作者：张信豪发布时间：2026-06-11 13:15:53 点击数：16458

本月行业报告公开重要信息榴莲价格跌至“1字头” 很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。品牌授权报修电话，快速上门服务

塔城地区和布克赛尔蒙古自治县朝阳区小红门地区赞皇县院头镇西藏山南市贡嘎县江西省赣州市石城县江苏省镇江市句容市云南省红河哈尼族彝族自治州绿春县西藏山南市湖北省宜昌市夷陵区甘肃省天水市秦州区伊犁哈萨克自治州昭苏县云南省玉溪市新平彝族傣族自治县平山县岗南镇赵县沙河店镇桂林市兴安县武清区上马台镇武清区汊沽港镇密云区不老屯镇吉林省四平市铁西区山东省潍坊市青州市开封市通许县桥西区东华街道塔城地区和布克赛尔蒙古自治县朝阳区双井街道阿克苏地区拜城县崇左市甘肃省陇南市山东省烟台市牟平区山东省泰安市东平县广东省江门市青海省果洛藏族自治州南开区体育中心街道四川省成都市新都区四川省成都市新都区伊犁哈萨克自治州昭苏县山西省晋中市太谷区四川省成都市新都区西城区月坛街道四川省泸州市江阳区朝阳区酒仙桥街道平顶山市卫东区平顶山市卫东区陕西省西安市未央区四川省成都市金牛区鹿泉区白鹿泉乡朝阳区管庄地区黑龙江省伊春市金林区湖北省恩施土家族苗族自治州恩施市甘肃省甘南藏族自治州内蒙古兴安盟乌兰浩特市平山县小觉镇黑龙江省七台河市桃山区固原市西吉县吉林省长春市双阳区江苏省苏州市相城区山西省忻州市定襄县蓟州区东二营镇陕西省宝鸡市眉县丰台区长辛店镇濮阳市南乐县蚌埠市龙子湖区内蒙古兴安盟乌兰浩特市武清区上马台镇甘肃省兰州市西藏拉萨市达孜区淮南市大通区桥西区留营街道青海省玉树藏族自治州治多县蚌埠市蚌山区辽宁省辽阳市白塔区江苏省南京市浦口区河西区桃园街道武清区上马台镇山东省聊城市冠县山西省朔州市山阴县山东省潍坊市青州市固原市西吉县山东省烟台市牟平区亳州市利辛县陕西省宝鸡市千阳县四川省广安市岳池县四川省广安市岳池县西城区天桥街道固原市西吉县海南省儋州市江西省景德镇市昌江区江苏省徐州市丰县赞皇县西龙门乡山西省长治市襄垣县山西省吕梁市岚县南开区体育中心街道内蒙古乌海市乌达区南开区长虹街道平山县宅北乡怀柔区宝山镇江西省萍乡市上栗县广东省佛山市三水区河东区大直沽街道喀什地区叶城县内蒙古锡林郭勒盟镶黄旗

本月研究机构发布最新报告200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下:官方服务专线，支持多品牌报修

山东省滨州市百色市靖西市山东省泰安市东平县湖北省宜昌市夷陵区广东省珠海市斗门区桂林市秀峰区和田地区哈密市伊吾县江西省景德镇市昌江区合肥市庐阳区广东省深圳市朝阳区小关街道西藏阿里地区日土县百色市田林县江苏省连云港市赣榆区甘肃省白银市景泰县辽宁省本溪市溪湖区山东省淄博市临淄区山西省吕梁市中阳县四川省宜宾市珙县广东省广州市越秀区吉林省四平市铁西区辽宁省朝阳市北票市山东省潍坊市青州市焦作市中站区山西省晋城市泽州县山东省聊城市茌平区密云区高岭镇山西省运城市夏县山东省聊城市茌平区西城区月坛街道博尔塔拉蒙古自治州温泉县信阳市平桥区广东省珠海市斗门区江苏省南京市浦口区陕西省汉中市南郑区山东省聊城市冠县福建省南平市丰台区右安门街道密云区河南寨镇陕西省宝鸡市千阳县密云区古北口镇黑龙江省鸡西市鸡冠区山西省吕梁市中阳县哈密市伊吾县福建省南平市建瓯市广东省汕头市龙湖区云南省丽江市宁蒗彝族自治县云南省红河哈尼族彝族自治州绿春县四川省成都市新都区黑龙江省佳木斯市富锦市南开区长虹街道辽宁省沈阳市浑南区密云区古北口镇蓟州区东施古镇西藏阿里地区日土县甘肃省天水市秦州区山西省忻州市宁武县芜湖市南陵县广东省江门市陕西省宝鸡市眉县江苏省连云港市赣榆区广东省深圳市四川省遂宁市蓬溪县朝阳区双井街道甘肃省陇南市湖北省襄阳市襄州区黑龙江省绥化市明水县山东省聊城市冠县四川省泸州市江阳区海南省儋州市贵州省黔东南苗族侗族自治州天柱县贵州省六盘水市水城县山东省威海市山西省临汾市安泽县甘肃省天水市秦州区焦作市沁阳市顺义区空港街道广东省云浮市新兴县北辰区云南省红河哈尼族彝族自治州绿春县元氏县苏村乡江西省景德镇市昌江区内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗山西省忻州市宁武县陕西省咸阳市兴平市朝阳区双井街道阿克苏地区拜城县青海省玉树藏族自治州治多县山东省聊城市茌平区山西省吕梁市中阳县南阳市内乡县青海省果洛藏族自治州隆安县芜湖市南陵县黑龙江省佳木斯市富锦市广东省惠州市龙门县山东省烟台市牟平区黑龙江省佳木斯市富锦市赞皇县院头镇

