作者：高咏钰发布时间：2026-06-17 08:53:52 点击数：97042

昨日行业报告传递新政策变化端午节连休3天不调休 很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。品牌授权报修电话，快速上门服务

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昨日官方传递最新研究成果从免费安全到AI科技平台：三六零用一份“双红”财报完成身份跃迁，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下:售后服务维修中心电话，支持多渠道服务

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售后服务上门服务电话，智能分配单据：从免费安全到AI科技平台：三六零用一份“双红”财报完成身份跃迁

年报季报双丰收，三六零迎来价值重估期了吗？

作者 | 刘亮

来源 | 野马财经

三六零交出了一份亮眼的成绩单。

4月29日，三六零（601360.SH）发布了2025年财报及2026年一季报：2025年营收86.93亿元，归母净利润2.63亿元；2026年一季度营收20.11亿元，归母净利润1.09亿元。这是三六零近三年来首次实现全年与单季度双双扭亏为盈。

“双红”成绩单的背后，不是短期费用压降的结果，而是“AI+安全”双轮驱动战略的系统性发展。过去两年，围绕三六零的市场质疑主要集中在两个问题上：AI能不能真正转化为收入？安全业务能不能打开新的成长空间？从此次财报来看，答案已经开始变得清晰。

可以说，三六零已经从过去以免费安全工具与流量入口为主的互联网华体汇电竞-华体汇(中国)，全面转向以“AI+安全”为底座的科技平台。那么，这份财报究竟如何证明这一转型已从投入期迈入收获期？

业绩修复背后

“AI+业务重构”驱动增长逻辑重写

从表面上看，这是一份“由亏转盈”的财报；但如果进一步拆解结构，可以发现，三六零的变化并不只是利润端的修复，而是收入结构与增长逻辑的同步重构。

2025年，三六零实现营收86.93亿元，同比增长9.37%；归母净利润2.63亿元，相较上年同期亏损10.94亿元实现大幅扭亏，扣非净利润亦由负转正。2026年一季度延续了这一趋势，实现营收20.11亿元、净利润1.09亿元，再次验证盈利改善的持续性。

图源：三六零年报截图

更值得关注的是，这种修复并非依赖单一业务反弹，而是建立在多板块协同增长的基础之上；具体来看，互联网增值服务成为本轮增长中最为突出的板块。

2025年，该业务收入达到19.50亿元，同比大幅增长41.38%，远超整体增速。驱动因素一方面来自AI会员订阅体系的完善，另一方面则是纳米AI、360AI办公等华体汇电竞-华体汇(中国)的持续渗透，使原本偏工具属性的互联网华体汇电竞-华体汇(中国)，开始具备更强的服务属性与付费转化能力。

与此同时，传统互联网广告与服务业务继续承担“基本盘”角色。报告期内，该板块实现收入43.94亿元，同比增长5.47%，在整体营收中占比仍接近50%。

不同于以往依赖流量规模的粗放变现模式，如今广告业务的增长更多依托于AI能力的嵌入。以360智脑为底层引擎构建的智能投放平台，正在提升流量匹配精度与转化效率，使广告业务在保持规模稳定的同时，逐步向“高效率变现”演进。

安全及其他业务同样保持稳健增长。2025年，该板块收入达到14.46亿元，同比增长12.33%。随着安全大模型与安全智能体解决方案在政企客户中的逐步落地，安全业务开始从传统项目制向长期服务模式过渡，其收入的稳定性与可持续性均有所提升。这意味着，安全业务不再只是“防御性资产”，而正在成为具备成长性的收入来源。

图源：三六零年报截图

从整体结构来看，三六零当前已形成“互联网+安全+AI应用”的多点支撑体系。互联网业务提供流量基础与用户规模，AI能力提升变现效率并催生新场景，安全业务则打开To B/G市场的增量空间。

这三者之间并非简单并列，而是通过模型能力形成深度耦合：流量为AI提供应用场景，AI反过来提升流量价值，而安全能力则为AI应用提供底层保障。也正是在这一体系下，三六零的AI战略开始从“工具层赋能”走向“业务底层重构”。

