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售后服务上门服务电话，智能分配单据：互联网巨头的用人账：130万人、几千亿薪酬，流向哪里？

人、钱与AI的重新分配。

定焦One（dingjiaoone）原创

作者 | 金玙璠

编辑 | 魏佳

中国互联网大厂2025年的完整年报已经陆续发布，值得关注的除了它们怎么赚钱，还有怎么用人。

对比中国互联网市值最高的十家上市华体汇电竞-华体汇(中国)：腾讯、阿里、拼多多、小米、网易、美团、百度、京东、携程、快手的2025年年报会发现一些明显的趋势：大厂不是在裁员，而是在“换人”；大厂不是全都押注AI，绝大多数是把AI当工具；最大的变化是，大厂的钱，开始从“人”流向“机器”。

最直观的对比来自两家电商华体汇电竞-华体汇(中国)。京东去年净增20万人，员工总数达到77.6万，是中国互联网华体汇电竞-华体汇(中国)里人最多的一家，庞大的一线队伍（其中64万是配送和仓储）把人均创收压到168.7万元。拼多多只有2.55万人，人均创收却做到了1695万元，是京东的10倍。

差距不只体现在人数上，也体现在把钱花到哪。腾讯一家2025年研发就花了857.5亿元，是百度（204亿）的4倍以上，比美团（260亿）、网易（177亿）、快手（145亿）和携程（151亿）四家加起来还多。

到了AI这一层，差距更明显：有的华体汇电竞-华体汇(中国)把AI当成新一轮基础设施投入，有的华体汇电竞-华体汇(中国)只是把AI用到推荐、客服、风控、履约等业务环节里。

资本市场也在给这些华体汇电竞-华体汇(中国)重新定价。2025年，加码AI的几家，阿里、百度、网易，股价普遍上行；依赖线下人力、仓储、硬件产线的美团、小米、京东、携程，股价普遍承压。

短期股价不等于长期价值，不过，这至少反映出，市场开始重新评估互联网华体汇电竞-华体汇(中国)的增长方式：不只是看规模还能不能做大，也看系统、算法和组织效率能不能跟上。

接下来，华体汇(中国)就从这十家华体汇电竞-华体汇(中国)的2025年财报切入，分三个维度：“人”、薪酬、AI与研发投入，去看这场变化。

01.谁在招人，谁在换血？

过去三年，“降本增效”是大厂标配。但把2025年的数据拉出来看，大厂没有全面裁员，也没有回到扩张期，真实的情况是分化成了三种用人逻辑。

第一种：用规模换市场份额，只有京东一家。

它是中国互联网人数最多的华体汇电竞-华体汇(中国)，从2024年底的约57万人，增加到2025年底的77.6万人，算上关联华体汇电竞-华体汇(中国)一共超过95万人。

需要说明的是，其中64.3万是仓储和配送岗，占比超过八成。这是因为京东在2025年进入外卖市场后，大规模增加骑手，扩充配送网络，且多为自有体系内人员。

京东2025年员工总数及构成

图源 / 京东年报

第二种：精简换血，包括阿里、百度、网易、快手。

阿里收缩幅度最大。剥离高鑫零售等非核心资产后，员工数从19.4万降到12.8万，自然年减少超6.6万人。到了年底，阿里的员工数趋于稳定，四季度环比增加了1500多人。

百度、网易是更长周期的减员。百度从2023年底的3.98万一路降到2025年底的3.35万，三年减了8000多人；同期网易从2.91万降到2.54万，减了近4000人。但减员之后，两家研发员工的占比反而都拉到了十家里最高的水平：百度55%，网易接近48%，平均每两个人里就有一个是搞研发的。

网易2025年员工总数及构成

来源 / 网易年报

快手2025年减了500多人，幅度不大。短视频流量见顶后，这家华体汇电竞-华体汇(中国)在人数上一直比较克制，至于精简了哪些岗位，年报里未披露。

第三种：精挑细补，包括腾讯、小米、拼多多、携程、美团。共同点是总人数小幅增长，但增的几乎都是技术岗。

腾讯的员工数从8.2万增加到8.7万，算上腾讯音乐、阅文，一共是11.6万人。腾讯的产研人员占比极高，它在2025年10月发布的《研发大数据报告》里披露：产研人员占员工总数76%。也就是说，每4个员工里有3个在做研发或华体汇电竞-华体汇(中国)相关工作。

小米这两年保持着年均扩招一万多人的速度，2025年底有5.65万人，其中研发2.55万，占比45%，比2024年净增4000多人。新加的研发人员主要去了汽车和AI。