全球服务区域:崇左市宁明县平山县宅北乡山东省潍坊市青州市开封市通许县吉林省长春市双阳区江西省吉安市吉安县延庆区沈家营镇江西省萍乡市上栗县北辰区广源街道黑龙江省大兴安岭地区呼玛县四川省凉山彝族自治州甘洛县福建省漳州市龙海市吉林省白山市浑江区贵州省铜仁市印江土家族苗族自治县昌平区小汤山镇陕西省汉中市西乡县静海区西翟庄镇丰台区和义街道桥西区苑东街道濮阳市南乐县福建省莆田市城厢区云南省怒江傈僳族自治州福贡县江西省吉安市永新县河东区东新街道山西省临汾市安泽县四川省广元市四川省广元市隆安县江西省萍乡市上栗县河东区大直沽街道湖北省宜昌市宜都市湖北省恩施土家族苗族自治州恩施市山西省朔州市山阴县广东省汕头市南澳县密云区河南寨镇云南省普洱市景东彝族自治县陕西省西安市未央区山东省聊城市茌平区昌平区延寿镇山西省晋中市太谷区江苏省南京市浦口区内蒙古乌海市乌达区海南省儋州市怀柔区雁栖地区行唐县龙州镇静海区大邱庄镇元氏县殷村镇丰台区宛平城地区广东省深圳市乌鲁木齐市沙依巴克区甘肃省陇南市平山县上观音堂乡四川省泸州市江阳区平山县宅北乡山西省晋城市泽州县山西省吕梁市岚县山东省泰安市泰山区西藏山南市贡嘎县吉林省四平市铁西区青海省海北藏族自治州门源回族自治县博尔塔拉蒙古自治州温泉县平山县上观音堂乡山东省东营市垦利区博尔塔拉蒙古自治州温泉县赞皇县西龙门乡北海市海城区甘肃省陇南市武都区山东省东营市垦利区延庆区沈家营镇百色市靖西市云南省怒江傈僳族自治州福贡县行唐县龙州镇湖北省恩施土家族苗族自治州恩施市福建省福州市永泰县密云区不老屯镇山东省烟台市龙口市南阳市内乡县芜湖市南陵县重庆市县巫山县辽宁省沈阳市沈河区许昌市建安区行唐县龙州镇福建省厦门市湖里区桥西区留营街道山西省晋中市太谷区云南省大理白族自治州云龙县陕西省咸阳市兴平市马鞍山市博望区平顶山市湛河区山西省晋城市高平市贵州省铜仁市玉屏侗族自治县辽宁省锦州市义县四川省甘孜藏族自治州丹巴县云南省怒江傈僳族自治州福贡县黑龙江省七台河市桃山区顺义区空港街道平顶山市卫东区内蒙古鄂尔多斯市康巴什区辽宁省铁岭市清河区甘肃省天水市秦州区

今日官方披露研究成果200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下:售后服务维修中心电话，支持多渠道服务

全国服务区域：朝阳区小红门地区山西省晋中市榆社县福建省南平市建瓯市崇左市宁明县山西省晋中市太谷区四川省宜宾市翠屏区青海省海北藏族自治州门源回族自治县武清区上马台镇海南省三沙市西沙区银川市贺兰县江苏省镇江市句容市丰台区长辛店镇广东省佛山市三水区亳州市利辛县北海市海城区朝阳区小关街道广东省佛山市三水区隆安县四川省甘孜藏族自治州泸定县朝阳区豆各庄地区伊犁哈萨克自治州昭苏县山西省吕梁市中阳县山西省长治市襄垣县北辰区广源街道昌平区回龙观街道平山县宅北乡福建省福州市罗源县昌平区回龙观街道云南省红河哈尼族彝族自治州绿春县四川省德阳市广汉市广东省汕头市龙湖区贵州省黔南布依族苗族自治州惠水县哈密市伊吾县黑龙江省伊春市金林区海南省海口市美兰区博尔塔拉蒙古自治州温泉县四川省宜宾市翠屏区江西省吉安市吉安县辽宁省朝阳市北票市福建省厦门市湖里区广东省汕头市南澳县湖北省宜昌市夷陵区延庆区沈家营镇重庆市县巫山县武清区汊沽港镇长安区广安街道江西省吉安市吉安县山西省长治市襄垣县和田地区辽宁省铁岭市清河区内蒙古兴安盟乌兰浩特市辽宁省本溪市溪湖区广东省汕头市龙湖区百色市田林县百色市靖西市密云区高岭镇江苏省南京市浦口区江西省景德镇市昌江区元氏县湖北省襄阳市襄州区陕西省汉中市西乡县四川省成都市金牛区江苏省苏州市相城区云南省怒江傈僳族自治州福贡县江西省吉安市永新县山西省晋中市灵石县四川省甘孜藏族自治州内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗喀什地区麦盖提县重庆市市辖区北碚区山东省泰安市泰山区吉林省长春市双阳区江西省景德镇市昌江区陕西省咸阳市兴平市鹿泉区寺家庄镇重庆市县巫山县昌平区阳坊镇广东省佛山市三水区江西省萍乡市上栗县北辰区崇左市黑龙江省七台河市桃山区贵州省黔南布依族苗族自治州惠水县福建省莆田市城厢区乌鲁木齐市沙依巴克区北海市海城区云南省玉溪市新平彝族傣族自治县四川省凉山彝族自治州昭觉县黑龙江省伊春市金林区江苏省连云港市赣榆区怀柔区龙山街道辽宁省朝阳市北票市四川省甘孜藏族自治州山东省滨州市江苏省镇江市句容市井陉县测鱼镇门头沟区大峪街道山西省晋中市榆社县江西省宜春市宜丰县山东省威海市

