作者：黄雅惠发布时间：2026-06-17 11:17:44 点击数：40284

本周行业报告更新最新政策广东陆丰出现特大暴雨全市停课 很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。品牌授权报修电话，快速上门服务

陕西省西安市未央区黑龙江省鹤岗市福建省漳州市龙海市重庆市市辖区北碚区山东省泰安市泰山区内蒙古锡林郭勒盟正镶白旗内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗四川省成都市金牛区赵县沙河店镇四川省凉山彝族自治州西昌市江西省萍乡市上栗县昌平区阳坊镇辽宁省朝阳市北票市元氏县殷村镇密云区不老屯镇福建省福州市永泰县武清区汊沽港镇密云区不老屯镇元氏县殷村镇河西区桃园街道四川省遂宁市蓬溪县朝阳区小关街道重庆市县巫山县四川省遂宁市蓬溪县四川省广安市岳池县喀什地区叶城县四川省甘孜藏族自治州九龙县钦州市陕西省汉中市西乡县辽宁省朝阳市北票市云南省西双版纳傣族自治州勐腊县喀什地区麦盖提县固原市西吉县崇左市福建省福州市永泰县桥西区东华街道贵州省安顺市普定县南开区体育中心街道云南省怒江傈僳族自治州福贡县陕西省汉中市留坝县江西省九江市武宁县江苏省南京市浦口区广东省佛山市三水区濮阳市南乐县江苏省南通市启东市四川省乐山市平山县东回舍镇江苏省南京市浦口区广东省佛山市三水区山西省朔州市山阴县元氏县苏村乡江苏省徐州市丰县辽宁省本溪市溪湖区武清区上马台镇甘肃省天水市秦州区朝阳区双井街道蓟州区东二营镇蓟州区东赵各庄镇山东省聊城市茌平区云南省红河哈尼族彝族自治州泸西县江西省吉安市永新县海南省儋州市广东省云浮市新兴县江苏省徐州市新沂市合肥市瑶海区山东省烟台市牟平区朝阳区豆各庄地区西藏山南市贡嘎县蚌埠市蚌山区云南省文山壮族苗族自治州广南县山东省泰安市泰山区江西省九江市武宁县四川省乐山市武清区上马台镇河东区大直沽街道隆安县淮南市大通区四川省凉山彝族自治州昭觉县阿克苏地区拜城县山东省烟台市龙口市四川省德阳市广汉市四川省宜宾市珙县辽宁省铁岭市开原市昌平区延寿镇朝阳区小红门地区静海区西翟庄镇贵州省铜仁市玉屏侗族自治县吉林省长春市双阳区内蒙古乌海市乌达区福建省漳州市龙海市山东省烟台市牟平区长安区广安街道陕西省西安市未央区辽宁省本溪市溪湖区淮南市大通区山西省长治市襄垣县蚌埠市龙子湖区江西省吉安市永新县内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗河西区桃园街道

近日行业报告更新重大进展珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下:官方服务专线，支持多品牌报修

福建省南平市江苏省徐州市赞皇县西龙门乡阿克苏地区新和县昌平区阳坊镇贵州省铜仁市印江土家族苗族自治县江苏省徐州市新沂市海南省三沙市西沙区四川省广元市四川省乐山市南阳市内乡县武清区汊沽港镇朝阳区酒仙桥街道平山县宅北乡四川省成都市金牛区山西省晋中市榆社县南开区长虹街道山东省泰安市泰山区福建省南平市建瓯市昌平区阳坊镇山东省滨州市福建省厦门市湖里区长安区南村镇怀柔区龙山街道黑龙江省大兴安岭地区呼玛县云南省红河哈尼族彝族自治州泸西县黑龙江省伊春市金林区云南省普洱市景东彝族自治县和田地区内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗长安区南村镇四川省甘孜藏族自治州和田地区四川省德阳市广汉市福建省厦门市海沧区海南省海口市美兰区陕西省宝鸡市千阳县山东省泰安市东平县四川省广安市岳池县吉林省白山市浑江区四川省成都市新都区重庆市县巫山县湖北省宜昌市秭归县朝阳区小红门地区青秀区辽宁省沈阳市沈河区黑龙江省鸡西市鸡冠区江西省吉安市永新县黑龙江省佳木斯市富锦市南开区体育中心街道四川省成都市双流区辽宁省本溪市溪湖区崇左市宁明县江西省赣州市石城县山东省聊城市茌平区福建省厦门市湖里区昌平区小汤山镇海南省三沙市西沙区长安区南村镇江西省赣州市石城县丰台区宛平城地区陕西省汉中市南郑区山东省泰安市东平县昌平区回龙观街道博尔塔拉蒙古自治州温泉县亳州市利辛县四川省凉山彝族自治州昭觉县蚌埠市龙子湖区宝坻区牛家牌镇静海区大邱庄镇陕西省宝鸡市千阳县西藏拉萨市达孜区山东省滨州市内蒙古鄂尔多斯市康巴什区福建省南平市海南省儋州市密云区古北口镇辽宁省锦州市义县平山县上观音堂乡四川省成都市双流区四川省成都市金牛区辽宁省沈阳市沈河区平顶山市湛河区江西省鹰潭市余江区黑龙江省大兴安岭地区呼玛县广东省云浮市新兴县新乐市协神乡防城港市东兴市广东省汕头市南澳县四川省宜宾市江安县静海区大邱庄镇湖北省宜昌市秭归县山东省枣庄市台儿庄区蓟州区官庄镇元氏县怀柔区宝山镇昌平区小汤山镇贵州省六盘水市水城县山东省泰安市东平县山东省青岛市城阳区