拼多多只增加了2000多人，截至2025年底，员工总数2.55万。这家华体汇电竞-华体汇(中国)几乎没有传统意义上臃肿的中后台，职能与运营人员占比极低。看员工结构就知道了，产研人员1.03万人，占比超过40%；销售营销履约1.14万，运营+行政只有3700人。

携程员工总数4.36万，增加了2500多人，人力主要投到研发和海外业务上。其中，研发人员（包括技术支持和供应商管理）1.8万人，客服团队1.6万人。

美团的情况略有不同，从10.89万人增加到了11.13万人，净增约3200人，它的用人逻辑不是简单的扩编，更偏向“用技术替代人力”。

把这三类华体汇电竞-华体汇(中国)放一起可以得出结论：大部分华体汇电竞-华体汇(中国)的方向其实是一致的：减总数，把人压到研发和核心业务上。一位接近头部大厂的猎头对「定焦One」总结，2025年大厂用人的趋势是，低效岗位、中后台冗余、非核心业务的人在减少；研发、AI、核心运营的人在变贵。

02.人均百万VS17万，哪些岗位最吃香？

光看人数还不够，十大互联网华体汇电竞-华体汇(中国)在人力薪酬投入上的差距更大，也更能真实反映企业用人成本和薪酬梯队。

各家华体汇电竞-华体汇(中国)薪酬披露的完整度和口径差别很大。腾讯、美团、小米、快手四家最完整，总薪酬、现金、股权、福利全口径都有；京东披露的是“京东生态系统人力资源总支出”，本文是按照这个口径粗略估算；拼多多、百度、网易、携程只披露了部分薪酬相关项目；阿里因是季度财报，只披露了股权激励的数字。

先看人均薪酬，四家披露完整的华体汇电竞-华体汇(中国)差出近三倍：腾讯以人均113万元领先，快手紧随其后，人均76万；小米54万；美团42万。

京东是最低一档。京东生态95万人一共拿1572亿（京东生态人力资源总支出），人均约17万。不过，这个数不能跟前面几家直接对比，因为员工中大部分是配送和仓储一线人员。

相比人均，更值得关注的是大厂怎么分钱。十家大厂有三种逻辑。

第一种：把钱投给研发。腾讯、百度、网易都属于这一类，共同点是研发员工占比都高，股权激励也最先流向研发。

腾讯是人均薪酬“天花板”。112.8万元/年包含了薪资、奖金、社保、股权激励等。财报附注里单独披露，2025年股权激励开支约319亿元，占总酬金的24%。如果只算现金部分，人均约85.3万元/年，折合月薪约7.1万元。

相比2024年，腾讯总酬金涨了15.8%，人数涨了4.8%，人均涨幅10.6%，钱比人涨得快，说明腾讯在控制扩张节奏的同时，还在给员工加薪，重点是往技术端集中资源。财报里提到，2025年腾讯研发开支857亿，其中大头是雇员福利支出，占了636亿。

上述猎头告诉「定焦One」，腾讯2025年在AI方向的招聘需求几乎是2024年的3倍，大模型研究员、推理优化工程师、AI基础设施工程师等岗位的薪资基本涨了30%到50%。

百度是同样的逻辑，只是规模低一档。2025年股权激励为36.05亿，研发团队拿走了大头（占比56.4%）。剩下还有38亿未确认股权激励成本，会在未来约三年陆续兑现。

网易也类似。36.48亿股权激励里，研发分到15.94亿，占43.7%；其余分给营业成本（10.05亿）和一般管理（9.17亿）。值得注意的是，网易资产负债表上的“应付工资及福利”余额从46.8亿涨到了48.9亿，反而多了2亿。这说明单人薪酬在上涨。

第二种：把钱更多分给核心运营和管理岗。京东、拼多多、携程、快手都属于这一类。

京东2025年股权激励47.26亿，区别于其他大厂，一般及行政部门拿走了大头，分到27.09亿元（占比57.3%）；研发分到11.44亿，占24.2%。

京东的“管理层激励”比较集中。2025年，华体汇电竞-华体汇(中国)向董事及高管支付的现金薪酬总额为2.47亿元。当然，真正的大头在股权。2025年5月，刘强东获授500万股期权和1000万份限制性股票，光这一项当年确认的股权激励费用就13.67亿元。这一笔，相当于全华体汇电竞-华体汇(中国)股权激励的29%。