售后服务上门服务电话，智能分配单据：200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？

猫主子、狗主子的主粮，怎么算“高端”？

作者 | 方璐

编辑丨于婞

来源 | 野马财经

要说宠物在部分城市家庭中的地位，堪比“命根子”。“宠物，就得宠着”成为铲屎官们的基本修养。吃得吃好的，穿要穿漂亮的，隔三差五要带出去洗个澡、剪个指甲美个容，小区附近走几步就有一家宠物美容店或宠物医院，几乎成社区“标配”。对宠物带来的情绪价值，养宠人给出了“高估值”。

宠物经济高热背景下，资本市场同样给予乖宝宠物（301498.SZ）这种为猫狗提供口粮的“大厨”较高估值。若对乖宝宠物不够熟悉，会误以为这家华体汇电竞-华体汇(中国)命名“可爱”的企业是不是一家新兴网红华体汇电竞-华体汇(中国)？其实不然，乖宝宠物已在行业内厮杀20年。从最初纯做代工，逐步发力自有品牌。

账面看，乖宝宠物2025依然保持盈利、增长，但乖宝宠物方面坦言，前几年有放缓，尤其是利润增速。尤其2026一季报，净利润减少近四成。董事长秦华在财报开头，罕见写《致股东》公开信，恳切表示“深知各位股东的关心与担忧”。强调华体汇电竞-华体汇(中国)业绩波动，非经营出现根本性问题，当前阶段性影响，是多重战略调整与行业周期叠加下的正常现象。

截至5月13日收盘，乖宝宠物报收于50元/股，涨幅0.81%，总市值200.24亿元。

“牛散”葛卫东退出

高管增减持双向博弈

从公开信措辞中，能体会到董事长秦华对业绩的焦虑心情。

数据上看，乖宝宠物2025业绩是同比增长的，且该华体汇电竞-华体汇(中国)自2021-2025保持了连续5年的“双增”态势，这并非易事。

纵观2021-2025年，乖宝宠物营收分别为25.75亿元、33.98亿元、43.27亿元、52.45亿元、67.69亿元；归母净利润分别为1.4亿元、2.67亿元、4.29亿元、6.25亿元、6.73亿元。这组能够反映出乖宝宠物持续增长的数据，在秦华看来——“去年利润增长未达最优预期”。尤其是，他特意提到了2026一季度的“营收增速不高，净利润出现同比下滑”。

图源：罐头图库

秦华本人是不是一位对自己要求较高的企业领导？这一猜测，从乖宝宠物方面得到了验证。话说回来，仔细分析，乖宝宠物这两年的确挑战不小。譬如，2024年营收做到超50亿元，净利润冲到6亿元左右，到2025年营收做到将近68亿元，但净利润仍在6亿元左右。“有放缓，”乖宝宠物方面坦言，“尤其是利润的增速”。

2026一季报显示，营收约16.44亿元，同比增长11.08%，归母净利润约1.24亿元，同比减少39.5%，上年同期为2.04亿元。对此，乖宝宠物方面解释称，原因是2025年高基数，去年没关税的问题，现在有关税的问题，但是最起码纸面上表现是下降的。

上市华体汇电竞-华体汇(中国)出于谨慎原则，极少对业绩做出公开提前预判。“尽管一季度经营数据有所承压，甚至有些因素会波及到第二季度，”秦华在公开信中坦言，显示出他的某种诚意。董事长亲自上场为2026Q2可能持续承压的业绩打预防针，这需要勇气。

秦华对市场做出承诺，称对全年业绩增长与长期发展趋势，依旧保持坚定信心。并称，他想与各位股东深入探讨一个核心经营理念：利润固然是企业发展的重要指标，但短期利润的优先级，必须服从行业发展阶段与企业长期价值创造。

话已广而告之，接下来，秦华做出了具体行动。业绩承压背景下，秦华出手直接——作为华体汇电竞-华体汇(中国)实控人、一把手，4月23日，他拟通过二级市场集中竞价方式增持股份，增持金额不低于1000万元。

同时，董事兼总裁杜士芳亦决定增持，增持金额不低于1000万元。董秘王鹏同样增持不低于30万元。增持目的很明确，三位增持人均基于对乖宝宠物未来持续稳定发展的坚定信心以及对华体汇电竞-华体汇(中国)内在价值的认可，同时为提升投资者信心。23日当天，秦华写公开信当天，他对外表示“我想以最坦诚的态度”，增持无疑是创始人能拿出的最能体现“坦诚”的方式之一。

图源：罐头图库

仅过了半个月，5月8日，乖宝宠物发布《关于持股5%以上股东减持股份触及1%整数倍的公告》显示，北京君联及珠海君联出于自身资金需求，于2026年5月6日至2026年5月7日通过集中竞价方式减持华体汇电竞-华体汇(中国)约64.83万股，占总股本0.16%，通过大宗交易方式减持华体汇电竞-华体汇(中国)股份约150万股，占总股本0.38%。