全球服务区域:湖北省襄阳市襄州区哈密市伊吾县重庆市县巫山县青海省果洛藏族自治州陕西省汉中市南郑区南阳市内乡县哈密市伊吾县重庆市县巫山县阿克苏地区拜城县博尔塔拉蒙古自治州温泉县昌平区延寿镇广东省惠州市龙门县辽宁省铁岭市开原市海南省海口市美兰区江西省吉安市永新县延庆区康庄镇丰台区宛平城地区广东省珠海市斗门区山东省枣庄市台儿庄区辽宁省本溪市溪湖区广东省珠海市斗门区昌平区延寿镇四川省凉山彝族自治州西昌市甘肃省甘南藏族自治州湖北省宜昌市秭归县武清区汊沽港镇四川省成都市金牛区鹿泉区寺家庄镇密云区古北口镇云南省红河哈尼族彝族自治州泸西县崇左市辽宁省大连市旅顺口区昌平区延寿镇焦作市沁阳市马鞍山市博望区平山县宅北乡延庆区沈家营镇黑龙江省伊春市金林区密云区古北口镇贵州省六盘水市水城县西藏拉萨市达孜区新乐市协神乡辽宁省沈阳市沈河区崇左市山东省青岛市城阳区乌鲁木齐市沙依巴克区赵县沙河店镇陕西省宝鸡市千阳县芜湖市南陵县甘肃省定西市渭源县合肥市瑶海区昌平区延寿镇湖北省宜昌市宜都市江西省景德镇市昌江区阿克苏地区新和县辽宁省辽阳市白塔区蚌埠市龙子湖区吉林省白山市浑江区伊犁哈萨克自治州昭苏县贵州省铜仁市印江土家族苗族自治县赞皇县院头镇静海区大邱庄镇亳州市利辛县四川省甘孜藏族自治州崇左市山东省德州市齐河县四川省凉山彝族自治州昭觉县辽宁省沈阳市沈河区福建省厦门市湖里区福建省南平市山西省运城市夏县四川省广元市陕西省汉中市南郑区井陉县吴家窑乡海南省海口市美兰区云南省文山壮族苗族自治州广南县山西省忻州市定襄县江西省宜春市奉新县山西省晋中市榆社县朝阳区双井街道焦作市中站区青海省海北藏族自治州门源回族自治县四川省凉山彝族自治州甘洛县密云区古北口镇上海市市辖区嘉定区广东省云浮市新兴县合肥市瑶海区福建省莆田市城厢区黑龙江省佳木斯市富锦市芜湖市南陵县开封市通许县广东省汕头市龙湖区海南省儋州市青海省海南藏族自治州贵德县蚌埠市蚌山区湖北省宜昌市西陵区山西省临汾市安泽县云南省文山壮族苗族自治州广南县山东省枣庄市台儿庄区黑龙江省佳木斯市汤原县

刚刚行业报告发布新变化珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下:售后服务维修中心电话，支持多渠道服务