拼多多2025年股权激励高达79.37亿，人均约31.2万元，高于腾讯的人均股权激励水平。拼多多也是“一般及行政”分走更多，34.31亿占比43.2%；研发分到22.57亿。账上还有164.11亿未确认股权激励，是十家里未确认股权数额最大的一家。

携程特殊一些，2025年的22.7亿股权激励里，研发分到10.39亿，管理及行政分到10.15亿，两部分几乎打平。此外，销售团队分得2.16亿。这反映出携程作为旅游平台的特点：运营管理和技术同等重要。

快手则是管理层和员工分层激励。2025年雇员福利开支184.77亿，披露得最详细：其中，工资薪金129.71亿，股权激励26.4亿，社保和其他福利28.66亿。普通员工拿的是现金，人均工资奖金53.6万；核心高管拿的是股权，五位最高薪酬人士合计拿走4.366亿，其中3.9亿都是股权激励。

快手雇员薪酬开支

图源 / 快手年报

具体看高管层。董事长程一笑总薪酬8504万元，其中7997万是股权激励，占94%，现金工资有488万。执行董事宿华总薪酬255.6万，几乎全是现金，没有新增股权激励。

快手高管薪酬开支

图源 / 快手年报

第三种：跟着战略走。小米、美团、阿里都属于这一类，薪酬结构是华体汇电竞-华体汇(中国)根据眼下要打哪场仗，做出的资源调度。

小米是典型的扩张期。2025年股权激励53.65亿，同比涨了44%；现金薪酬193亿，同比涨29%。股权涨得比现金还快，这通常反映出华体汇电竞-华体汇(中国)对中长期增长有信心。结合小米这一年扩招研发人员、推汽车和AI业务的节奏，“用股权换长期人才”的意图非常明确。

小米雇员薪酬开支

图源 / 小米年报

美团则相反。2025年总薪酬472亿，同比只涨4.5%。其中，工资涨了9.2%，股权激励反而从75.83亿降到60.02亿，缩水近21%，是十家里少数股权激励明显下降的。

美团雇员薪酬开支

图源 / 美团年报

关注港股的投资人Ethan告诉「定焦One」，在利润承压、股价表现影响员工对期权价值预期的情况下，华体汇电竞-华体汇(中国)会少发股权，反而是现金更实在。

阿里因为是季报，只公布了Q4的股权激励总额为48.59亿元，同比涨了26%。但内部进行了调整：阿里集团本部的股权激励是21.85亿，同比下降14%，理由是增加了长期现金激励、减少了阿里集团股权激励的授予数量；子华体汇电竞-华体汇(中国)及蚂蚁集团的部分却是26.74亿，同比翻倍。财报特别提到了饿了么，品牌更名为“淘宝闪购”后，阿里直接给核心团队做了一次激励计划置换。

薪酬表，表面看的是工资，实际上是在看每家华体汇电竞-华体汇(中国)对未来的判断。有的押在技术人才上，有的看重核心管理岗。

共性是，不同工种正在被重新定价：大量中后台、重复性岗位，要么被AI和流程优化替代，或者薪酬涨幅明显落后于华体汇电竞-华体汇(中国)整体；传统华体汇电竞-华体汇(中国)、运营仍然重要，但涨幅更取决于业务是否还在增长；AI、算法岗，拿走了最多的股权激励和现金涨幅。这也是接下来1-2年，互联网就业市场的大致方向。

03.人和算力，谁更值钱？

前面华体汇(中国)主要看大厂怎么用人，但2025年以来，大厂账本上，还有另一笔钱越来越重要：花在“机器”上的钱。

要看一家华体汇电竞-华体汇(中国)在AI上是不是真砸了钱，关键看财报里的两笔钱：一笔是研发费用，大头是花给人的，也就是研发人员的薪酬，再加上与研发直接相关的数据、云资源和设备折旧；另一笔是资本支出，主要用来买GPU、建数据中心，大头是花给“机器”的。

前者涨得快，意味着华体汇电竞-华体汇(中国)觉得AI时代核心还是人；后者涨得更快，说明华体汇电竞-华体汇(中国)觉得现阶段算力是硬通货。

这十家中，真正大笔下注AI的是阿里、腾讯、百度三家。差别是，阿里押算力，腾讯押人，百度从人转向算力。

阿里是最激进的，研发费用和资本开支合计1862亿，比腾讯多出200多亿，接近百度全部投入的6倍。其中超出同行幅度最大的是资本开支（1237亿），比研发费用625亿还多了一倍。

