作者：韩晓轩发布时间：2026-06-17 10:20:36 点击数：22447

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售后服务上门服务电话，智能分配单据：比亚迪的欧洲梦：与Stellantis谈判收购欧洲工厂

2025年，全球汽车销量接近1亿辆，9980万。其中，中国、欧洲、美国是最大的三个汽车单一市场。

三大市场基本囊括了全球一半以上的汽车销量。

美国市场最为特殊，非常封闭，除了美国本土车企外，只有日韩车企和一部分欧洲车企勉强能站住脚，还隔三差五被收割（大众：都是泪），中国车企基本无法进入（贾跃亭：快来看我）；

欧洲市场表面上公开公正，其实那些所谓的欧盟标准都是准入门槛，到了新能源车时代，欧盟标准卡不住领先的中国车企了，干脆出台了《新电池法》来限制中国新能源车进入；

中国市场则允许海外品牌以合资的形式进入，甚至允许特斯拉独资建厂。

对于中国车企来说，在航母达到11艘之前，暂时不需要考虑美国市场，只有专注的面对欧洲市场。

如何一劳永逸的解决准入门槛？

在当地建厂。

从匈牙利建厂到Stellantis谈判：比亚迪的欧洲梦

2023年12月22日，比亚迪宣布在匈牙利赛格德市建设新能源乘用车生产基地，成为首个在欧盟地区建设乘用车工厂的中国汽车企业。

这座工厂总投资40亿欧元（约350亿人民币），规划峰值年产能30万辆，主要生产在欧洲销售的乘用车车型。对于比亚迪而言，这不仅是一座工厂，更是其「欧洲制造、欧洲销售」战略的核心支点。

2025年5月15日，比亚迪宣布欧洲总部落户匈牙利，承载销售与售后、车辆认证及测试、车型本地化设计与功能开发三大核心职能。在研发领域，比亚迪欧洲总部将首先聚焦智能辅助驾驶技术与下一代汽车电气化技术的深入研究。未来，比亚迪将与至少三所匈牙利高校开展联合科研，并携手当地供应商及企业，推动新能源汽车产业链升级。

2026年1月30日，塞格德市市长宣布，工厂已开始试生产，计划二季度量产。比亚迪方面表示，工厂建设进度完全符合预期，正在对150家欧洲供应商进行资质认证，以进一步增强本土供应链体系。

但一座匈牙利工厂，远不足以支撑比亚迪在欧洲的野心。

欧洲汽车制造商协会（ACEA）的数据显示，2025年比亚迪在欧洲市场累计销量为187,657辆，同比2024年的50,912辆增长268.6%，是所有汽车品牌里增速最快的。2025年12月，比亚迪在欧洲单月注册了27,678辆汽车，同比增长229.7%。

如此迅猛的增长，仅靠一座匈牙利工厂显然无法满足需求。

2026年5月13日，比亚迪执行副总裁李柯透露，华体汇电竞-华体汇(中国)正与Stellantis NV及其他欧洲汽车制造商就接管该地区闲置产能工厂进行谈判，目前处于磋商阶段。

Stellantis是谁？

它有个外号，叫“失败者联盟”，是欧洲百年汽车文化的“活化石”。

由意大利的菲亚特和法国的标致通过不断的并购表现不佳的汽车企业而来。

旗下拥有标致、雪铁龙、菲亚特、Jeep、阿尔法·罗密欧、玛莎拉蒂等品牌。近年来，由于欧洲电动车转型缓慢、燃油车需求萎缩，Stellantis在欧洲的多座工厂面临产能闲置困境。

据称，Stellantis已向法国和意大利政府表示，其在欧洲的剩余制造产能涉及四家工厂，包括法国雷恩工厂、意大利中部的卡西诺（Cassino）工厂等。这些工厂原本生产标致、雪铁龙等品牌的燃油车，但随着电动化转型滞后，产能利用率持续走低。

比亚迪的意图很明确：通过收购或接管这些闲置工厂，快速获得欧洲本土生产能力，规避关税壁垒，缩短市场响应时间。

李柯表示，比亚迪希望利用当地现有闲置产能，而非从零新建工厂，以此快速提升欧洲本土供应能力。这一策略的逻辑在于：欧洲车企的闲置工厂已经具备成熟的生产线、熟练的工人和完善的供应链配套，比亚迪只需要进行电动化改造即可投入生产，远比新建工厂省时省力。

但谈判的复杂性也不容低估。欧洲工会势力强大，员工安置、劳资谈判、环保标准适配等问题，都可能成为交易的绊脚石。此外，意大利政府是否会批准将本国工厂出售给中国车企，也是一个政治敏感问题。

