朴素”且不合时宜。

创始人王兴兴是一个“非典型”硬科技创业者。他没有光鲜的海外名校博士光环,也没有硅谷或国内大厂的高管履历背书。但他有着常人难以企及的偏执——自幼痴迷于机械拆解、深耕结构设计。那一年,他只身一人来到杭州,在滨江一间仅仅50平方米、甚至有些简陋的小办公室里,拉起了宇树科技的草台班子。

在创业最初的几年里,王兴兴和他的团队过得异常艰难。当时,四足机器人(俗称“机器人狗”)在绝大多数投资人眼里,是一个虚无缥缈且极度烧钱的伪命题。面对“除了跳舞还能干什么”的质疑,宇树甚至被刻板地贴上了“高级玩具”的标签。

《节点财经》看来,这种早期的冷遇,恰恰折射出当时国内创投圈“重轻资产、轻硬科技”的偏见。大多数资本习惯了互联网时代“烧钱换流量、迅速变现”的短期神话,面对需要长期死磕物理结构、材料工程的硬科技,往往缺乏足够的耐心的战略定力。宇树早期的举步维艰,正是中国硬科技创业者必须经历的“至暗时刻”。

也正是这时,个人投资者尹方鸣以1000多万元估值投资种子轮资金。而在2018年因研发样机四处碰壁、生死攸关之际,杭州国资体系的金融担保平台仅用3天尽调、7天放款,提供了2000万元信用担保贷款,帮助宇树完成了向“可量产交付”的跨越。

2020年,红杉中国种子基金与德迅投资数千万元Pre-A轮融资,将宇树推入主流创投视野。自2022年起,杭州资本旗下的两大千亿级母基金(杭州科创基金、杭州创新基金)连续参与了宇树的B轮、C轮、C+轮融资。

招股书显示,创始人王兴兴发行前直接持有23.82%的股份,合计控制34.7630%的股份。结合特别表决权安排,其控制的表决权比例达68.7816%,为绝对控股股东。

在其股东名册中,汇聚了美团、红杉中国、经纬创投、顺为资本、腾讯科技、中移合创、Vertex等顶尖机构。

春晚破圈

2025年的除夕夜,成为宇树科技发展史上的分水岭。那一年春晚,宇树研发的人形机器人成功破圈,一夜之间成为了家喻户晓的明星企业。

《节点财经》看来,春晚的成功,看似是一场营销的胜利,本质上却是硬科技华体汇电竞-华体汇(中国)商业化路径的一次大突破。在具身智能这种极其依赖公众认知和应用场景探索的行业,一次顶级的流量曝光,能够以极低的成本教育市场,直接缩短华体汇电竞-华体汇(中国)的商业化验证周期。

在春晚效应的直接催化下,宇树在2025年迎来了业绩的全面大爆发。这一年,华体汇电竞-华体汇(中国)人形机器人出货量一举突破5500台,全年营业收入更是从前几年的数亿元规模疯狂飙升至16.99亿元,净利润顺势扭亏为盈,一举斩获2.78亿元。

王兴兴作为最年轻的企业家代表出席民营企业座谈会,与任正非、王传福、雷军等大佬同台。这不仅是个人的高光,更是时代给予深耕底层技术者的最高红利。

然而,资本市场从不相信神话,过会之后,放大的往往是问题。宇树科技在招股书中披露的最新一季度财务数据,在昭示繁荣的同时,也暴露出硬科技赛道高歌猛进背后的“成长烦恼”。

招股书显示,进入2026年一季度,宇树正面临着短期内盈利承压和现金流紧张的现实问题。今年1-3月,华体汇电竞-华体汇(中国)虽然实现了4.23亿元的营收,但同比增速已经放缓。更令人担忧的是,一季度净利润和扣非后净利润均遭遇了同比超过50%的“腰斩”,经营活动产生的现金流净额更是暴跌超八成,仅剩3440万元。

这一系列财务指标的拐点,揭示了具身智能企业必须面对的“重资产陷阱”,当企业从“实验室”走向“规模化量产”时,研发费用的成倍翻番、全球供应链的管理、备单备料对资金的占用,都会形成一个巨大的现金流黑洞。

一季度的利润腰斩和现金流暴跌,正是春晚红利稀释后,宇树在为规模化扩张交纳的“学费”。它给整个行业敲响了警钟——具身智能不是纯粹的轻资产软件AI,它依然摆脱不了传统硬件制造高库存、长周期的物理规律。