按阿里管理层在最近一次财报电话会上的说法，过去四个季度(截至2025年9月)在AI和云基础设施的资本开支约1200亿元，未来三年还要再投3800亿元，目标是云和AI业务年收入做到千亿美元。

腾讯仅次于阿里，研发和资本开支合计1649亿，但更多花在“人”身上。

857亿研发中，约七成多（636亿）是发给研发人员的薪酬，剩下不到三成才是服务器、GPU这些研发相关支出。资本开支增速只有3.2%，远低于研发费用21.3%的增速。

马化腾在2025年底的员工大会上说，目前唯一还值得大力投入的就是AI。财报电话会上，腾讯管理层表示：仅在混元大模型和元宝应用两项，全年就投入了180亿元，2026年这个数字至少翻倍。

一位关注腾讯的投资者表示，腾讯的判断是：算力是必需品，但模型的差距还是要靠人拉开。

百度作为中国最早喊出“All in AI”的华体汇电竞-华体汇(中国)，是十家里唯一一家研发费用同比下降的，但同期，资本开支从约81亿涨到121亿，同比涨49%。从结果来看，百度的策略已经开始见效：去年Q4，AI相关业务（AI云、AI应用、AI原生营销服务等）贡献了43%的收入。

对剩下的七家来说，AI是工具，不是赛道，它们没有去拼通用大模型，也没有囤算力，而是把AI用到主业里。

最直观的一组对比是美团、京东、拼多多、携程。四家都是平台型生意，AI对它们来说首先是降本工具。

美团260亿研发，主要花在物流机器人、无人配送、AI调度上。Ethan的判断是，即时零售竞争加剧后，美团现在的成本压力，也主要集中在这些环节：获客、补贴和商家竞争。2025年，美团销售及营销开支从640亿增至1029亿，增幅超过60%，拖累核心本地商业板块由盈转亏69亿元。

京东222亿研发，思路相似，把AI用到采购、运营、履约、客服这些环节；176亿资本开支主要也是仓储设备、自动化分拣、IT基建，不是“为AI训练买GPU”。总的来说，京东的逻辑很务实：用AI压低人均成本和每笔订单的成本。

拼多多的AI投入则明显更“省”。165亿元研发费用同比增长30.3%，但研发费用率只有3.8%，在十家华体汇电竞-华体汇(中国)里倒数第二；资本开支约11亿元，相比它的收入和利润体量并不高。从财报表述看，它是把AI放在商品匹配、风控、跨境履约和平台治理这些具体环节里。

携程也是这一类。151亿研发、增速15%，研发费用率排第一。但钱主要花在订单系统、行程规划、出海技术这些地方。

美团、京东、拼多多、携程，重点是用AI给主业提效。到了网易和快手，AI开始进入内容供给和生产流程。

网易177亿研发，增速只有1.1%，但它的AI投入集中在游戏NPC、美术资源、音乐生成上，目的是把一款游戏从想法到上线的周期变短。

快手的145亿元研发，金额在十家中最小，但增速接近19%，投入的方向不难判断。快手2025年反复强调的是可灵AI、多模态视频生成、AIGC营销素材、推荐系统等。这些直接绑在快手三块业务(内容、广告、电商)上。AI对于快手，是同时改造内容供给、商业化转化和用户消费时长这三件事。

小米属于单独一类。它的研发数据看起来“最像在押AI”：研发增速37.8%、资本开支增速73.3%，两个指标都是十家里最高的。但331亿研发里AI大约占83亿，剩下248亿是分给汽车、手机和澎湃OS的；181亿资本开支里，120亿用在汽车上，61亿给手机和AIoT。

也就是说，小米的钱大头还是花在造车上。小米的钱跟着汽车走，AI投入是为“人车家”生态服务的。

过去十几年，互联网比的是规模，谁的用户多、谁的GMV高，人是最重要的资产，加人就是加产能；但下一个阶段，什么才是这家华体汇电竞-华体汇(中国)的核心生产要素，大厂给出了不同的答案。