如果Stellantis谈判成功，比亚迪将在欧洲获得额外的闲置产能，进一步巩固其欧洲制造、欧洲销售的战略布局。

这种接手闲置产能的模式，与当年日本车企进军美国市场的路径颇为相似。20世纪80年代，丰田、本田通过在美国本土建厂，成功规避了贸易摩擦和关税壁垒，最终在美国市场站稳脚跟。比亚迪正在复制这一成功路径，只是舞台从北美换成了欧洲。

冰火两重天的一季报

2026年一季度，比亚迪交出了一份冰火两重天的成绩单：营收1502.25亿元，同比下降11.82%。净利润40.85亿元，同比暴跌55.38%。扣非净利润41.48亿元，同比下降49.24%。经营现金流27.90亿元，同比收窄67.48%。

2025年一季度，比亚迪的净利润还有91.55亿元。一年之间，净利润腰斩过半。

2024年一季度，净利润是45.69亿元。2025年一季度飙升至91.55亿元，翻了整整一倍。2026年一季度又跌回40.85亿元。

这是新能源汽车行业残酷淘汰赛的真实写照。是国内市场从增量博弈转向存量博弈的阵痛。

要理解这份财报，必须先回答一个问题，当国内市场陷入存量博弈，比亚迪的第二增长曲线在哪里？

答案，藏在32万辆的海外销量里。

在这份看似惨淡的财报中，隐藏着结构性分化的信号：

同比变动

营收（亿元）

净利润（亿元）

扣非净利润（亿元）

毛利率（%）

经营现金流（亿元）

数据来源：iFind

净利润下滑55.38%的核心原因，并非经营恶化，而是财务与投资端的双重波动：

汇兑损失：受本期汇兑损失影响（上年同期为汇兑收益），财务费用从上年同期的净收益19.08亿元转为净支出20.99亿元，变动幅度超过200%。这一波动主要源于人民币兑欧元、美元汇率的剧烈波动，以及海外业务结算币种多元化的影响。

投资收益缩水：投资收益大幅缩水87.68%，公允价值变动损失进一步侵蚀利润空间。这与资本市场波动、理财华体汇电竞-华体汇(中国)收益率下降有关。

销售回款减少：经营现金流27.90亿元，同比收窄67.48%，主要系销售回款减少所致。一季度通常是汽车销售淡季，叠加国内市场竞争加剧，经销商回款周期拉长。

但值得注意的是，比亚迪一季度毛利率攀升至18.81%，环比提升1.4个百分点，达到近一年来的最高水平。这得益于出海结构的优化——高毛利的海外车型占比提升。

70.5万辆销量与32万辆出口之间

2026年一季度，比亚迪累计销售新能源汽车约70.5万辆。

其中，海外市场累计销量接近32万辆，同比增长55%，占比超过45%。

2026年3月，比亚迪单月总销量达300222辆，强势突破30万辆大关，连续58个月稳坐中国新能源汽车销量第一。其中乘用车及皮卡海外销量达119591辆，同比增长65.2%，创年内新高。一季度海外累计销量31.97万辆，占比持续提升，成为增长的重要支点。

海外市场的爆发，成为比亚迪最亮眼的增长极。

欧洲市场方面，2025年全年销量187657辆，同比暴增268.6%，是所有汽车品牌里增速最快的。

2026年第一季度，比亚迪在德国的注册量同比激增644%，市场份额升至1.3%。在英国、法国、意大利等主要市场，比亚迪的增速同样惊人。

全球布局上，销售足迹遍及全球120个国家，累计出口超208万辆。从东南亚到南美，从中东到欧洲，比亚迪的全球化版图正在快速扩张。

比亚迪已将2026年全年海外出口目标从130万辆上调15%至150万辆。这一目标的底气，来自于海外销量的持续超预期。

海外销量的高速增长，正在改变比亚迪的盈利结构。

高毛利的海外车型占比提升，推动华体汇电竞-华体汇(中国)毛利率逆势上行。以比亚迪在挪威销售的唐EV为例，当地售价约60万挪威克朗（约合人民币40万元），而国内售价约30万元。海外溢价空间，为比亚迪提供了宝贵的利润缓冲。

更重要的是，海外市场的成功正在重塑比亚迪的品牌形象。从廉价电动车到技术领先者，比亚迪在海外市场正在经历一场品牌升级。在德国，比亚迪的电动车售价与大众ID系列相当；在挪威，比亚迪唐EV的售价甚至高于部分欧洲本土品牌。

