作者:蔡国玫发布时间:2026-06-14 04:20:55 点击数:93589

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售后服务上门服务电话,智能分配单据:十大券商看后市|当前波动为行情中途的资金博弈与情绪释放

上周A股走出波动行情,5月最后一个交易周,市场将作何表现呢?

澎湃新闻搜集了10家券商的观点,大部分券商认为,上周剧烈波动更多属于行情中途的资金博弈与情绪释放,是强结构行情中的阶段性蓄势。

国泰海通证券表示,股市有调整,就像夏日多“阵雨”,这很正常,也不意味着中国股市就此止步。无风险收益下降、资本市场改革与转型提振发展预期的动力充沛,短期性因素的调整,反而是不错的机会。

“上周剧烈波动并非趋势转向信号,更多属于行情中途的资金博弈与情绪释放。外部宏观扰动、板块加速轮动与短期获利兑现共同放大了行情波动。”银河证券称。

此外,中信建投分析指出,虽然海外长债收益率近期大幅飙升,但在人民币汇率维持强势和美股科技股业绩亮眼持续上涨的背景下,不会对A股造成明显冲击。

配置方面,多家券商认为,A股风格切换还未到来。中信建投进一步指出,国内景气分化加剧,资金或将继续抱团AI算力,风格主线的切换尚未到来。

“科技主线依然延续强势,市场增量资金充裕的基础未发生根本性变化,后续可继续围绕主线挖掘结构性投资机会。”银河证券表示。

中信证券:主动降波

海外扰动越来越临近于达成协议,市场基本已将此作为基准情形定价。达成协议后最大的变化是供需同时回补和经济活动迅速转暖,当前一些经济指标明显偏弱,反映的是临近协议和霍尔木兹海峡通航前的需求延后。

微观主体都在等,而非急于补库和开工,这是非正常的扰动,随着协议达成和海峡恢复通航,供需都会归位,6月以后经济活动会有明显改观,而宏观变量的变化也会使得市场策略的环境假设发生变化,风格会逐步均衡化。

大资金的减持趋于尾声,宏观稳定下来后配置型资金也将逐步回归,推动一些低估值板块修复。

配置上,可继续主动降波,重构AI+能化的杠铃结构。

国泰海通证券:股指“逐晴升”

展望后市,夏日“阵雨”后,股指逐晴升。股市有调整,就像夏日多“阵雨”,这很正常,也不意味着中国股市就此止步。无风险收益下降、资本市场改革与转型提振发展预期的动力充沛,短期性因素的调整,反而是不错的机会。夏日“阵雨”后,股指也会有“逐晴升”。

首先,资本市场发展的政策态度清晰。其次,通胀风险与紧缩预期下降。霍尔木兹海峡连续多日通航量上升,有助于推动远期油价/通胀预期下降,缓解市场关于美联储紧缩的担心,与改善传统行业成本冲击的压力。

再次,中国增长预期提振。传统企稳、新兴扩张、制造走向全球,结合政策端围绕“六张网”部署与重大建设提速,2026能够看到盈利走高。

银河证券:波动更多属于行情中途的资金博弈与情绪释放

美联储货币政策预期偏紧、地缘风险扰动持续,共同构成市场的外部约束。4月美联储会议纪要放鹰,内部分歧进一步加深,市场定价已经从降息预期转向计入年内加息预期,全球流动性收紧风险边际抬升。沃什宣誓就任美联储主席,面临的是更加分裂的美联储,短期难有宽松空间。海外冲突不确定性仍在,地缘冲突持续支撑原油价格高位震荡,高通胀压力难缓解,进一步制约美联储政策宽松空间。

A股盘面呈现震荡分化特征,周内行情波动放大、资金分歧加剧、板块轮动加速。但市场交投活跃度维持在较高水平,资金格局并未出现明显变化。

上周四行情反映出短期震荡整固需求,当前期积累涨幅较大时,市场情绪易出现波动,获利盘涌出形成调整压力,但周五行情立即修复,显示市场承接意愿并未消失。

上周剧烈波动并非趋势转向信号,更多属于行情中途的资金博弈与情绪释放。外部宏观扰动、板块加速轮动与短期获利兑现共同放大了行情波动,但科技主线依然延续强势,市场增量资金充裕的基础未发生根本性变化,后续可继续围绕主线挖掘结构性投资机会。