全国服务区域：云南省普洱市景东彝族自治县福建省厦门市海沧区辽宁省铁岭市开原市甘肃省定西市渭源县丰台区长辛店镇贵州省黔南布依族苗族自治州惠水县陕西省汉中市西乡县山东省泰安市泰山区焦作市云南省红河哈尼族彝族自治州泸西县广东省深圳市钦州市福建省福州市永泰县大兴区辽宁省本溪市溪湖区桂林市兴安县防城港市东兴市海南省儋州市辽宁省沈阳市沈河区丰台区右安门街道山东省东营市垦利区贵州省铜仁市印江土家族苗族自治县巴音郭楞蒙古自治州和硕县山西省朔州市山阴县湖北省宜昌市宜都市江西省景德镇市昌江区海淀区青龙桥街道元氏县殷村镇陕西省宝鸡市千阳县朝阳区小关街道蓟州区东赵各庄镇四川省甘孜藏族自治州九龙县焦作市海淀区青龙桥街道平顶山市湛河区江苏省南通市启东市桥西区东华街道重庆市市辖区北碚区青海省海北藏族自治州门源回族自治县广东省珠海市斗门区辽宁省沈阳市沈河区山东省潍坊市青州市平山县小觉镇江西省吉安市吉安县鹿泉区寺家庄镇黑龙江省大兴安岭地区呼玛县贵州省六盘水市水城县马鞍山市博望区防城港市东兴市黑龙江省佳木斯市汤原县山东省潍坊市青州市延庆区康庄镇延庆区康庄镇湖北省宜昌市西陵区江苏省南通市启东市四川省成都市新都区贵州省铜仁市印江土家族苗族自治县焦作市辽宁省辽阳市白塔区朝阳区管庄地区河东区大直沽街道黑龙江省佳木斯市汤原县青海省海北藏族自治州门源回族自治县云南省怒江傈僳族自治州福贡县阿克苏地区新和县朝阳区豆各庄地区内蒙古兴安盟乌兰浩特市桂林市兴安县云南省大理白族自治州云龙县四川省广安市岳池县隆安县湖北省宜昌市西陵区赞皇县院头镇海南省海口市美兰区广东省广州市越秀区陕西省商洛市山阳县江西省鹰潭市余江区青海省海南藏族自治州贵德县桂林市秀峰区吉林省长春市双阳区山西省运城市夏县山西省阳泉市平定县焦作市赞皇县院头镇湖北省恩施土家族苗族自治州恩施市内蒙古锡林郭勒盟正镶白旗亳州市利辛县密云区古北口镇四川省成都市新都区塔城地区和布克赛尔蒙古自治县湖北省恩施土家族苗族自治州恩施市西城区月坛街道贵州省铜仁市印江土家族苗族自治县四川省凉山彝族自治州昭觉县洛阳市汝阳县怀柔区宝山镇四川省甘孜藏族自治州泸定县西青区精武镇海南省三沙市西沙区行唐县龙州镇

售后服务上门服务电话，智能分配单据：珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO

本文来源：时代商业研究院 作者：陆烁宜

图源：图虫创意

来源丨时代商业研究院

作者丨陆烁宜

编辑丨郑琳

业绩逆同行趋势大涨，上海珈凯生物股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（下称“珈凯生物”）顺利通过“上会关”。

北交所官网显示，珈凯生物的IPO申请于2025年6月获受理，2026年5月22日正式过会，6月3日，该华体汇电竞-华体汇(中国)已提交注册。招股书显示，该华体汇电竞-华体汇(中国)是一家专业从事化妆品功效原料的研发、生产及销售的高新技术企业，旗下主要华体汇电竞-华体汇(中国)包括悦肤宁、植物舒敏剂、β-葡聚糖、珈妍净、时光肽、茵密莱及积雪草苷等。

值得关注的是，近年来，同行可比华体汇电竞-华体汇(中国)业绩增速放缓，而珈凯生物的业绩却逆势增长。

根据招股书披露的数据测算，2023—2025年（下称“报告期”），珈凯生物的营收同比增速分别为19.10%、11.46%、8.34%，净利润同比增速分别为-12.82%、19.83%、16.38%。今年一季度，其营收和净利润同比增速分别为20.21%、34.32%，呈大幅增长趋势。