但在这个初夏的傍晚，深圳比亚迪总部的研发中心灯火通明，匈牙利塞格德工厂的流水线正在试运转，意大利卡西诺工厂的谈判桌上文件堆积如山。

在全球化与逆全球化的十字路口，比亚迪车轮滚滚向前。

本月官方渠道发布重要报告比亚迪的欧洲梦：与Stellantis谈判收购欧洲工厂

2025年，全球汽车销量接近1亿辆，9980万。其中，中国、欧洲、美国是最大的三个汽车单一市场。

三大市场基本囊括了全球一半以上的汽车销量。

美国市场最为特殊，非常封闭，除了美国本土车企外，只有日韩车企和一部分欧洲车企勉强能站住脚，还隔三差五被收割（大众：都是泪），中国车企基本无法进入（贾跃亭：快来看我）；

欧洲市场表面上公开公正，其实那些所谓的欧盟标准都是准入门槛，到了新能源车时代，欧盟标准卡不住领先的中国车企了，干脆出台了《新电池法》来限制中国新能源车进入；

中国市场则允许海外品牌以合资的形式进入，甚至允许特斯拉独资建厂。

对于中国车企来说，在航母达到11艘之前，暂时不需要考虑美国市场，只有专注的面对欧洲市场。

如何一劳永逸的解决准入门槛？

在当地建厂。

从匈牙利建厂到Stellantis谈判：比亚迪的欧洲梦

2023年12月22日，比亚迪宣布在匈牙利赛格德市建设新能源乘用车生产基地，成为首个在欧盟地区建设乘用车工厂的中国汽车企业。

这座工厂总投资40亿欧元（约350亿人民币），规划峰值年产能30万辆，主要生产在欧洲销售的乘用车车型。对于比亚迪而言，这不仅是一座工厂，更是其「欧洲制造、欧洲销售」战略的核心支点。

2025年5月15日，比亚迪宣布欧洲总部落户匈牙利，承载销售与售后、车辆认证及测试、车型本地化设计与功能开发三大核心职能。在研发领域，比亚迪欧洲总部将首先聚焦智能辅助驾驶技术与下一代汽车电气化技术的深入研究。未来，比亚迪将与至少三所匈牙利高校开展联合科研，并携手当地供应商及企业，推动新能源汽车产业链升级。

2026年1月30日，塞格德市市长宣布，工厂已开始试生产，计划二季度量产。比亚迪方面表示，工厂建设进度完全符合预期，正在对150家欧洲供应商进行资质认证，以进一步增强本土供应链体系。

但一座匈牙利工厂，远不足以支撑比亚迪在欧洲的野心。

欧洲汽车制造商协会（ACEA）的数据显示，2025年比亚迪在欧洲市场累计销量为187,657辆，同比2024年的50,912辆增长268.6%，是所有汽车品牌里增速最快的。2025年12月，比亚迪在欧洲单月注册了27,678辆汽车，同比增长229.7%。

如此迅猛的增长，仅靠一座匈牙利工厂显然无法满足需求。

2026年5月13日，比亚迪执行副总裁李柯透露，华体汇电竞-华体汇(中国)正与Stellantis NV及其他欧洲汽车制造商就接管该地区闲置产能工厂进行谈判，目前处于磋商阶段。

Stellantis是谁？

它有个外号，叫“失败者联盟”，是欧洲百年汽车文化的“活化石”。

由意大利的菲亚特和法国的标致通过不断的并购表现不佳的汽车企业而来。

旗下拥有标致、雪铁龙、菲亚特、Jeep、阿尔法·罗密欧、玛莎拉蒂等品牌。近年来，由于欧洲电动车转型缓慢、燃油车需求萎缩，Stellantis在欧洲的多座工厂面临产能闲置困境。

据称，Stellantis已向法国和意大利政府表示，其在欧洲的剩余制造产能涉及四家工厂，包括法国雷恩工厂、意大利中部的卡西诺（Cassino）工厂等。这些工厂原本生产标致、雪铁龙等品牌的燃油车，但随着电动化转型滞后，产能利用率持续走低。

比亚迪的意图很明确：通过收购或接管这些闲置工厂，快速获得欧洲本土生产能力，规避关税壁垒，缩短市场响应时间。

李柯表示，比亚迪希望利用当地现有闲置产能，而非从零新建工厂，以此快速提升欧洲本土供应能力。这一策略的逻辑在于：欧洲车企的闲置工厂已经具备成熟的生产线、熟练的工人和完善的供应链配套，比亚迪只需要进行电动化改造即可投入生产，远比新建工厂省时省力。

但谈判的复杂性也不容低估。欧洲工会势力强大，员工安置、劳资谈判、环保标准适配等问题，都可能成为交易的绊脚石。此外，意大利政府是否会批准将本国工厂出售给中国车企，也是一个政治敏感问题。