中信建投证券:风格主线的切换尚未到来

海外长债收益率近期大幅飙升,在人民币汇率维持强势和美股科技股业绩亮眼持续上涨的背景下,不会对A股造成明显冲击。

国内景气分化加剧,资金或将继续抱团AI算力,风格主线的切换尚未到来。

接下来,可重点关注AI(半导体、光通信、电子布、服务器等)、有色金属(铜铝等)、新能源(锂电、钠电、风电、核电、电网)。主题可关注存储芯片链(“两存”上市映射)、玻璃基板、MLCC、炒股软件等。

申万宏源证券:蓄力再出发

对于短期调整波段,重申三方面问题:一是越是市场高位,越要防微杜渐,防范风险于未然。二是资金供需格局偏弱,行业ETF规模增长分化,强势行业ETF虹吸弱势行业ETF规模;更细分的单一赛道主动公募虹吸相对宽泛的行业ETF规模。这样的资金供需只能支持分化行情走向极端,很难支撑市场总体有效突破。三是海外环境仍在摇摆期。

展望后市,宏观环境有扰动,但不是趋势性变化。大波段行情未结束,蓄力再出发。

行业方面,短期动量效应集中在半导体设备、算力通胀领域(PCB、电子布等),海外扰动下,有色金属和石油跷跷板延续。中期继续关注新能源景气拐点、新能源汽车景气延续,化工景气验证和向海外顺价的投资机会。

招商证券:行业景气高度分化

当前A股震荡分化、硬科技领涨,市场由预期驱动、流动性驱动转向盈利驱动。宏观经济弱复苏、内外需温差较大、新旧动能分化、通胀结构性回升。

中观层面行业景气高度分化,建议聚焦三大主线:一是科技高景气,算力、半导体等供需紧平衡、业绩高增。二是出口韧性较强,高端制造出海受益全球需求。三是产能出清领域拐点初现,化工、工业金属、电力设备、航海装备等供需改善、弹性可期。

建议均衡布局三大主线,重点关注电子、电力设备、机械设备、国防军工、有色金属、基础化工等行业。

国信证券:积极因子正在不断聚集

目前来看,市场积极因子正在不断聚集。首先,情绪处于高位后,未来一个月内仍有动量,即从此前的单边上行过渡到震荡上行。

其次,科技产业趋势尚未被证伪,趋势项比波动项更重要,长期均线在健康的区间内,情绪过热后3个月依然有正收益预期。

最后,2个月后将进入半年报窗口,市场处于业绩定价的有效阶段,科技大概率仍是高景气度方向。

总体来看,当前市场分化是表象,风格切换是本质,中期反弹趋势未变,震荡整理是蓄力。操作上,回避高位兑现品种,回调中可留意半导体、先进封装、AI设备等确定性主线。

光大证券:走出震荡

中长期来看,多重利好因素共振发力,市场有望走出震荡格局,重回上行趋势。一方面,虽然海外地缘紧张局势仍在持续,相关不确定性尚未完全消散,但经过前期的调整,市场对中东局势的边际变化已逐步钝化,避险情绪带来的短期扰动持续边际弱化。

另一方面,上市华体汇电竞-华体汇(中国)业绩逐步改善,在外部风险因素影响逐步钝化之后,国内上市华体汇电竞-华体汇(中国)基本面的确定性,或将成为下一个阶段支撑市场逐步上行的核心力量。

市场在未来或主要偏向“弱现实、强情绪” 情景,对应于市场风格即为成长。经济现实方面,预计经济整体将温和复苏,经济预期将较为平稳。市场情绪方面,在海外局势大方向缓和及产业趋势有望持续催化的大背景下,预计市场情绪仍然有望上行。

总体而言,预计5月市场风格或主要偏向成长。成长风格下,国防军工、计算机、电子、有色金属、机械设备、电力设备等行业在5月份或许值得重点关注。

华安证券:延续震荡

美联储新主席就职可能带来的货币政策路径预期冲击已被缓释,国内基本面维持整体韧性和结构惯性不变,预计市场仍将延续震荡态势。

配置上,近期市场结构迎极致分化,AI产业链算力中游和配件上游的核心主线地位继续强化,仍是中期最重要方向,但需注意电子交易热度过高面临降温压力剧增,预计很快进入有幅度、有时间的调整,而近期降温后的通信有望成为接力电子的最优选择。此外储能链、机械设备、军工等也需重视。

华西证券:当前调整属于强结构行情中的阶段性蓄势

5月中旬以来,A股面临的阻力主要来自两方面:海外流动性压制,以及科技板块微观交易结构的持续拥挤。非科技板块虽多次尝试承接资金,但受制于内需偏弱的基本面现实,始终未能成为资金合力的方向。

当前调整属于强结构行情中的阶段性蓄势,叠加监管层持续推进防风险、强监管各项工作,有助于消化过热情绪,为后续健康可持续的上行夯实基础。从微观流动性、全球产业趋势和政策稳预期三个维度审视,市场底部区间具备坚实支撑。

配置上,建议关注两方面:一是高景气科技成长赛道的算力硬件、新能源、机器人、AI应用等;二是涨价与能源自主可控相关的化工、建筑材料等。

刚刚官方渠道传达新政策变化十大券商看后市|当前波动为行情中途的资金博弈与情绪释放

上周A股走出波动行情,5月最后一个交易周,市场将作何表现呢?