行业内卷

宇树一季度业绩承压的另一个深层次原因,在于整个具身智能赛道已经从当年的“无人区”变成了如今的“绞肉机”。

当前,中国人形机器人整机企业数量已经激增。这里面有智能驾驶大牛、互联网明星高管、知名教授,更让传统机器人企业感到窒息的是,部分造车新势力也成建制地跨界下场。

《节点财经》认为,这种现象,实际上是国内硬科技赛道极易出现的“新能源化”内卷。一旦某个赛道展现出确定的未来,海量资本与跨界巨头就会疯狂涌入,迅速将蓝海稀释为红海。

竞争的残酷性在2026年的春晚舞台上得到了最直观的体现。今年除夕,宇树科技不再是唯一主角,舞台上同时挤进了四家机器人华体汇电竞-华体汇(中国)同台斗艳。这表明,技术和营销的排他性优势正在迅速消失,依靠单一场景刷脸的红利期已经宣告结束。

终极决战

面对前有巨头跨界、后有独角兽围追堵截的红海,宇树科技该如何维持自己的统治地位?王兴兴把筹码都压在了“具身智能大模型”上。

王兴兴曾直言:“谁能把机器人用的大模型做出来,谁就是全世界最厉害的AI华体汇电竞-华体汇(中国)和机器人华体汇电竞-华体汇(中国)。”

《节点财经》认为,这个观点切中了行业的终极命题:在工业高度发达的中国,硬件的关节、结构和制造,迟早会因为供应链的成熟而变成同质化、低利润的标配。机器人整机的核心壁垒,绝对不在于它长了几条腿或几个手指,而在于其“大脑”和“小脑”——也就是大模型能否让机器人在没有人类遥控的情况下,自主看懂世界并做出精细的物理反馈。

正是基于这种清醒,宇树在具身大模型上的投入几乎是不计成本的。从先后开源发布通用WMA模型与通用VLA模型,到近期正式推出WVLA 2.0具身智能大模型(实现了机器人在外部无规律干扰下的全自主收纳),宇树正在试图通过“软件定义硬件”来确立行业标准。这也是英伟达之所以选择宇树作为其Isaac GR00T平台首选合作伙伴的根本原因——英伟达看中的不是宇树的钢筋铁骨,而是它能跑通AI生态的智慧大脑。

宇树科技的成功过会,宛如推倒了多米诺骨牌,正式拉开了整个具身智能板块IPO大潮的序幕。云深处进入首轮问询、乐聚智能创业板IPO获受理、银河通用斩获巨额融资冲击上市、智元机器人借壳并购剑指港股……

为什么大家都这么急着上岸?因为所有人心里都清楚,具身智能是一场动辄需要数十亿甚至上百亿资金持续燃烧的马拉松。在2026年的当下,IPO已经不再单单是一家华体汇电竞-华体汇(中国)成功的军功章,而是一道攸关生死的“免死金牌”。

这场比赛的终极逻辑非常残酷,谁能抢先一步拿到资本市场的公开募资渠道,谁就能在接下来的算法军备竞赛和大批量产价格战中,拥有源源不断的弹药流去“熬死”对手。反之,那些掉队的玩家,即使技术再好,也随时可能因为资金链断裂而倒在黎明前。

作为赛道的领头羊,宇树科技今天率先过会,无疑在残酷的资本牌桌上占得了绝对的先机。但面对身后手握重金、虎视眈眈的多家对手,王兴兴和他的宇树科技,真正的硬仗才刚刚开始。

*题图由AI生成

昨日行业报告发布重要成果73天火速过会,王兴兴上岸

文 / 零度

来源 / 节点财经

今天,硬科技创投圈迎来了一枚重磅炸弹。上海证券交易所上市审核委员会召开会议,审议通过了杭州宇树科技有限华体汇电竞-华体汇(中国)的科创板首发上市申请。

从IPO申请获得正式受理到今天成功过会,宇树科技只用了不到三个月的时间。在IPO节奏整体趋于严谨的当下,这家年轻的硬科技企业率先叩开了A股资本市场的大门。

就在过会消息传出的几个小时前,远在台北的GTC大会上,英伟达CEO黄仁勋在演讲中发布了最新的Isaac GR00T参考人形机器人,并明确宣布其整机将于今年年底由中国宇树科技正式提供。

《节点财经》看来,这不仅是一次商业合作的宣布,更是国际顶尖AI巨头对中国硬件工程制造能力的“盖戳认证”。它表明,在全球具身智能的生态版图中,中国企业正在从“跟随者”向“核心供应链重镇”转变。