据公告披露，2026年2月4日，合计持有乖宝宠物约3334.42万股（占总股本8.33%）的北京君联、珠海君联计划在2026年3月6日至2026年6月5日减持合计不超约761万股（占总股本1.9%），其中，北京君联减持约528.8万股（占总股本1.32%），珠海君联减持约232.2万股（占总股本0.58%）。截至5月8日，该减持计划尚未实施完毕。

图源：罐头图库

值得注意的是，知名投资人葛卫东2025年四季度新晋入局乖宝宠物，截至2025年末持有159.08万股，跻身华体汇电竞-华体汇(中国)前十大流通股东。然而，受宠物行业景气走弱、板块估值承压影响，葛卫东在2026年一季度大幅减持，一季度末已彻底退出乖宝宠物十大流通股东序列。

据盘古智库高级研究员江瀚分析，创始人增持与机构股东减持形成鲜明对比。董事长增持属于信号传递行为，旨在向市场传递对华体汇电竞-华体汇(中国)长期价值的认可。机构股东减持可能源于对短期业绩压力的担忧，影响其投资回报预期。从资本市场结构看，股东行为分化可能加剧股价波动，但长期看，若华体汇电竞-华体汇(中国)能兑现高端化战略，机构减持或为阶段性调整，而非根本性看空。

在江瀚看来，高管增持属于“信号理论”范畴，通过真金白银投入向市场传递对华体汇电竞-华体汇(中国)未来现金流的乐观预期，短期内可能提振投资者情绪。从业绩驱动因素分析，高管增持本身不直接刺激业绩增长，但可能通过强化管理层与股东利益绑定，提升战略执行效率。

中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜认为，乖宝宠物当前面临的是增速放缓与一季报下滑的实质问题，增持更多是一种“姿态管理”。增持与PE股东持续退出形成对冲，PE减持通常意味着资本回报周期结束、估值判断趋于保守。北京君联、珠海君联作为早期投资者，减持属于正常资本运作，但持续大额减持或削弱高管增持的提振效果。

鏖战加剧刺激高投入

宠物经济火热，竞争当然激烈。《2026年中国宠物行业白皮书（消费报告）》（简称“白皮书”）显示，2025年中国宠物消费市场稳步增长，城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3126亿元，较2024年增长4.1%。其中，犬消费市场规模1606亿元，同比上升3.2%；猫消费市场规模1520亿元，同比上升5.2%。预计2028年，城镇宠物（犬猫）消费市场规模将达4050亿元。

图源：罐头图库

从全球范围看，根据Euromonitor数据，2025年全球宠物行业的市场规模约为2073亿美元（约合人民币1.41万亿元），预计2030年全球宠物行业的市场规模将达到2705亿美元（约合人民币1.84万亿元），2026-2030年复合年增长率预计将达到5.5%。

有需求，就有生产的动力。这对于乖宝宠物而言，是机遇。问题又来了，乖宝宠物方面表示，华体汇电竞-华体汇(中国)目前是国内市场占有率“断崖式领先的第一”，所以没有给华体汇(中国)特别大压力的竞争对手，但为什么市占率仍然是个位数，因为中国这一行业太散，像海外以美国为例，CR5前五大品牌市占率大概60%，但中国CR5才20%多。“华体汇(中国)现在觉得最大的压力在于这个市场的现状‘太散’，华体汇(中国)认为龙头的市占率不应该只是个位数，所以包括像秦总《致股东》的信里（所写），华体汇(中国)现在要求的是收入的提升，说白了就是市占率的提升，华体汇(中国)对现在的市占率不满意。”乖宝宠物方面坦言。

国内宠物行业有多“卷”？企查查数据显示，近10年，中国宠物经济相关企业注册量大幅增加，2025年全年，中国累计注册163.4万家宠物经济相关企业。截至5月6日，2026年中国已注册45.1万家宠物经济相关企业，企业存量方面，中国现存超520万家宠物经济相关企业。

图源：罐头图库

鏖战态势下，乖宝宠物要保持竞争力，加大投入不能停。以布局海外市场为例，目前，乖宝宠物境外营收占26.13%，境内占七成多。2021年，乖宝宠物收购美国宠物食品品牌“Waggin'Train”持续布局国外市场。2025年11月21日，为完善全球供应链布局，乖宝宠物斥资9.5亿元投建新西兰高端宠物食品项目，计划分期投资，总建设周期5年，其中新西兰高端宠物食品项目（一期）投资额为3.5亿元。乖宝宠物强调，此举为精准满足市场对高品质宠物食品的需求，及实现客户结构的优化升级。

在国内，2023年9月16日，乖宝宠物拟使用超募资金5.6亿用于全资子华体汇电竞-华体汇(中国)山东海创工贸有限华体汇电竞-华体汇(中国)“年产10万吨高端宠物食品项目”。但原计划2026年3月30日达到预定可使用状态，延期到2027年6月30日。延期与核心工艺设备处开发与测试阶段，设备定制化加工制作需一定周期等原因有关。

图源：罐头图库

2026年1月30日，乖宝宠物拟以自有资金及自筹资金建设年产30万吨高端宠物主粮食品项目，总投资5亿元，计划分期投资，总建设周期2年。乖宝宠物判断，宠物主粮市场需求仍呈持续快速增长态势，华体汇电竞-华体汇(中国)现有主粮产能无法满足未来市场需求。同时，亦是为满足华体汇电竞-华体汇(中国)品牌高端化升级需要，推进华体汇电竞-华体汇(中国)数智化供应链建设。“高端”二字高频出现，乖宝宠物剑指“品牌高端化升级”。乖宝宠物认为，建成后，初始产能逐渐释放阶段短期内对华体汇电竞-华体汇(中国)业绩表现略有影响，但随着产能稳步释放和销售规模的扩大，该项目“将有力驱动华体汇电竞-华体汇(中国)整体业绩迈上新的台阶”。