澎湃新闻搜集了10家券商的观点,大部分券商认为,上周剧烈波动更多属于行情中途的资金博弈与情绪释放,是强结构行情中的阶段性蓄势。

国泰海通证券表示,股市有调整,就像夏日多“阵雨”,这很正常,也不意味着中国股市就此止步。无风险收益下降、资本市场改革与转型提振发展预期的动力充沛,短期性因素的调整,反而是不错的机会。

“上周剧烈波动并非趋势转向信号,更多属于行情中途的资金博弈与情绪释放。外部宏观扰动、板块加速轮动与短期获利兑现共同放大了行情波动。”银河证券称。

此外,中信建投分析指出,虽然海外长债收益率近期大幅飙升,但在人民币汇率维持强势和美股科技股业绩亮眼持续上涨的背景下,不会对A股造成明显冲击。

配置方面,多家券商认为,A股风格切换还未到来。中信建投进一步指出,国内景气分化加剧,资金或将继续抱团AI算力,风格主线的切换尚未到来。

“科技主线依然延续强势,市场增量资金充裕的基础未发生根本性变化,后续可继续围绕主线挖掘结构性投资机会。”银河证券表示。

中信证券:主动降波

海外扰动越来越临近于达成协议,市场基本已将此作为基准情形定价。达成协议后最大的变化是供需同时回补和经济活动迅速转暖,当前一些经济指标明显偏弱,反映的是临近协议和霍尔木兹海峡通航前的需求延后。

微观主体都在等,而非急于补库和开工,这是非正常的扰动,随着协议达成和海峡恢复通航,供需都会归位,6月以后经济活动会有明显改观,而宏观变量的变化也会使得市场策略的环境假设发生变化,风格会逐步均衡化。

大资金的减持趋于尾声,宏观稳定下来后配置型资金也将逐步回归,推动一些低估值板块修复。

配置上,可继续主动降波,重构AI+能化的杠铃结构。

国泰海通证券:股指“逐晴升”

展望后市,夏日“阵雨”后,股指逐晴升。股市有调整,就像夏日多“阵雨”,这很正常,也不意味着中国股市就此止步。无风险收益下降、资本市场改革与转型提振发展预期的动力充沛,短期性因素的调整,反而是不错的机会。夏日“阵雨”后,股指也会有“逐晴升”。

首先,资本市场发展的政策态度清晰。其次,通胀风险与紧缩预期下降。霍尔木兹海峡连续多日通航量上升,有助于推动远期油价/通胀预期下降,缓解市场关于美联储紧缩的担心,与改善传统行业成本冲击的压力。

再次,中国增长预期提振。传统企稳、新兴扩张、制造走向全球,结合政策端围绕“六张网”部署与重大建设提速,2026能够看到盈利走高。

银河证券:波动更多属于行情中途的资金博弈与情绪释放

美联储货币政策预期偏紧、地缘风险扰动持续,共同构成市场的外部约束。4月美联储会议纪要放鹰,内部分歧进一步加深,市场定价已经从降息预期转向计入年内加息预期,全球流动性收紧风险边际抬升。沃什宣誓就任美联储主席,面临的是更加分裂的美联储,短期难有宽松空间。海外冲突不确定性仍在,地缘冲突持续支撑原油价格高位震荡,高通胀压力难缓解,进一步制约美联储政策宽松空间。

A股盘面呈现震荡分化特征,周内行情波动放大、资金分歧加剧、板块轮动加速。但市场交投活跃度维持在较高水平,资金格局并未出现明显变化。

上周四行情反映出短期震荡整固需求,当前期积累涨幅较大时,市场情绪易出现波动,获利盘涌出形成调整压力,但周五行情立即修复,显示市场承接意愿并未消失。

上周剧烈波动并非趋势转向信号,更多属于行情中途的资金博弈与情绪释放。外部宏观扰动、板块加速轮动与短期获利兑现共同放大了行情波动,但科技主线依然延续强势,市场增量资金充裕的基础未发生根本性变化,后续可继续围绕主线挖掘结构性投资机会。