珈凯生物将维琪科技（874747.NQ）、科思股份（300856.SZ）、华熙生物（688363.SH）、锦波生物（920982.BJ）、辉文生物（832402.NQ）、江苏创健医疗科技股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)列为同行可比华体汇电竞-华体汇(中国)。Wind数据显示，报告期内，同行可比华体汇电竞-华体汇(中国)的业绩增速大幅放缓，今年一季度营收和净利润同比增速均值分别为1.60%、-17.21%。

在同行可比华体汇电竞-华体汇(中国)业绩增速均值大幅下降之际，珈凯生物的业绩却逆势增长，可持续性受到上市委问询。

时代商业研究院注意到，2025年珈凯生物境外业务大爆发，接力境内市场成为业绩增长的主要驱动力。招股书显示，报告期各期，珈凯生物以境内销售为主，境内主营业务收入金额分别为1.75亿元、2.01亿元、2.05亿元，占主营业务收入的比例分别为80.59%、82.90%、78.15%。同期，其境外销售收入金额分别为0.42亿元、0.41亿元、0.57亿元，占主营业务收入的比例分别为19.41%、17.10%、21.85%。

在2025年珈凯生物境内收入增速大幅放缓的情况下，其境外收入同比增长38.65%，成为业绩增长的主要驱动力。不过，珈凯生物部分境外客户拒绝中介机构的走访，或为其收入真实性蒙上了一层纱。

第二轮问询回复文件显示，对于珈凯生物的境外收入，中介机构访谈金额占境外收入的比例分别为80.26%、81.28%、81.83%。据时代商业研究院测算，报告期各期其未核查的境外收入金额分别为833.01万元、774.76万元、1042.62万元。

其中，报告期内，交易规模超过200万元的贸易商Caldic Benelux N.V出于其保密需求，未向保荐机构及申报会计师提供其终端客户名单，因此中介机构无法安排对终端客户进行走访，只能通过调取中国出口信用保险华体汇电竞-华体汇(中国)（中信保）出具的相关报告，并结合公开网络信息检索，来综合评估该客户的经营规模、经营历史及其合作风险。2023年珈凯生物对Caldic Benelux N.V销售额为278.53万元，占比1.28%。

另外，在访谈的客户中，由于珈凯生物与Infinitee India自2025年起合作中断，该客户对于再次接受访谈的意愿较低，中介机构未能对其进行实地走访，只能以视频访谈Infinitee India的形式委托大象投顾进行实地访谈，中介机构视频接入。对于未走访或被拒绝走访的境外收入，其真实性待核查。

另外，时代商业研究院还注意到，珈凯生物对客户华熙生物的销售收入变动趋势与客户自身业绩变动趋势并不一致。

招股书显示，报告期内，珈凯生物的前五大客户集中度约为30%。而第一轮问询回复文件显示，华熙生物也是珈凯生物的主要客户之一，报告期各期珈凯生物对其销售收入分别为524.21万元、711.23万元、307.48万元，占比分别为2.41%、2.93%、1.17%。不仅如此，截至招股书签署日（2026年5月25日），华熙生物的实控人还通过芜湖华熙朗亚健康产业投资合伙企业（有限合伙）（下称“华熙朗亚”）间接入股珈凯生物，其中华熙朗亚持有珈凯生物3.66%的股权。

从收入增速来看，第一轮问询回复文件显示，2022—2024年，珈凯生物对华熙生物销售额持续上升，年复合增长率为40.68%，2025年其对华熙生物销售额则大幅下降54.41%；而Wind数据显示，2023—2025年，华熙生物的营收同比增速分别为-4.45%、-11.61%、-21.82%，呈持续下降趋势，与其对珈凯生物采购额增长趋势背离。

尽管珈凯生物业绩逆势增长，但是其产能利用率却远未饱和。招股书显示，报告期内，其绿色天然原料华体汇电竞-华体汇(中国)的产能利用率持续低于70%，生物发酵华体汇电竞-华体汇(中国)的产能利用率更是持续低于30%。

产能利用率未饱和，或与其报告期内产能扩张有关。招股书显示，跟2023年相比，2024年其绿色天然原料华体汇电竞-华体汇(中国)、生物发酵华体汇电竞-华体汇(中国)的产能分别增加45吨、80吨。而招股书显示，此次IPO，该华体汇电竞-华体汇(中国)拟募资3.10亿元，用于年产50吨功能性植物提取物项目。在同行可比华体汇电竞-华体汇(中国)整体业绩、自身境内收入及部分客户业绩增速放缓，核心产能大面积闲置的情况下，珈凯生物拟继续募资扩产，合理性值得关注。