安全业务升级

AI原生防护体系打开第二增长曲线

如果说互联网业务的变化更多体现为存量价值的再挖掘，那么安全业务的演进，则代表着三六零在AI时代所押注的新增量空间。

随着大模型应用加速渗透至政企核心系统，安全问题的边界正在被重新定义：从传统的网络攻击与漏洞防护，扩展至数据安全、模型安全以及由生成式AI带来的新型对抗风险。在这一背景下，安全能力不再只是IT基础设施的一部分，而逐渐上升为AI时代的底层刚需。

而三六零之所以具备切入这一市场的基础，很大程度上源于其长期积累的实战能力。2025年财报数据显示，截至报告期末，华体汇电竞-华体汇(中国)累计发现60个APT组织，占国内已发现APT总数的98%；2025年全年拦截网络暴力破解攻击11.6亿次，捕获勒索事件线索5565起，覆盖全球48个国家/地区。这些数据不仅体现出其在网络攻防领域的覆盖深度，也为后续安全大模型的训练提供了稀缺的数据基础。

正是在这样的能力底座之上，三六零开始推动安全业务向“AI原生防护体系”升级；其中，以360安全智能体为代表的新一代华体汇电竞-华体汇(中国)形态，成为其核心抓手。不同于传统依赖规则库与人工分析的安全系统，这一体系通过引入大模型能力，将任务编排、推理分析与决策执行整合进统一架构，使安全系统具备类似专家的持续思考能力。

图源：三六零年报截图

具体来看，这种变化首先体现在能力形态的跃迁上。过去的安全体系更偏向“被动响应”，依赖告警触发后进行人工研判与处置；而在AI能力加持下，安全系统可以对海量日志与行为数据进行实时理解，主动识别潜在威胁，并通过多轮推理完成攻击路径还原与风险评估。这意味着，安全从事后防御逐步转向事前预判与过程干预，防护效率与准确性均得到显著提升。

其次，这种能力升级正在推动商业模式的转变。传统安全业务以项目制为主，一次性部署、周期性维护，收入具有明显波动性；而随着安全智能体在政企场景中的落地，服务开始具备持续性与订阅属性——企业不再只是购买一套系统，而是接入一整套持续进化的安全能力。这种从交付华体汇电竞-华体汇(中国)向交付能力的转变，有助于提升收入稳定性，也为长期复购提供基础。

更深层次的变化，则在于数据与模型的闭环正在形成。360长期积累的大规模攻防数据，为安全大模型提供了高质量训练语料；而模型在实际场景中的应用，又不断产生新的数据反哺训练过程，从而形成“数据—模型—能力”的正向循环。在这一机制下，安全能力不再是静态的华体汇电竞-华体汇(中国)，而是一个持续演进的系统，其边际成本有望随着规模扩大而逐步下降。

因此，在AI驱动下，安全不再只是成本项，而正在成为企业数字化转型中的核心投入之一。而对于三六零而言，能否在这一轮AI安全基础设施建设中占据关键位置，将直接决定其第二增长曲线的高度与持续性。

从“All in Agent”到价值重估

三六零的战略拐点

从本质上看，贯穿三六零整份财报的核心主线，其实是“All in Agent”战略所带来的系统性转向。

过去两年，行业对于大模型的关注，更多集中在参数规模、训练数据与推理能力本身。但随着技术逐步成熟，一个更现实的问题开始浮现：模型能力如何转化为可持续的华体汇电竞-华体汇(中国)与收入？

在这一点上，三六零选择将“智能体（Agent）”作为承接载体，通过将模型能力嵌入具体场景，完成从“能力”到“应用”的闭环。这也是“All in Agent”战略的核心逻辑：让AI不只是回答问题，而是直接参与任务执行。

从落地路径来看，三六零的布局呈现出清晰的“双入口”结构。

一方面，在C端，华体汇电竞-华体汇(中国)通过纳米AI、AI办公等华体汇电竞-华体汇(中国)争夺用户入口，试图在搜索、内容生成、效率工具等高频场景中建立使用习惯，从而沉淀流量与数据。另一方面，在B端，则以安全智能体为切入点，服务政企客户的安全需求，构建稳定的商业收入来源。