秦华本人对走“高端”路线寄予厚望，他强调，中国宠物食品行业已从过去的高速规模增长，转向高质量发展新阶段，华体汇电竞-华体汇(中国)高端化、头部品牌集中化是不可逆转的行业趋势，这一战略机遇窗口期独一无二、不可复制。

副镇长到百亿宠粮龙头缔造者

现年57岁的秦华，面对镜头时，总是笑眼弯弯，给人乐观、亲和的印象。他早年任中学老师、乡镇公务员，后在凤祥集团任高管并兼任阳谷县安乐镇副镇长，2006年辞职创业，凑400万从宠物零食代工起步，打造“麦富迪”品牌，并成功于2023年将企业推上市。

一晃20年过去，秦华带领乖宝宠物一路打怪升级，挑战从未停止，如何在今天行业价格战白热化、高端化转型营销投入高企等冲击下再上新台阶，如他自己所言“抢抓行业发展的黄金机遇”——每一步，都不容出错。

要提升市占率，要做自主品牌，“高端”既是战略，也是方法。2025年，乖宝宠物销售费用花掉15.27亿元，同比增长44.79%。主因是华体汇电竞-华体汇(中国)自有品牌、直销渠道收入增长，占比提升，相应的业务推广费及销售服务费增长。此外，乖宝宠物实施长期绩效考核激励机制，薪酬有所增长。

图源：罐头图库

市场终端，对“高端”的理解，较为分化。北京一家宠物店老板听说过乖宝宠物旗下的犬猫粮品牌，她直接否认其品质，转而推销自家店售卖的犬猫粮。这位老板表示，猫狗要去“试”粮食，才知道适合哪种，就算宣称配料表干净到只有鲜肉加水，“高蛋白不好”。

暂且不论这位宠物店老板所说的准确与否，做生意排斥别家品牌，很正常。但散在全国各地的宠物店多如牛毛，宠物粮食品牌更繁多，如何占领养宠人心智，的确需要花功夫。乖宝宠物方面亦表示，现在中国人养宠物刚刚开始，大家存在一个“试错阶段”，要改变购买决策现状，短时间内改不了。

乖宝宠物主营犬猫食品，包括主粮系列，以畜禽肉、鱼肉等为主原料的零食系列及犬猫保健品系列等。目前，已完成品牌2.0升级的弗列加特以“鲜肉精准营养”为核心竞争力，推出分阶精准养护的0压乳鲜乳源猫粮系列。其生产模式有：自有品牌业务和OEM/ODM业务。

图源：罐头图库

根据前述白皮书显示，养宠群体与消费行为方面，年轻化趋势愈发明显，“90后”宠主以42.7%占比稳居主力军地位；“00后”宠主占比达26.3%，成为行业增长主要推动力；“80后”宠主占比24.5%。城镇犬猫数量增长放缓，2025年总量达1.26亿只，同比增长1.8%。但是，单只宠物消费持续提升，单只犬年均消费3006元、单只猫年均消费2085元，均创历史新高，呈现“数量减速、消费加速”的鲜明特征。通过这组数据可看出，乖宝宠物如何打动年轻养宠人是提升市占率的关键。

江瀚认为，国内宠物食品法规不完善导致“劣币驱逐良币”，杂牌军通过低价竞争挤压正规企业利润空间。当前行业集中度不高，属于典型原子型市场结构，低门槛导致过度竞争。出台统一标准可提升行业准入门槛，加速中小品牌出清。此外，乖宝宠物通过“技术+智造”构建壁垒，但需政策端强化质量监管，避免“柠檬市场”效应。从竞争战略看，高端化与全球化的确是突破内卷的关键。

你养猫狗是买狗粮还是亲自制作？欢迎到评论区来聊一聊。

本月监管部门发布新研究报告200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？

猫主子、狗主子的主粮，怎么算“高端”？

作者 | 方璐

编辑丨于婞

来源 | 野马财经

要说宠物在部分城市家庭中的地位，堪比“命根子”。“宠物，就得宠着”成为铲屎官们的基本修养。吃得吃好的，穿要穿漂亮的，隔三差五要带出去洗个澡、剪个指甲美个容，小区附近走几步就有一家宠物美容店或宠物医院，几乎成社区“标配”。对宠物带来的情绪价值，养宠人给出了“高估值”。

宠物经济高热背景下，资本市场同样给予乖宝宠物（301498.SZ）这种为猫狗提供口粮的“大厨”较高估值。若对乖宝宠物不够熟悉，会误以为这家华体汇电竞-华体汇(中国)命名“可爱”的企业是不是一家新兴网红华体汇电竞-华体汇(中国)？其实不然，乖宝宠物已在行业内厮杀20年。从最初纯做代工，逐步发力自有品牌。

账面看，乖宝宠物2025依然保持盈利、增长，但乖宝宠物方面坦言，前几年有放缓，尤其是利润增速。尤其2026一季报，净利润减少近四成。董事长秦华在财报开头，罕见写《致股东》公开信，恳切表示“深知各位股东的关心与担忧”。强调华体汇电竞-华体汇(中国)业绩波动，非经营出现根本性问题，当前阶段性影响，是多重战略调整与行业周期叠加下的正常现象。