在第一轮问询函中，北交所要求珈凯生物说明本次募投拟新增产能是否能够有效消化，是否存在产能过剩风险。对此，珈凯生物回复称，下游行业需求及华体汇电竞-华体汇(中国)所处细分领域市场空间的持续增长，有助于募投项目产能的消化；华体汇电竞-华体汇(中国)已形成稳定的客户基础，并与知名客户建立了长期合作关系，在手订单充足，新客户拓展有效，预计未来订单规模将稳步提升，从而确保募投项目新增产能能够被合理消化，产能过剩的风险较低。

4月29日、6月9日，就华体汇电竞-华体汇(中国)境外销售真实性核查、募投项目等问题，时代商业研究院向珈凯生物发送邮件并致电询问，但截至发稿未获对方回复。

免责声明：本报告仅供时代商业研究院客户使用。本华体汇电竞-华体汇(中国)不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本华体汇电竞-华体汇(中国)认为可靠的、已公开的信息编制，但本华体汇电竞-华体汇(中国)对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本华体汇电竞-华体汇(中国)不保证本报告所含信息保持在最新状态。本华体汇电竞-华体汇(中国)对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本华体汇电竞-华体汇(中国)力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本华体汇电竞-华体汇(中国)及作者均不承担任何法律责任。本华体汇电竞-华体汇(中国)及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本华体汇电竞-华体汇(中国)及其所属关联机构可能会持有报告中提到的华体汇电竞-华体汇(中国)所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融华体汇电竞-华体汇(中国)等相关服务。本报告版权仅为本华体汇电竞-华体汇(中国)所有。未经本华体汇电竞-华体汇(中国)书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本华体汇电竞-华体汇(中国)版权。如征得本华体汇电竞-华体汇(中国)同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商业研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本华体汇电竞-华体汇(中国)保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本华体汇电竞-华体汇(中国)的商标、服务标记及标记。

昨日官方传递最新研究成果珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO

本文来源：时代商业研究院 作者：陆烁宜

图源：图虫创意

来源丨时代商业研究院

作者丨陆烁宜

编辑丨郑琳

业绩逆同行趋势大涨，上海珈凯生物股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（下称“珈凯生物”）顺利通过“上会关”。

北交所官网显示，珈凯生物的IPO申请于2025年6月获受理，2026年5月22日正式过会，6月3日，该华体汇电竞-华体汇(中国)已提交注册。招股书显示，该华体汇电竞-华体汇(中国)是一家专业从事化妆品功效原料的研发、生产及销售的高新技术企业，旗下主要华体汇电竞-华体汇(中国)包括悦肤宁、植物舒敏剂、β-葡聚糖、珈妍净、时光肽、茵密莱及积雪草苷等。

值得关注的是，近年来，同行可比华体汇电竞-华体汇(中国)业绩增速放缓，而珈凯生物的业绩却逆势增长。

根据招股书披露的数据测算，2023—2025年（下称“报告期”），珈凯生物的营收同比增速分别为19.10%、11.46%、8.34%，净利润同比增速分别为-12.82%、19.83%、16.38%。今年一季度，其营收和净利润同比增速分别为20.21%、34.32%，呈大幅增长趋势。

珈凯生物将维琪科技（874747.NQ）、科思股份（300856.SZ）、华熙生物（688363.SH）、锦波生物（920982.BJ）、辉文生物（832402.NQ）、江苏创健医疗科技股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)列为同行可比华体汇电竞-华体汇(中国)。Wind数据显示，报告期内，同行可比华体汇电竞-华体汇(中国)的业绩增速大幅放缓，今年一季度营收和净利润同比增速均值分别为1.60%、-17.21%。

在同行可比华体汇电竞-华体汇(中国)业绩增速均值大幅下降之际，珈凯生物的业绩却逆势增长，可持续性受到上市委问询。

时代商业研究院注意到，2025年珈凯生物境外业务大爆发，接力境内市场成为业绩增长的主要驱动力。招股书显示，报告期各期，珈凯生物以境内销售为主，境内主营业务收入金额分别为1.75亿元、2.01亿元、2.05亿元，占主营业务收入的比例分别为80.59%、82.90%、78.15%。同期，其境外销售收入金额分别为0.42亿元、0.41亿元、0.57亿元，占主营业务收入的比例分别为19.41%、17.10%、21.85%。