中信建投证券:风格主线的切换尚未到来

海外长债收益率近期大幅飙升,在人民币汇率维持强势和美股科技股业绩亮眼持续上涨的背景下,不会对A股造成明显冲击。

国内景气分化加剧,资金或将继续抱团AI算力,风格主线的切换尚未到来。

接下来,可重点关注AI(半导体、光通信、电子布、服务器等)、有色金属(铜铝等)、新能源(锂电、钠电、风电、核电、电网)。主题可关注存储芯片链(“两存”上市映射)、玻璃基板、MLCC、炒股软件等。

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对于短期调整波段,重申三方面问题:一是越是市场高位,越要防微杜渐,防范风险于未然。二是资金供需格局偏弱,行业ETF规模增长分化,强势行业ETF虹吸弱势行业ETF规模;更细分的单一赛道主动公募虹吸相对宽泛的行业ETF规模。这样的资金供需只能支持分化行情走向极端,很难支撑市场总体有效突破。三是海外环境仍在摇摆期。

展望后市,宏观环境有扰动,但不是趋势性变化。大波段行情未结束,蓄力再出发。

行业方面,短期动量效应集中在半导体设备、算力通胀领域(PCB、电子布等),海外扰动下,有色金属和石油跷跷板延续。中期继续关注新能源景气拐点、新能源汽车景气延续,化工景气验证和向海外顺价的投资机会。

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当前A股震荡分化、硬科技领涨,市场由预期驱动、流动性驱动转向盈利驱动。宏观经济弱复苏、内外需温差较大、新旧动能分化、通胀结构性回升。

中观层面行业景气高度分化,建议聚焦三大主线:一是科技高景气,算力、半导体等供需紧平衡、业绩高增。二是出口韧性较强,高端制造出海受益全球需求。三是产能出清领域拐点初现,化工、工业金属、电力设备、航海装备等供需改善、弹性可期。

建议均衡布局三大主线,重点关注电子、电力设备、机械设备、国防军工、有色金属、基础化工等行业。

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目前来看,市场积极因子正在不断聚集。首先,情绪处于高位后,未来一个月内仍有动量,即从此前的单边上行过渡到震荡上行。

其次,科技产业趋势尚未被证伪,趋势项比波动项更重要,长期均线在健康的区间内,情绪过热后3个月依然有正收益预期。

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中长期来看,多重利好因素共振发力,市场有望走出震荡格局,重回上行趋势。一方面,虽然海外地缘紧张局势仍在持续,相关不确定性尚未完全消散,但经过前期的调整,市场对中东局势的边际变化已逐步钝化,避险情绪带来的短期扰动持续边际弱化。

另一方面,上市华体汇电竞-华体汇(中国)业绩逐步改善,在外部风险因素影响逐步钝化之后,国内上市华体汇电竞-华体汇(中国)基本面的确定性,或将成为下一个阶段支撑市场逐步上行的核心力量。

市场在未来或主要偏向“弱现实、强情绪” 情景,对应于市场风格即为成长。经济现实方面,预计经济整体将温和复苏,经济预期将较为平稳。市场情绪方面,在海外局势大方向缓和及产业趋势有望持续催化的大背景下,预计市场情绪仍然有望上行。

总体而言,预计5月市场风格或主要偏向成长。成长风格下,国防军工、计算机、电子、有色金属、机械设备、电力设备等行业在5月份或许值得重点关注。

华安证券:延续震荡

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配置上,近期市场结构迎极致分化,AI产业链算力中游和配件上游的核心主线地位继续强化,仍是中期最重要方向,但需注意电子交易热度过高面临降温压力剧增,预计很快进入有幅度、有时间的调整,而近期降温后的通信有望成为接力电子的最优选择。此外储能链、机械设备、军工等也需重视。

华西证券:当前调整属于强结构行情中的阶段性蓄势

5月中旬以来,A股面临的阻力主要来自两方面:海外流动性压制,以及科技板块微观交易结构的持续拥挤。非科技板块虽多次尝试承接资金,但受制于内需偏弱的基本面现实,始终未能成为资金合力的方向。

当前调整属于强结构行情中的阶段性蓄势,叠加监管层持续推进防风险、强监管各项工作,有助于消化过热情绪,为后续健康可持续的上行夯实基础。从微观流动性、全球产业趋势和政策稳预期三个维度审视,市场底部区间具备坚实支撑。

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