截至5月13日收盘，乖宝宠物报收于50元/股，涨幅0.81%，总市值200.24亿元。

“牛散”葛卫东退出

高管增减持双向博弈

从公开信措辞中，能体会到董事长秦华对业绩的焦虑心情。

数据上看，乖宝宠物2025业绩是同比增长的，且该华体汇电竞-华体汇(中国)自2021-2025保持了连续5年的“双增”态势，这并非易事。

纵观2021-2025年，乖宝宠物营收分别为25.75亿元、33.98亿元、43.27亿元、52.45亿元、67.69亿元；归母净利润分别为1.4亿元、2.67亿元、4.29亿元、6.25亿元、6.73亿元。这组能够反映出乖宝宠物持续增长的数据，在秦华看来——“去年利润增长未达最优预期”。尤其是，他特意提到了2026一季度的“营收增速不高，净利润出现同比下滑”。

图源：罐头图库

秦华本人是不是一位对自己要求较高的企业领导？这一猜测，从乖宝宠物方面得到了验证。话说回来，仔细分析，乖宝宠物这两年的确挑战不小。譬如，2024年营收做到超50亿元，净利润冲到6亿元左右，到2025年营收做到将近68亿元，但净利润仍在6亿元左右。“有放缓，”乖宝宠物方面坦言，“尤其是利润的增速”。

2026一季报显示，营收约16.44亿元，同比增长11.08%，归母净利润约1.24亿元，同比减少39.5%，上年同期为2.04亿元。对此，乖宝宠物方面解释称，原因是2025年高基数，去年没关税的问题，现在有关税的问题，但是最起码纸面上表现是下降的。

上市华体汇电竞-华体汇(中国)出于谨慎原则，极少对业绩做出公开提前预判。“尽管一季度经营数据有所承压，甚至有些因素会波及到第二季度，”秦华在公开信中坦言，显示出他的某种诚意。董事长亲自上场为2026Q2可能持续承压的业绩打预防针，这需要勇气。

秦华对市场做出承诺，称对全年业绩增长与长期发展趋势，依旧保持坚定信心。并称，他想与各位股东深入探讨一个核心经营理念：利润固然是企业发展的重要指标，但短期利润的优先级，必须服从行业发展阶段与企业长期价值创造。

话已广而告之，接下来，秦华做出了具体行动。业绩承压背景下，秦华出手直接——作为华体汇电竞-华体汇(中国)实控人、一把手，4月23日，他拟通过二级市场集中竞价方式增持股份，增持金额不低于1000万元。

同时，董事兼总裁杜士芳亦决定增持，增持金额不低于1000万元。董秘王鹏同样增持不低于30万元。增持目的很明确，三位增持人均基于对乖宝宠物未来持续稳定发展的坚定信心以及对华体汇电竞-华体汇(中国)内在价值的认可，同时为提升投资者信心。23日当天，秦华写公开信当天，他对外表示“我想以最坦诚的态度”，增持无疑是创始人能拿出的最能体现“坦诚”的方式之一。

图源：罐头图库

仅过了半个月，5月8日，乖宝宠物发布《关于持股5%以上股东减持股份触及1%整数倍的公告》显示，北京君联及珠海君联出于自身资金需求，于2026年5月6日至2026年5月7日通过集中竞价方式减持华体汇电竞-华体汇(中国)约64.83万股，占总股本0.16%，通过大宗交易方式减持华体汇电竞-华体汇(中国)股份约150万股，占总股本0.38%。

据公告披露，2026年2月4日，合计持有乖宝宠物约3334.42万股（占总股本8.33%）的北京君联、珠海君联计划在2026年3月6日至2026年6月5日减持合计不超约761万股（占总股本1.9%），其中，北京君联减持约528.8万股（占总股本1.32%），珠海君联减持约232.2万股（占总股本0.58%）。截至5月8日，该减持计划尚未实施完毕。

图源：罐头图库

值得注意的是，知名投资人葛卫东2025年四季度新晋入局乖宝宠物，截至2025年末持有159.08万股，跻身华体汇电竞-华体汇(中国)前十大流通股东。然而，受宠物行业景气走弱、板块估值承压影响，葛卫东在2026年一季度大幅减持，一季度末已彻底退出乖宝宠物十大流通股东序列。

据盘古智库高级研究员江瀚分析，创始人增持与机构股东减持形成鲜明对比。董事长增持属于信号传递行为，旨在向市场传递对华体汇电竞-华体汇(中国)长期价值的认可。机构股东减持可能源于对短期业绩压力的担忧，影响其投资回报预期。从资本市场结构看，股东行为分化可能加剧股价波动，但长期看，若华体汇电竞-华体汇(中国)能兑现高端化战略，机构减持或为阶段性调整，而非根本性看空。

在江瀚看来，高管增持属于“信号理论”范畴，通过真金白银投入向市场传递对华体汇电竞-华体汇(中国)未来现金流的乐观预期，短期内可能提振投资者情绪。从业绩驱动因素分析，高管增持本身不直接刺激业绩增长，但可能通过强化管理层与股东利益绑定，提升战略执行效率。

中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜认为，乖宝宠物当前面临的是增速放缓与一季报下滑的实质问题，增持更多是一种“姿态管理”。增持与PE股东持续退出形成对冲，PE减持通常意味着资本回报周期结束、估值判断趋于保守。北京君联、珠海君联作为早期投资者，减持属于正常资本运作，但持续大额减持或削弱高管增持的提振效果。