在2025年珈凯生物境内收入增速大幅放缓的情况下，其境外收入同比增长38.65%，成为业绩增长的主要驱动力。不过，珈凯生物部分境外客户拒绝中介机构的走访，或为其收入真实性蒙上了一层纱。

第二轮问询回复文件显示，对于珈凯生物的境外收入，中介机构访谈金额占境外收入的比例分别为80.26%、81.28%、81.83%。据时代商业研究院测算，报告期各期其未核查的境外收入金额分别为833.01万元、774.76万元、1042.62万元。

其中，报告期内，交易规模超过200万元的贸易商Caldic Benelux N.V出于其保密需求，未向保荐机构及申报会计师提供其终端客户名单，因此中介机构无法安排对终端客户进行走访，只能通过调取中国出口信用保险华体汇电竞-华体汇(中国)（中信保）出具的相关报告，并结合公开网络信息检索，来综合评估该客户的经营规模、经营历史及其合作风险。2023年珈凯生物对Caldic Benelux N.V销售额为278.53万元，占比1.28%。

另外，在访谈的客户中，由于珈凯生物与Infinitee India自2025年起合作中断，该客户对于再次接受访谈的意愿较低，中介机构未能对其进行实地走访，只能以视频访谈Infinitee India的形式委托大象投顾进行实地访谈，中介机构视频接入。对于未走访或被拒绝走访的境外收入，其真实性待核查。

另外，时代商业研究院还注意到，珈凯生物对客户华熙生物的销售收入变动趋势与客户自身业绩变动趋势并不一致。

招股书显示，报告期内，珈凯生物的前五大客户集中度约为30%。而第一轮问询回复文件显示，华熙生物也是珈凯生物的主要客户之一，报告期各期珈凯生物对其销售收入分别为524.21万元、711.23万元、307.48万元，占比分别为2.41%、2.93%、1.17%。不仅如此，截至招股书签署日（2026年5月25日），华熙生物的实控人还通过芜湖华熙朗亚健康产业投资合伙企业（有限合伙）（下称“华熙朗亚”）间接入股珈凯生物，其中华熙朗亚持有珈凯生物3.66%的股权。

从收入增速来看，第一轮问询回复文件显示，2022—2024年，珈凯生物对华熙生物销售额持续上升，年复合增长率为40.68%，2025年其对华熙生物销售额则大幅下降54.41%；而Wind数据显示，2023—2025年，华熙生物的营收同比增速分别为-4.45%、-11.61%、-21.82%，呈持续下降趋势，与其对珈凯生物采购额增长趋势背离。

尽管珈凯生物业绩逆势增长，但是其产能利用率却远未饱和。招股书显示，报告期内，其绿色天然原料华体汇电竞-华体汇(中国)的产能利用率持续低于70%，生物发酵华体汇电竞-华体汇(中国)的产能利用率更是持续低于30%。

产能利用率未饱和，或与其报告期内产能扩张有关。招股书显示，跟2023年相比，2024年其绿色天然原料华体汇电竞-华体汇(中国)、生物发酵华体汇电竞-华体汇(中国)的产能分别增加45吨、80吨。而招股书显示，此次IPO，该华体汇电竞-华体汇(中国)拟募资3.10亿元，用于年产50吨功能性植物提取物项目。在同行可比华体汇电竞-华体汇(中国)整体业绩、自身境内收入及部分客户业绩增速放缓，核心产能大面积闲置的情况下，珈凯生物拟继续募资扩产，合理性值得关注。

在第一轮问询函中，北交所要求珈凯生物说明本次募投拟新增产能是否能够有效消化，是否存在产能过剩风险。对此，珈凯生物回复称，下游行业需求及华体汇电竞-华体汇(中国)所处细分领域市场空间的持续增长，有助于募投项目产能的消化；华体汇电竞-华体汇(中国)已形成稳定的客户基础，并与知名客户建立了长期合作关系，在手订单充足，新客户拓展有效，预计未来订单规模将稳步提升，从而确保募投项目新增产能能够被合理消化，产能过剩的风险较低。