少数几家选择“算力”，比如阿里、百度，它们需要足够大的资本开支去抢下一轮的入场券。

另一种是，仍然把“人”当核心生产要素，愿意高薪用人。腾讯是最典型的。

还有一种是，核心生产要素仍然是原来那门生意，AI只是工具。

三类打法看起来差别很大，但落到员工头上，方向是一致的：互联网华体汇电竞-华体汇(中国)正在用更少的人，做以前更多人才能做的事。

而真正决定互联网长期格局的，或许也正是这一点：不是简单的人多或算力高，而是谁用尽量少的人、合理的算力投入，把效率和回报率做到最高。

*题图来源于pexels。

本月行业报告发布新政策互联网巨头的用人账：130万人、几千亿薪酬，流向哪里？

人、钱与AI的重新分配。

定焦One（dingjiaoone）原创

作者 | 金玙璠

编辑 | 魏佳

中国互联网大厂2025年的完整年报已经陆续发布，值得关注的除了它们怎么赚钱，还有怎么用人。

对比中国互联网市值最高的十家上市华体汇电竞-华体汇(中国)：腾讯、阿里、拼多多、小米、网易、美团、百度、京东、携程、快手的2025年年报会发现一些明显的趋势：大厂不是在裁员，而是在“换人”；大厂不是全都押注AI，绝大多数是把AI当工具；最大的变化是，大厂的钱，开始从“人”流向“机器”。

最直观的对比来自两家电商华体汇电竞-华体汇(中国)。京东去年净增20万人，员工总数达到77.6万，是中国互联网华体汇电竞-华体汇(中国)里人最多的一家，庞大的一线队伍（其中64万是配送和仓储）把人均创收压到168.7万元。拼多多只有2.55万人，人均创收却做到了1695万元，是京东的10倍。

差距不只体现在人数上，也体现在把钱花到哪。腾讯一家2025年研发就花了857.5亿元，是百度（204亿）的4倍以上，比美团（260亿）、网易（177亿）、快手（145亿）和携程（151亿）四家加起来还多。

到了AI这一层，差距更明显：有的华体汇电竞-华体汇(中国)把AI当成新一轮基础设施投入，有的华体汇电竞-华体汇(中国)只是把AI用到推荐、客服、风控、履约等业务环节里。

资本市场也在给这些华体汇电竞-华体汇(中国)重新定价。2025年，加码AI的几家，阿里、百度、网易，股价普遍上行；依赖线下人力、仓储、硬件产线的美团、小米、京东、携程，股价普遍承压。

短期股价不等于长期价值，不过，这至少反映出，市场开始重新评估互联网华体汇电竞-华体汇(中国)的增长方式：不只是看规模还能不能做大，也看系统、算法和组织效率能不能跟上。

接下来，华体汇(中国)就从这十家华体汇电竞-华体汇(中国)的2025年财报切入，分三个维度：“人”、薪酬、AI与研发投入，去看这场变化。

01.谁在招人，谁在换血？

过去三年，“降本增效”是大厂标配。但把2025年的数据拉出来看，大厂没有全面裁员，也没有回到扩张期，真实的情况是分化成了三种用人逻辑。

第一种：用规模换市场份额，只有京东一家。

它是中国互联网人数最多的华体汇电竞-华体汇(中国)，从2024年底的约57万人，增加到2025年底的77.6万人，算上关联华体汇电竞-华体汇(中国)一共超过95万人。

需要说明的是，其中64.3万是仓储和配送岗，占比超过八成。这是因为京东在2025年进入外卖市场后，大规模增加骑手，扩充配送网络，且多为自有体系内人员。

京东2025年员工总数及构成

图源 / 京东年报

第二种：精简换血，包括阿里、百度、网易、快手。

阿里收缩幅度最大。剥离高鑫零售等非核心资产后，员工数从19.4万降到12.8万，自然年减少超6.6万人。到了年底，阿里的员工数趋于稳定，四季度环比增加了1500多人。

百度、网易是更长周期的减员。百度从2023年底的3.98万一路降到2025年底的3.35万，三年减了8000多人；同期网易从2.91万降到2.54万，减了近4000人。但减员之后，两家研发员工的占比反而都拉到了十家里最高的水平：百度55%，网易接近48%，平均每两个人里就有一个是搞研发的。

网易2025年员工总数及构成

来源 / 网易年报

快手2025年减了500多人，幅度不大。短视频流量见顶后，这家华体汇电竞-华体汇(中国)在人数上一直比较克制，至于精简了哪些岗位，年报里未披露。

第三种：精挑细补，包括腾讯、小米、拼多多、携程、美团。共同点是总人数小幅增长，但增的几乎都是技术岗。

腾讯的员工数从8.2万增加到8.7万，算上腾讯音乐、阅文，一共是11.6万人。腾讯的产研人员占比极高，它在2025年10月发布的《研发大数据报告》里披露：产研人员占员工总数76%。也就是说，每4个员工里有3个在做研发或华体汇电竞-华体汇(中国)相关工作。

小米这两年保持着年均扩招一万多人的速度，2025年底有5.65万人，其中研发2.55万，占比45%，比2024年净增4000多人。新加的研发人员主要去了汽车和AI。

