作者：蒋湘梦发布时间：2026-06-13 11:11:44 点击数：95774

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5月21日，网易发布2026年第一季度业绩。财报显示，净收入306亿元，同比增长6.1%；归属于华体汇电竞-华体汇(中国)股东的净利润为107亿元，去年同期为103亿元；非公认会计准则下归属于华体汇电竞-华体汇(中国)股东的净利润为113亿元，去年同期为112亿元。整体来看，网易本季度收入保持温和增长，但利润端修复更为明显。一季度毛利润为212亿元，同比增长14.8%，增速明显高于收入增速。营业成本为94亿元，低于去年同期的103亿元，财报称同比下降主要由于平台收入分成下降。游戏业务仍是网易最核心的收入来源。一季度，游戏及相关增值服务净收入为257亿元，同比增长6.9%，环比增长约16.8%。在线游戏收入约占该分部收入的97.5%。网易表示，在线游戏收入同比和环比增长，主要来自《梦幻西游》系列和《燕云十六声》等自研游戏净收入提升。除游戏外，有道一季度净收入为13亿元，同比增长3.8%，但较上一季度的16亿元下降；网易云音乐净收入为20亿元，同比增长6.6%，与上一季度基本持平；创新及其他业务净收入为15亿元，同比下降4.6%，环比也低于上一季度的20亿元。这意味着，网易一季度财报的看点在于游戏业务回升及盈利效率改善，游戏收入占总收入比例超过八成，而其他业务整体体量有限，短期内尚未形成足以接棒游戏的新增长曲线。费用端方面，网易一季度营业费用合计86亿元，同比增长6.5%，但低于上一季度的94亿元。受毛利润提升和费用环比下降影响，经营利润较上一季度明显修复。现金流仍是网易财报中较受关注的部分。截至2026年3月31日，华体汇电竞-华体汇(中国)净现金余额为1675亿元，高于2025年底的1635亿元。一季度经营活动净现金流入为137亿元，去年同期为121亿元。市场关注的核心在于，网易能否在保持高利润率和强现金流的同时，继续提升游戏华体汇电竞-华体汇(中国)周期的稳定性，并在游戏之外培育更具规模的增长来源。就本季度而言，网易展现出较强的盈利韧性和现金创造能力，但收入结构仍高度依赖游戏，非游戏业务增长弹性不足，仍是后续需要观察的问题。（策划/制图：陈丹）

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