双喜临门的背后,是一个极其硬核的创业故事:一个没有任何大厂背景、名校光环的年轻人,从50平方米的小办公室起步,在短短十年内将一家一度被讥讽为“做玩具”的华体汇电竞-华体汇(中国),带到了127亿元估值的独角兽宝座。而宇树科技的成功过会,也正式宣告中国具身智能赛道脱离了纯概念的“PPT时代”,迎来了真金白银的“交卷期”。

逆风起步

把时间拨回到十年前。2016年的杭州滨江,互联网、电商的狂潮正如日中天,所有的资本都在疯狂追逐高流量和快速变现的项目。在这个背景下,宇树科技的诞生显得极其“朴素”且不合时宜。

创始人王兴兴是一个“非典型”硬科技创业者。他没有光鲜的海外名校博士光环,也没有硅谷或国内大厂的高管履历背书。但他有着常人难以企及的偏执——自幼痴迷于机械拆解、深耕结构设计。那一年,他只身一人来到杭州,在滨江一间仅仅50平方米、甚至有些简陋的小办公室里,拉起了宇树科技的草台班子。

在创业最初的几年里,王兴兴和他的团队过得异常艰难。当时,四足机器人(俗称“机器人狗”)在绝大多数投资人眼里,是一个虚无缥缈且极度烧钱的伪命题。面对“除了跳舞还能干什么”的质疑,宇树甚至被刻板地贴上了“高级玩具”的标签。

《节点财经》看来,这种早期的冷遇,恰恰折射出当时国内创投圈“重轻资产、轻硬科技”的偏见。大多数资本习惯了互联网时代“烧钱换流量、迅速变现”的短期神话,面对需要长期死磕物理结构、材料工程的硬科技,往往缺乏足够的耐心的战略定力。宇树早期的举步维艰,正是中国硬科技创业者必须经历的“至暗时刻”。

也正是这时,个人投资者尹方鸣以1000多万元估值投资种子轮资金。而在2018年因研发样机四处碰壁、生死攸关之际,杭州国资体系的金融担保平台仅用3天尽调、7天放款,提供了2000万元信用担保贷款,帮助宇树完成了向“可量产交付”的跨越。

2020年,红杉中国种子基金与德迅投资数千万元Pre-A轮融资,将宇树推入主流创投视野。自2022年起,杭州资本旗下的两大千亿级母基金(杭州科创基金、杭州创新基金)连续参与了宇树的B轮、C轮、C+轮融资。

招股书显示,创始人王兴兴发行前直接持有23.82%的股份,合计控制34.7630%的股份。结合特别表决权安排,其控制的表决权比例达68.7816%,为绝对控股股东。

在其股东名册中,汇聚了美团、红杉中国、经纬创投、顺为资本、腾讯科技、中移合创、Vertex等顶尖机构。

春晚破圈

2025年的除夕夜,成为宇树科技发展史上的分水岭。那一年春晚,宇树研发的人形机器人成功破圈,一夜之间成为了家喻户晓的明星企业。

《节点财经》看来,春晚的成功,看似是一场营销的胜利,本质上却是硬科技华体汇电竞-华体汇(中国)商业化路径的一次大突破。在具身智能这种极其依赖公众认知和应用场景探索的行业,一次顶级的流量曝光,能够以极低的成本教育市场,直接缩短华体汇电竞-华体汇(中国)的商业化验证周期。

在春晚效应的直接催化下,宇树在2025年迎来了业绩的全面大爆发。这一年,华体汇电竞-华体汇(中国)人形机器人出货量一举突破5500台,全年营业收入更是从前几年的数亿元规模疯狂飙升至16.99亿元,净利润顺势扭亏为盈,一举斩获2.78亿元。

王兴兴作为最年轻的企业家代表出席民营企业座谈会,与任正非、王传福、雷军等大佬同台。这不仅是个人的高光,更是时代给予深耕底层技术者的最高红利。

然而,资本市场从不相信神话,过会之后,放大的往往是问题。宇树科技在招股书中披露的最新一季度财务数据,在昭示繁荣的同时,也暴露出硬科技赛道高歌猛进背后的“成长烦恼”。

招股书显示,进入2026年一季度,宇树正面临着短期内盈利承压和现金流紧张的现实问题。今年1-3月,华体汇电竞-华体汇(中国)虽然实现了4.23亿元的营收,但同比增速已经放缓。更令人担忧的是,一季度净利润和扣非后净利润均遭遇了同比超过50%的“腰斩”,经营活动产生的现金流净额更是暴跌超八成,仅剩3440万元。