拼多多只增加了2000多人，截至2025年底，员工总数2.55万。这家华体汇电竞-华体汇(中国)几乎没有传统意义上臃肿的中后台，职能与运营人员占比极低。看员工结构就知道了，产研人员1.03万人，占比超过40%；销售营销履约1.14万，运营+行政只有3700人。

携程员工总数4.36万，增加了2500多人，人力主要投到研发和海外业务上。其中，研发人员（包括技术支持和供应商管理）1.8万人，客服团队1.6万人。

美团的情况略有不同，从10.89万人增加到了11.13万人，净增约3200人，它的用人逻辑不是简单的扩编，更偏向“用技术替代人力”。

把这三类华体汇电竞-华体汇(中国)放一起可以得出结论：大部分华体汇电竞-华体汇(中国)的方向其实是一致的：减总数，把人压到研发和核心业务上。一位接近头部大厂的猎头对「定焦One」总结，2025年大厂用人的趋势是，低效岗位、中后台冗余、非核心业务的人在减少；研发、AI、核心运营的人在变贵。

02.人均百万VS17万，哪些岗位最吃香？

光看人数还不够，十大互联网华体汇电竞-华体汇(中国)在人力薪酬投入上的差距更大，也更能真实反映企业用人成本和薪酬梯队。

各家华体汇电竞-华体汇(中国)薪酬披露的完整度和口径差别很大。腾讯、美团、小米、快手四家最完整，总薪酬、现金、股权、福利全口径都有；京东披露的是“京东生态系统人力资源总支出”，本文是按照这个口径粗略估算；拼多多、百度、网易、携程只披露了部分薪酬相关项目；阿里因是季度财报，只披露了股权激励的数字。

先看人均薪酬，四家披露完整的华体汇电竞-华体汇(中国)差出近三倍：腾讯以人均113万元领先，快手紧随其后，人均76万；小米54万；美团42万。

京东是最低一档。京东生态95万人一共拿1572亿（京东生态人力资源总支出），人均约17万。不过，这个数不能跟前面几家直接对比，因为员工中大部分是配送和仓储一线人员。

相比人均，更值得关注的是大厂怎么分钱。十家大厂有三种逻辑。

第一种：把钱投给研发。腾讯、百度、网易都属于这一类，共同点是研发员工占比都高，股权激励也最先流向研发。

腾讯是人均薪酬“天花板”。112.8万元/年包含了薪资、奖金、社保、股权激励等。财报附注里单独披露，2025年股权激励开支约319亿元，占总酬金的24%。如果只算现金部分，人均约85.3万元/年，折合月薪约7.1万元。

相比2024年，腾讯总酬金涨了15.8%，人数涨了4.8%，人均涨幅10.6%，钱比人涨得快，说明腾讯在控制扩张节奏的同时，还在给员工加薪，重点是往技术端集中资源。财报里提到，2025年腾讯研发开支857亿，其中大头是雇员福利支出，占了636亿。

上述猎头告诉「定焦One」，腾讯2025年在AI方向的招聘需求几乎是2024年的3倍，大模型研究员、推理优化工程师、AI基础设施工程师等岗位的薪资基本涨了30%到50%。

百度是同样的逻辑，只是规模低一档。2025年股权激励为36.05亿，研发团队拿走了大头（占比56.4%）。剩下还有38亿未确认股权激励成本，会在未来约三年陆续兑现。

网易也类似。36.48亿股权激励里，研发分到15.94亿，占43.7%；其余分给营业成本（10.05亿）和一般管理（9.17亿）。值得注意的是，网易资产负债表上的“应付工资及福利”余额从46.8亿涨到了48.9亿，反而多了2亿。这说明单人薪酬在上涨。

第二种：把钱更多分给核心运营和管理岗。京东、拼多多、携程、快手都属于这一类。

京东2025年股权激励47.26亿，区别于其他大厂，一般及行政部门拿走了大头，分到27.09亿元（占比57.3%）；研发分到11.44亿，占24.2%。

京东的“管理层激励”比较集中。2025年，华体汇电竞-华体汇(中国)向董事及高管支付的现金薪酬总额为2.47亿元。当然，真正的大头在股权。2025年5月，刘强东获授500万股期权和1000万份限制性股票，光这一项当年确认的股权激励费用就13.67亿元。这一笔，相当于全华体汇电竞-华体汇(中国)股权激励的29%。