鏖战加剧刺激高投入

宠物经济火热，竞争当然激烈。《2026年中国宠物行业白皮书（消费报告）》（简称“白皮书”）显示，2025年中国宠物消费市场稳步增长，城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3126亿元，较2024年增长4.1%。其中，犬消费市场规模1606亿元，同比上升3.2%；猫消费市场规模1520亿元，同比上升5.2%。预计2028年，城镇宠物（犬猫）消费市场规模将达4050亿元。

图源：罐头图库

从全球范围看，根据Euromonitor数据，2025年全球宠物行业的市场规模约为2073亿美元（约合人民币1.41万亿元），预计2030年全球宠物行业的市场规模将达到2705亿美元（约合人民币1.84万亿元），2026-2030年复合年增长率预计将达到5.5%。

有需求，就有生产的动力。这对于乖宝宠物而言，是机遇。问题又来了，乖宝宠物方面表示，华体汇电竞-华体汇(中国)目前是国内市场占有率“断崖式领先的第一”，所以没有给华体汇(中国)特别大压力的竞争对手，但为什么市占率仍然是个位数，因为中国这一行业太散，像海外以美国为例，CR5前五大品牌市占率大概60%，但中国CR5才20%多。“华体汇(中国)现在觉得最大的压力在于这个市场的现状‘太散’，华体汇(中国)认为龙头的市占率不应该只是个位数，所以包括像秦总《致股东》的信里（所写），华体汇(中国)现在要求的是收入的提升，说白了就是市占率的提升，华体汇(中国)对现在的市占率不满意。”乖宝宠物方面坦言。

国内宠物行业有多“卷”？企查查数据显示，近10年，中国宠物经济相关企业注册量大幅增加，2025年全年，中国累计注册163.4万家宠物经济相关企业。截至5月6日，2026年中国已注册45.1万家宠物经济相关企业，企业存量方面，中国现存超520万家宠物经济相关企业。

图源：罐头图库

鏖战态势下，乖宝宠物要保持竞争力，加大投入不能停。以布局海外市场为例，目前，乖宝宠物境外营收占26.13%，境内占七成多。2021年，乖宝宠物收购美国宠物食品品牌“Waggin'Train”持续布局国外市场。2025年11月21日，为完善全球供应链布局，乖宝宠物斥资9.5亿元投建新西兰高端宠物食品项目，计划分期投资，总建设周期5年，其中新西兰高端宠物食品项目（一期）投资额为3.5亿元。乖宝宠物强调，此举为精准满足市场对高品质宠物食品的需求，及实现客户结构的优化升级。

在国内，2023年9月16日，乖宝宠物拟使用超募资金5.6亿用于全资子华体汇电竞-华体汇(中国)山东海创工贸有限华体汇电竞-华体汇(中国)“年产10万吨高端宠物食品项目”。但原计划2026年3月30日达到预定可使用状态，延期到2027年6月30日。延期与核心工艺设备处开发与测试阶段，设备定制化加工制作需一定周期等原因有关。

图源：罐头图库

2026年1月30日，乖宝宠物拟以自有资金及自筹资金建设年产30万吨高端宠物主粮食品项目，总投资5亿元，计划分期投资，总建设周期2年。乖宝宠物判断，宠物主粮市场需求仍呈持续快速增长态势，华体汇电竞-华体汇(中国)现有主粮产能无法满足未来市场需求。同时，亦是为满足华体汇电竞-华体汇(中国)品牌高端化升级需要，推进华体汇电竞-华体汇(中国)数智化供应链建设。“高端”二字高频出现，乖宝宠物剑指“品牌高端化升级”。乖宝宠物认为，建成后，初始产能逐渐释放阶段短期内对华体汇电竞-华体汇(中国)业绩表现略有影响，但随着产能稳步释放和销售规模的扩大，该项目“将有力驱动华体汇电竞-华体汇(中国)整体业绩迈上新的台阶”。

秦华本人对走“高端”路线寄予厚望，他强调，中国宠物食品行业已从过去的高速规模增长，转向高质量发展新阶段，华体汇电竞-华体汇(中国)高端化、头部品牌集中化是不可逆转的行业趋势，这一战略机遇窗口期独一无二、不可复制。

副镇长到百亿宠粮龙头缔造者

现年57岁的秦华，面对镜头时，总是笑眼弯弯，给人乐观、亲和的印象。他早年任中学老师、乡镇公务员，后在凤祥集团任高管并兼任阳谷县安乐镇副镇长，2006年辞职创业，凑400万从宠物零食代工起步，打造“麦富迪”品牌，并成功于2023年将企业推上市。

一晃20年过去，秦华带领乖宝宠物一路打怪升级，挑战从未停止，如何在今天行业价格战白热化、高端化转型营销投入高企等冲击下再上新台阶，如他自己所言“抢抓行业发展的黄金机遇”——每一步，都不容出错。

要提升市占率，要做自主品牌，“高端”既是战略，也是方法。2025年，乖宝宠物销售费用花掉15.27亿元，同比增长44.79%。主因是华体汇电竞-华体汇(中国)自有品牌、直销渠道收入增长，占比提升，相应的业务推广费及销售服务费增长。此外，乖宝宠物实施长期绩效考核激励机制，薪酬有所增长。