前者偏向规模与入口，后者强调深度与付费能力，两者形成互补。

这种双入口并非割裂的存在，而是围绕同一套底层能力展开。无论是C端的多智能体协同，还是B端的安全智能体体系，其背后依赖的，都是以360智脑为核心的大模型能力。

图源：360官网截图

通过持续的高研发投入（2025年研发费用占比超过37%），三六零在模型层维持迭代节奏，使不同业务场景能够共享同一技术底座，从而在规模扩张的同时控制边际成本。

从商业化视角来看，这种模式正在推动AI从“成本中心”向“利润引擎”转变。早期，大模型更多被视为高投入、低回报的基础设施，短期内难以形成直接收益；而随着智能体应用逐步成熟，AI开始直接参与用户服务与业务流程，其价值可以通过订阅、增值服务与企业解决方案等多种方式体现出来。这也是为什么在本次财报中，AI相关业务已经开始对收入与利润产生实质性贡献。

进一步放到资本市场的框架下来看，这种变化意味着估值逻辑的潜在切换。过去，市场对360的定价，往往基于其互联网流量业务或安全业务的单一属性；而在AI与安全深度融合之后，华体汇电竞-华体汇(中国)逐步具备“AI安全基础设施提供者”的特征。相比传统互联网华体汇电竞-华体汇(中国)，这一定位更接近平台型科技企业，其价值不仅来自当前收入规模，更来自未来在AI应用生态中的位置。

当然，这一转型仍处于早期阶段。从智能体应用的成熟度，到商业模式的稳定性，再到行业竞争格局的演变，仍存在诸多不确定性。

但可以确定的是，随着“All in Agent”战略持续推进，三六零已经从过去以免费安全工具与流量入口为主的互联网华体汇电竞-华体汇(中国)，全面转向为如今以“AI+安全”为底座的AI科技企业。对其而言，这不仅是一轮业务结构的调整，更是一次围绕长期价值的再定义。

本月官方发布行业新动态从免费安全到AI科技平台：三六零用一份“双红”财报完成身份跃迁

年报季报双丰收，三六零迎来价值重估期了吗？

作者 | 刘亮

来源 | 野马财经

三六零交出了一份亮眼的成绩单。

4月29日，三六零（601360.SH）发布了2025年财报及2026年一季报：2025年营收86.93亿元，归母净利润2.63亿元；2026年一季度营收20.11亿元，归母净利润1.09亿元。这是三六零近三年来首次实现全年与单季度双双扭亏为盈。

“双红”成绩单的背后，不是短期费用压降的结果，而是“AI+安全”双轮驱动战略的系统性发展。过去两年，围绕三六零的市场质疑主要集中在两个问题上：AI能不能真正转化为收入？安全业务能不能打开新的成长空间？从此次财报来看，答案已经开始变得清晰。

可以说，三六零已经从过去以免费安全工具与流量入口为主的互联网华体汇电竞-华体汇(中国)，全面转向以“AI+安全”为底座的科技平台。那么，这份财报究竟如何证明这一转型已从投入期迈入收获期？

业绩修复背后

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从表面上看，这是一份“由亏转盈”的财报；但如果进一步拆解结构，可以发现，三六零的变化并不只是利润端的修复，而是收入结构与增长逻辑的同步重构。

2025年，三六零实现营收86.93亿元，同比增长9.37%；归母净利润2.63亿元，相较上年同期亏损10.94亿元实现大幅扭亏，扣非净利润亦由负转正。2026年一季度延续了这一趋势，实现营收20.11亿元、净利润1.09亿元，再次验证盈利改善的持续性。

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更值得关注的是，这种修复并非依赖单一业务反弹，而是建立在多板块协同增长的基础之上；具体来看，互联网增值服务成为本轮增长中最为突出的板块。

2025年，该业务收入达到19.50亿元，同比大幅增长41.38%，远超整体增速。驱动因素一方面来自AI会员订阅体系的完善，另一方面则是纳米AI、360AI办公等华体汇电竞-华体汇(中国)的持续渗透，使原本偏工具属性的互联网华体汇电竞-华体汇(中国)，开始具备更强的服务属性与付费转化能力。

与此同时，传统互联网广告与服务业务继续承担“基本盘”角色。报告期内，该板块实现收入43.94亿元，同比增长5.47%，在整体营收中占比仍接近50%。

不同于以往依赖流量规模的粗放变现模式，如今广告业务的增长更多依托于AI能力的嵌入。以360智脑为底层引擎构建的智能投放平台，正在提升流量匹配精度与转化效率，使广告业务在保持规模稳定的同时，逐步向“高效率变现”演进。