拼多多2025年股权激励高达79.37亿，人均约31.2万元，高于腾讯的人均股权激励水平。拼多多也是“一般及行政”分走更多，34.31亿占比43.2%；研发分到22.57亿。账上还有164.11亿未确认股权激励，是十家里未确认股权数额最大的一家。

携程特殊一些，2025年的22.7亿股权激励里，研发分到10.39亿，管理及行政分到10.15亿，两部分几乎打平。此外，销售团队分得2.16亿。这反映出携程作为旅游平台的特点：运营管理和技术同等重要。

快手则是管理层和员工分层激励。2025年雇员福利开支184.77亿，披露得最详细：其中，工资薪金129.71亿，股权激励26.4亿，社保和其他福利28.66亿。普通员工拿的是现金，人均工资奖金53.6万；核心高管拿的是股权，五位最高薪酬人士合计拿走4.366亿，其中3.9亿都是股权激励。

快手雇员薪酬开支

图源 / 快手年报

具体看高管层。董事长程一笑总薪酬8504万元，其中7997万是股权激励，占94%，现金工资有488万。执行董事宿华总薪酬255.6万，几乎全是现金，没有新增股权激励。

快手高管薪酬开支

图源 / 快手年报

第三种：跟着战略走。小米、美团、阿里都属于这一类，薪酬结构是华体汇电竞-华体汇(中国)根据眼下要打哪场仗，做出的资源调度。

小米是典型的扩张期。2025年股权激励53.65亿，同比涨了44%；现金薪酬193亿，同比涨29%。股权涨得比现金还快，这通常反映出华体汇电竞-华体汇(中国)对中长期增长有信心。结合小米这一年扩招研发人员、推汽车和AI业务的节奏，“用股权换长期人才”的意图非常明确。

小米雇员薪酬开支

图源 / 小米年报

美团则相反。2025年总薪酬472亿，同比只涨4.5%。其中，工资涨了9.2%，股权激励反而从75.83亿降到60.02亿，缩水近21%，是十家里少数股权激励明显下降的。

美团雇员薪酬开支

图源 / 美团年报

关注港股的投资人Ethan告诉「定焦One」，在利润承压、股价表现影响员工对期权价值预期的情况下，华体汇电竞-华体汇(中国)会少发股权，反而是现金更实在。

阿里因为是季报，只公布了Q4的股权激励总额为48.59亿元，同比涨了26%。但内部进行了调整：阿里集团本部的股权激励是21.85亿，同比下降14%，理由是增加了长期现金激励、减少了阿里集团股权激励的授予数量；子华体汇电竞-华体汇(中国)及蚂蚁集团的部分却是26.74亿，同比翻倍。财报特别提到了饿了么，品牌更名为“淘宝闪购”后，阿里直接给核心团队做了一次激励计划置换。

薪酬表，表面看的是工资，实际上是在看每家华体汇电竞-华体汇(中国)对未来的判断。有的押在技术人才上，有的看重核心管理岗。

共性是，不同工种正在被重新定价：大量中后台、重复性岗位，要么被AI和流程优化替代，或者薪酬涨幅明显落后于华体汇电竞-华体汇(中国)整体；传统华体汇电竞-华体汇(中国)、运营仍然重要，但涨幅更取决于业务是否还在增长；AI、算法岗，拿走了最多的股权激励和现金涨幅。这也是接下来1-2年，互联网就业市场的大致方向。

03.人和算力，谁更值钱？

前面华体汇(中国)主要看大厂怎么用人，但2025年以来，大厂账本上，还有另一笔钱越来越重要：花在“机器”上的钱。

要看一家华体汇电竞-华体汇(中国)在AI上是不是真砸了钱，关键看财报里的两笔钱：一笔是研发费用，大头是花给人的，也就是研发人员的薪酬，再加上与研发直接相关的数据、云资源和设备折旧；另一笔是资本支出，主要用来买GPU、建数据中心，大头是花给“机器”的。

前者涨得快，意味着华体汇电竞-华体汇(中国)觉得AI时代核心还是人；后者涨得更快，说明华体汇电竞-华体汇(中国)觉得现阶段算力是硬通货。

这十家中，真正大笔下注AI的是阿里、腾讯、百度三家。差别是，阿里押算力，腾讯押人，百度从人转向算力。

阿里是最激进的，研发费用和资本开支合计1862亿，比腾讯多出200多亿，接近百度全部投入的6倍。其中超出同行幅度最大的是资本开支（1237亿），比研发费用625亿还多了一倍。