如果Stellantis谈判成功，比亚迪将在欧洲获得额外的闲置产能，进一步巩固其欧洲制造、欧洲销售的战略布局。

这种接手闲置产能的模式，与当年日本车企进军美国市场的路径颇为相似。20世纪80年代，丰田、本田通过在美国本土建厂，成功规避了贸易摩擦和关税壁垒，最终在美国市场站稳脚跟。比亚迪正在复制这一成功路径，只是舞台从北美换成了欧洲。

冰火两重天的一季报

2026年一季度，比亚迪交出了一份冰火两重天的成绩单：营收1502.25亿元，同比下降11.82%。净利润40.85亿元，同比暴跌55.38%。扣非净利润41.48亿元，同比下降49.24%。经营现金流27.90亿元，同比收窄67.48%。

2025年一季度，比亚迪的净利润还有91.55亿元。一年之间，净利润腰斩过半。

2024年一季度，净利润是45.69亿元。2025年一季度飙升至91.55亿元，翻了整整一倍。2026年一季度又跌回40.85亿元。

这是新能源汽车行业残酷淘汰赛的真实写照。是国内市场从增量博弈转向存量博弈的阵痛。

要理解这份财报，必须先回答一个问题，当国内市场陷入存量博弈，比亚迪的第二增长曲线在哪里？

答案，藏在32万辆的海外销量里。

在这份看似惨淡的财报中，隐藏着结构性分化的信号：

同比变动

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数据来源：iFind

净利润下滑55.38%的核心原因，并非经营恶化，而是财务与投资端的双重波动：

汇兑损失：受本期汇兑损失影响（上年同期为汇兑收益），财务费用从上年同期的净收益19.08亿元转为净支出20.99亿元，变动幅度超过200%。这一波动主要源于人民币兑欧元、美元汇率的剧烈波动，以及海外业务结算币种多元化的影响。

投资收益缩水：投资收益大幅缩水87.68%，公允价值变动损失进一步侵蚀利润空间。这与资本市场波动、理财华体汇电竞-华体汇(中国)收益率下降有关。

销售回款减少：经营现金流27.90亿元，同比收窄67.48%，主要系销售回款减少所致。一季度通常是汽车销售淡季，叠加国内市场竞争加剧，经销商回款周期拉长。

但值得注意的是，比亚迪一季度毛利率攀升至18.81%，环比提升1.4个百分点，达到近一年来的最高水平。这得益于出海结构的优化——高毛利的海外车型占比提升。

70.5万辆销量与32万辆出口之间

2026年一季度，比亚迪累计销售新能源汽车约70.5万辆。

其中，海外市场累计销量接近32万辆，同比增长55%，占比超过45%。

2026年3月，比亚迪单月总销量达300222辆，强势突破30万辆大关，连续58个月稳坐中国新能源汽车销量第一。其中乘用车及皮卡海外销量达119591辆，同比增长65.2%，创年内新高。一季度海外累计销量31.97万辆，占比持续提升，成为增长的重要支点。

海外市场的爆发，成为比亚迪最亮眼的增长极。

欧洲市场方面，2025年全年销量187657辆，同比暴增268.6%，是所有汽车品牌里增速最快的。

2026年第一季度，比亚迪在德国的注册量同比激增644%，市场份额升至1.3%。在英国、法国、意大利等主要市场，比亚迪的增速同样惊人。

全球布局上，销售足迹遍及全球120个国家，累计出口超208万辆。从东南亚到南美，从中东到欧洲，比亚迪的全球化版图正在快速扩张。

比亚迪已将2026年全年海外出口目标从130万辆上调15%至150万辆。这一目标的底气，来自于海外销量的持续超预期。

海外销量的高速增长，正在改变比亚迪的盈利结构。

高毛利的海外车型占比提升，推动华体汇电竞-华体汇(中国)毛利率逆势上行。以比亚迪在挪威销售的唐EV为例，当地售价约60万挪威克朗（约合人民币40万元），而国内售价约30万元。海外溢价空间，为比亚迪提供了宝贵的利润缓冲。

更重要的是，海外市场的成功正在重塑比亚迪的品牌形象。从廉价电动车到技术领先者，比亚迪在海外市场正在经历一场品牌升级。在德国，比亚迪的电动车售价与大众ID系列相当；在挪威，比亚迪唐EV的售价甚至高于部分欧洲本土品牌。

但在这个初夏的傍晚，深圳比亚迪总部的研发中心灯火通明，匈牙利塞格德工厂的流水线正在试运转，意大利卡西诺工厂的谈判桌上文件堆积如山。

在全球化与逆全球化的十字路口，比亚迪车轮滚滚向前。


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