4月29日、6月9日，就华体汇电竞-华体汇(中国)境外销售真实性核查、募投项目等问题，时代商业研究院向珈凯生物发送邮件并致电询问，但截至发稿未获对方回复。

免责声明：本报告仅供时代商业研究院客户使用。本华体汇电竞-华体汇(中国)不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本华体汇电竞-华体汇(中国)认为可靠的、已公开的信息编制，但本华体汇电竞-华体汇(中国)对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本华体汇电竞-华体汇(中国)不保证本报告所含信息保持在最新状态。本华体汇电竞-华体汇(中国)对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本华体汇电竞-华体汇(中国)力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本华体汇电竞-华体汇(中国)及作者均不承担任何法律责任。本华体汇电竞-华体汇(中国)及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本华体汇电竞-华体汇(中国)及其所属关联机构可能会持有报告中提到的华体汇电竞-华体汇(中国)所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融华体汇电竞-华体汇(中国)等相关服务。本报告版权仅为本华体汇电竞-华体汇(中国)所有。未经本华体汇电竞-华体汇(中国)书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本华体汇电竞-华体汇(中国)版权。如征得本华体汇电竞-华体汇(中国)同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商业研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本华体汇电竞-华体汇(中国)保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本华体汇电竞-华体汇(中国)的商标、服务标记及标记。


室内冰雪场馆也与学校合作，开展冰雪研学活动，将雪场变为“行走的课堂”。
华体汇电竞-华体汇(中国) 华体汇电竞-华体汇(中国)-青春草精品在线视频app-青春草精品在线视频2026最新V.63.67.97-2265安卓网

华体汇电竞-华体汇(中国)

广东陆丰出现特大暴雨全市停课
首页>>美丽中国行｜一脉汉江润安康，半是清流半是金
广东陆丰出现特大暴雨全市停课

华体汇电竞-华体汇(中国):广东陆丰出现特大暴雨全市停课

华体汇电竞-华体汇(中国):「活动」首次登录送19元红包

98.41MB
版本{版本}
下载APK高速下载
下载再珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢94%好评(44人)
评论73
珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO截图0珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO截图1珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO截图2珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO截图3珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO截图4
详细信息
应用介绍
?第一步：访问《珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO》官网?首先,打开您的浏览器,输入《珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO》。您可以通过搜索引擎搜索或直接输入网址来访问.?
?第二步：点击注册按钮?一旦进入《珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO》网站官网，您会在页面上找到一个醒目的注册按钮。点击该按钮，您将被引导至注册页面。??
?第三步：填写注册信息 ?在注册页面上，您需要填写一些必要的个人信息来创建《珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO》网站账户。通常包括用户名、密码、电子邮件地址、手机号码等。请务必提供准确完整的信息，以确保顺利完成注册。?
?第四步：验证账户?填写完个人信息后，您可能需要进行账户验证。《珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO》网站会向您提供的电子邮件地址或手机号码发送一条验证信息，您需要按照提示进行验证操作。这有助于确保账户的安全性，并防止不法分子滥用您的个人信息。?
?第五步：设置安全选项?《珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO》网站通常要求您设置一些安全选项，以增强账户的安全性。例如，可以设置安全问题和答案，启用两步验证等功能。请根据系统的提示设置相关选项，并妥善保管相关信息，确保您的账户安全。??
?第六步：阅读并同意条款?在注册过程中，《珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO》网站会提供使用条款和规定供您阅读。这些条款包括平台的使用规范、隐私政策等内容。在注册之前，请仔细阅读并理解这些条款，并确保您同意并愿意遵守。??
?第七步：完成注册?一旦您完成了所有必要的步骤，并同意了《珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO》网站的条款，恭喜您！您已经成功注册了《珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO》网站账户。现在，您可以畅享《珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO》网站提供的丰富体育赛事、刺激的游戏体验以及其他令人兴奋!?
【联系华体汇(中国)】
客服热线
加载更多
版本更新
{版本}
珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO

华体汇电竞-华体汇(中国): 珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO类似软件

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
友情链接
  • 谷歌正式发布Gemini 3.5
    2026-06-17 11:17:44
  • 2026第二届广东高校服装联盟暨华农时装周在穗开幕
    2026-06-17 11:17:44
  • 黄金进入四年来首个熊市
    2026-06-17 11:17:44
安卓手机网上最贴心的Android软件应用平台!版权所有：珈凯生物业绩离奇猛涨背后：超千万元境外收入未核查，核心产能大面积闲置|读懂IPO有限华体汇电竞-华体汇(中国)备案号：京ICP备17065190号-1