这一系列财务指标的拐点,揭示了具身智能企业必须面对的“重资产陷阱”,当企业从“实验室”走向“规模化量产”时,研发费用的成倍翻番、全球供应链的管理、备单备料对资金的占用,都会形成一个巨大的现金流黑洞。

一季度的利润腰斩和现金流暴跌,正是春晚红利稀释后,宇树在为规模化扩张交纳的“学费”。它给整个行业敲响了警钟——具身智能不是纯粹的轻资产软件AI,它依然摆脱不了传统硬件制造高库存、长周期的物理规律。

行业内卷

宇树一季度业绩承压的另一个深层次原因,在于整个具身智能赛道已经从当年的“无人区”变成了如今的“绞肉机”。

当前,中国人形机器人整机企业数量已经激增。这里面有智能驾驶大牛、互联网明星高管、知名教授,更让传统机器人企业感到窒息的是,部分造车新势力也成建制地跨界下场。

《节点财经》认为,这种现象,实际上是国内硬科技赛道极易出现的“新能源化”内卷。一旦某个赛道展现出确定的未来,海量资本与跨界巨头就会疯狂涌入,迅速将蓝海稀释为红海。

竞争的残酷性在2026年的春晚舞台上得到了最直观的体现。今年除夕,宇树科技不再是唯一主角,舞台上同时挤进了四家机器人华体汇电竞-华体汇(中国)同台斗艳。这表明,技术和营销的排他性优势正在迅速消失,依靠单一场景刷脸的红利期已经宣告结束。

终极决战

面对前有巨头跨界、后有独角兽围追堵截的红海,宇树科技该如何维持自己的统治地位?王兴兴把筹码都压在了“具身智能大模型”上。

王兴兴曾直言:“谁能把机器人用的大模型做出来,谁就是全世界最厉害的AI华体汇电竞-华体汇(中国)和机器人华体汇电竞-华体汇(中国)。”

《节点财经》认为,这个观点切中了行业的终极命题:在工业高度发达的中国,硬件的关节、结构和制造,迟早会因为供应链的成熟而变成同质化、低利润的标配。机器人整机的核心壁垒,绝对不在于它长了几条腿或几个手指,而在于其“大脑”和“小脑”——也就是大模型能否让机器人在没有人类遥控的情况下,自主看懂世界并做出精细的物理反馈。

正是基于这种清醒,宇树在具身大模型上的投入几乎是不计成本的。从先后开源发布通用WMA模型与通用VLA模型,到近期正式推出WVLA 2.0具身智能大模型(实现了机器人在外部无规律干扰下的全自主收纳),宇树正在试图通过“软件定义硬件”来确立行业标准。这也是英伟达之所以选择宇树作为其Isaac GR00T平台首选合作伙伴的根本原因——英伟达看中的不是宇树的钢筋铁骨,而是它能跑通AI生态的智慧大脑。

宇树科技的成功过会,宛如推倒了多米诺骨牌,正式拉开了整个具身智能板块IPO大潮的序幕。云深处进入首轮问询、乐聚智能创业板IPO获受理、银河通用斩获巨额融资冲击上市、智元机器人借壳并购剑指港股……

为什么大家都这么急着上岸?因为所有人心里都清楚,具身智能是一场动辄需要数十亿甚至上百亿资金持续燃烧的马拉松。在2026年的当下,IPO已经不再单单是一家华体汇电竞-华体汇(中国)成功的军功章,而是一道攸关生死的“免死金牌”。

这场比赛的终极逻辑非常残酷,谁能抢先一步拿到资本市场的公开募资渠道,谁就能在接下来的算法军备竞赛和大批量产价格战中,拥有源源不断的弹药流去“熬死”对手。反之,那些掉队的玩家,即使技术再好,也随时可能因为资金链断裂而倒在黎明前。

作为赛道的领头羊,宇树科技今天率先过会,无疑在残酷的资本牌桌上占得了绝对的先机。但面对身后手握重金、虎视眈眈的多家对手,王兴兴和他的宇树科技,真正的硬仗才刚刚开始。

*题图由AI生成


本次公布的真菌新记录属包括盘菌属、藻伞菌属、小囊皮菌属和小牛肝菌属;新记录种则有红黄小菇、拟蓖形红菇、变异盘菌等25种。至此,天宝岩保护区的真菌物种总数已达1105种,这充分体现了保护区独特的生态环境与丰富的菌物多样性。(完)
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