按阿里管理层在最近一次财报电话会上的说法，过去四个季度(截至2025年9月)在AI和云基础设施的资本开支约1200亿元，未来三年还要再投3800亿元，目标是云和AI业务年收入做到千亿美元。

腾讯仅次于阿里，研发和资本开支合计1649亿，但更多花在“人”身上。

857亿研发中，约七成多（636亿）是发给研发人员的薪酬，剩下不到三成才是服务器、GPU这些研发相关支出。资本开支增速只有3.2%，远低于研发费用21.3%的增速。

马化腾在2025年底的员工大会上说，目前唯一还值得大力投入的就是AI。财报电话会上，腾讯管理层表示：仅在混元大模型和元宝应用两项，全年就投入了180亿元，2026年这个数字至少翻倍。

一位关注腾讯的投资者表示，腾讯的判断是：算力是必需品，但模型的差距还是要靠人拉开。

百度作为中国最早喊出“All in AI”的华体汇电竞-华体汇(中国)，是十家里唯一一家研发费用同比下降的，但同期，资本开支从约81亿涨到121亿，同比涨49%。从结果来看，百度的策略已经开始见效：去年Q4，AI相关业务（AI云、AI应用、AI原生营销服务等）贡献了43%的收入。

对剩下的七家来说，AI是工具，不是赛道，它们没有去拼通用大模型，也没有囤算力，而是把AI用到主业里。

最直观的一组对比是美团、京东、拼多多、携程。四家都是平台型生意，AI对它们来说首先是降本工具。

美团260亿研发，主要花在物流机器人、无人配送、AI调度上。Ethan的判断是，即时零售竞争加剧后，美团现在的成本压力，也主要集中在这些环节：获客、补贴和商家竞争。2025年，美团销售及营销开支从640亿增至1029亿，增幅超过60%，拖累核心本地商业板块由盈转亏69亿元。

京东222亿研发，思路相似，把AI用到采购、运营、履约、客服这些环节；176亿资本开支主要也是仓储设备、自动化分拣、IT基建，不是“为AI训练买GPU”。总的来说，京东的逻辑很务实：用AI压低人均成本和每笔订单的成本。

拼多多的AI投入则明显更“省”。165亿元研发费用同比增长30.3%，但研发费用率只有3.8%，在十家华体汇电竞-华体汇(中国)里倒数第二；资本开支约11亿元，相比它的收入和利润体量并不高。从财报表述看，它是把AI放在商品匹配、风控、跨境履约和平台治理这些具体环节里。

携程也是这一类。151亿研发、增速15%，研发费用率排第一。但钱主要花在订单系统、行程规划、出海技术这些地方。

美团、京东、拼多多、携程，重点是用AI给主业提效。到了网易和快手，AI开始进入内容供给和生产流程。

网易177亿研发，增速只有1.1%，但它的AI投入集中在游戏NPC、美术资源、音乐生成上，目的是把一款游戏从想法到上线的周期变短。

快手的145亿元研发，金额在十家中最小，但增速接近19%，投入的方向不难判断。快手2025年反复强调的是可灵AI、多模态视频生成、AIGC营销素材、推荐系统等。这些直接绑在快手三块业务(内容、广告、电商)上。AI对于快手，是同时改造内容供给、商业化转化和用户消费时长这三件事。

小米属于单独一类。它的研发数据看起来“最像在押AI”：研发增速37.8%、资本开支增速73.3%，两个指标都是十家里最高的。但331亿研发里AI大约占83亿，剩下248亿是分给汽车、手机和澎湃OS的；181亿资本开支里，120亿用在汽车上，61亿给手机和AIoT。

也就是说，小米的钱大头还是花在造车上。小米的钱跟着汽车走，AI投入是为“人车家”生态服务的。

过去十几年，互联网比的是规模，谁的用户多、谁的GMV高，人是最重要的资产，加人就是加产能；但下一个阶段，什么才是这家华体汇电竞-华体汇(中国)的核心生产要素，大厂给出了不同的答案。

少数几家选择“算力”，比如阿里、百度，它们需要足够大的资本开支去抢下一轮的入场券。

另一种是，仍然把“人”当核心生产要素，愿意高薪用人。腾讯是最典型的。

还有一种是，核心生产要素仍然是原来那门生意，AI只是工具。

三类打法看起来差别很大，但落到员工头上，方向是一致的：互联网华体汇电竞-华体汇(中国)正在用更少的人，做以前更多人才能做的事。

而真正决定互联网长期格局的，或许也正是这一点：不是简单的人多或算力高，而是谁用尽量少的人、合理的算力投入，把效率和回报率做到最高。

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