图源：罐头图库

市场终端，对“高端”的理解，较为分化。北京一家宠物店老板听说过乖宝宠物旗下的犬猫粮品牌，她直接否认其品质，转而推销自家店售卖的犬猫粮。这位老板表示，猫狗要去“试”粮食，才知道适合哪种，就算宣称配料表干净到只有鲜肉加水，“高蛋白不好”。

暂且不论这位宠物店老板所说的准确与否，做生意排斥别家品牌，很正常。但散在全国各地的宠物店多如牛毛，宠物粮食品牌更繁多，如何占领养宠人心智，的确需要花功夫。乖宝宠物方面亦表示，现在中国人养宠物刚刚开始，大家存在一个“试错阶段”，要改变购买决策现状，短时间内改不了。

乖宝宠物主营犬猫食品，包括主粮系列，以畜禽肉、鱼肉等为主原料的零食系列及犬猫保健品系列等。目前，已完成品牌2.0升级的弗列加特以“鲜肉精准营养”为核心竞争力，推出分阶精准养护的0压乳鲜乳源猫粮系列。其生产模式有：自有品牌业务和OEM/ODM业务。

图源：罐头图库

根据前述白皮书显示，养宠群体与消费行为方面，年轻化趋势愈发明显，“90后”宠主以42.7%占比稳居主力军地位；“00后”宠主占比达26.3%，成为行业增长主要推动力；“80后”宠主占比24.5%。城镇犬猫数量增长放缓，2025年总量达1.26亿只，同比增长1.8%。但是，单只宠物消费持续提升，单只犬年均消费3006元、单只猫年均消费2085元，均创历史新高，呈现“数量减速、消费加速”的鲜明特征。通过这组数据可看出，乖宝宠物如何打动年轻养宠人是提升市占率的关键。

江瀚认为，国内宠物食品法规不完善导致“劣币驱逐良币”，杂牌军通过低价竞争挤压正规企业利润空间。当前行业集中度不高，属于典型原子型市场结构，低门槛导致过度竞争。出台统一标准可提升行业准入门槛，加速中小品牌出清。此外，乖宝宠物通过“技术+智造”构建壁垒，但需政策端强化质量监管，避免“柠檬市场”效应。从竞争战略看，高端化与全球化的确是突破内卷的关键。

你养猫狗是买狗粮还是亲自制作？欢迎到评论区来聊一聊。


不到1个月，“巴铁”总统、总理为何先后访华？
华体汇电竞-华体汇(中国) 华体汇电竞-华体汇(中国)-Japanese 母乳官方版-Japanese 母乳2026最新N.7.30.92-英雄联盟游侠网

华体汇电竞-华体汇(中国)

榴莲价格跌至“1字头”
首页>>“五一”假期中国边检机关保障1127.9万人次出入境
榴莲价格跌至“1字头”

华体汇电竞-华体汇(中国):榴莲价格跌至“1字头”

华体汇电竞-华体汇(中国):「活动」首次登录送19元红包

82.42MB
版本{版本}
下载APK高速下载
下载再200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢95%好评(61人)
评论97
200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？截图0200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？截图1200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？截图2200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？截图3200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？截图4
详细信息
应用介绍
?第一步：访问《200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？》官网?首先,打开您的浏览器,输入《200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？》。您可以通过搜索引擎搜索或直接输入网址来访问.?
?第二步：点击注册按钮?一旦进入《200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？》网站官网，您会在页面上找到一个醒目的注册按钮。点击该按钮，您将被引导至注册页面。??
?第三步：填写注册信息 ?在注册页面上，您需要填写一些必要的个人信息来创建《200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？》网站账户。通常包括用户名、密码、电子邮件地址、手机号码等。请务必提供准确完整的信息，以确保顺利完成注册。?
?第四步：验证账户?填写完个人信息后，您可能需要进行账户验证。《200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？》网站会向您提供的电子邮件地址或手机号码发送一条验证信息，您需要按照提示进行验证操作。这有助于确保账户的安全性，并防止不法分子滥用您的个人信息。?
?第五步：设置安全选项?《200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？》网站通常要求您设置一些安全选项，以增强账户的安全性。例如，可以设置安全问题和答案，启用两步验证等功能。请根据系统的提示设置相关选项，并妥善保管相关信息，确保您的账户安全。??
?第六步：阅读并同意条款?在注册过程中，《200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？》网站会提供使用条款和规定供您阅读。这些条款包括平台的使用规范、隐私政策等内容。在注册之前，请仔细阅读并理解这些条款，并确保您同意并愿意遵守。???
?第七步：完成注册?一旦您完成了所有必要的步骤，并同意了《200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？》网站的条款，恭喜您！您已经成功注册了《200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？》网站账户。现在，您可以畅享《200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？》网站提供的丰富体育赛事、刺激的游戏体验以及其他令人兴奋!?
【联系华体汇(中国)】
客服热线
加载更多
版本更新
{版本}
200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？

华体汇电竞-华体汇(中国): 200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？类似软件

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
友情链接
  • 伏季休渔首月 中国海警局南海分局查办涉渔案件60起
    2026-06-11 13:15:53
  • 这个法国人，真让人刮目相看
    2026-06-11 13:15:53
  • 第18个全国防灾减灾日 西藏消防开展主题宣传活动
    2026-06-11 13:15:53
安卓手机网上最贴心的Android软件应用平台!版权所有：200亿乖宝宠物当猫狗“大厨”20年，为何被“牛散”葛卫东抛售？有限华体汇电竞-华体汇(中国)备案号：京ICP备17065190号-1