安全及其他业务同样保持稳健增长。2025年，该板块收入达到14.46亿元，同比增长12.33%。随着安全大模型与安全智能体解决方案在政企客户中的逐步落地，安全业务开始从传统项目制向长期服务模式过渡，其收入的稳定性与可持续性均有所提升。这意味着，安全业务不再只是“防御性资产”，而正在成为具备成长性的收入来源。

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从整体结构来看，三六零当前已形成“互联网+安全+AI应用”的多点支撑体系。互联网业务提供流量基础与用户规模，AI能力提升变现效率并催生新场景，安全业务则打开To B/G市场的增量空间。

这三者之间并非简单并列，而是通过模型能力形成深度耦合：流量为AI提供应用场景，AI反过来提升流量价值，而安全能力则为AI应用提供底层保障。也正是在这一体系下，三六零的AI战略开始从“工具层赋能”走向“业务底层重构”。

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AI原生防护体系打开第二增长曲线

如果说互联网业务的变化更多体现为存量价值的再挖掘，那么安全业务的演进，则代表着三六零在AI时代所押注的新增量空间。

随着大模型应用加速渗透至政企核心系统，安全问题的边界正在被重新定义：从传统的网络攻击与漏洞防护，扩展至数据安全、模型安全以及由生成式AI带来的新型对抗风险。在这一背景下，安全能力不再只是IT基础设施的一部分，而逐渐上升为AI时代的底层刚需。

而三六零之所以具备切入这一市场的基础，很大程度上源于其长期积累的实战能力。2025年财报数据显示，截至报告期末，华体汇电竞-华体汇(中国)累计发现60个APT组织，占国内已发现APT总数的98%；2025年全年拦截网络暴力破解攻击11.6亿次，捕获勒索事件线索5565起，覆盖全球48个国家/地区。这些数据不仅体现出其在网络攻防领域的覆盖深度，也为后续安全大模型的训练提供了稀缺的数据基础。

正是在这样的能力底座之上，三六零开始推动安全业务向“AI原生防护体系”升级；其中，以360安全智能体为代表的新一代华体汇电竞-华体汇(中国)形态，成为其核心抓手。不同于传统依赖规则库与人工分析的安全系统，这一体系通过引入大模型能力，将任务编排、推理分析与决策执行整合进统一架构，使安全系统具备类似专家的持续思考能力。

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其次，这种能力升级正在推动商业模式的转变。传统安全业务以项目制为主，一次性部署、周期性维护，收入具有明显波动性；而随着安全智能体在政企场景中的落地，服务开始具备持续性与订阅属性——企业不再只是购买一套系统，而是接入一整套持续进化的安全能力。这种从交付华体汇电竞-华体汇(中国)向交付能力的转变，有助于提升收入稳定性，也为长期复购提供基础。

更深层次的变化，则在于数据与模型的闭环正在形成。360长期积累的大规模攻防数据，为安全大模型提供了高质量训练语料；而模型在实际场景中的应用，又不断产生新的数据反哺训练过程，从而形成“数据—模型—能力”的正向循环。在这一机制下，安全能力不再是静态的华体汇电竞-华体汇(中国)，而是一个持续演进的系统，其边际成本有望随着规模扩大而逐步下降。

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从“All in Agent”到价值重估

三六零的战略拐点

从本质上看，贯穿三六零整份财报的核心主线，其实是“All in Agent”战略所带来的系统性转向。

过去两年，行业对于大模型的关注，更多集中在参数规模、训练数据与推理能力本身。但随着技术逐步成熟，一个更现实的问题开始浮现：模型能力如何转化为可持续的华体汇电竞-华体汇(中国)与收入？

在这一点上，三六零选择将“智能体（Agent）”作为承接载体，通过将模型能力嵌入具体场景，完成从“能力”到“应用”的闭环。这也是“All in Agent”战略的核心逻辑：让AI不只是回答问题，而是直接参与任务执行。

从落地路径来看，三六零的布局呈现出清晰的“双入口”结构。

一方面，在C端，华体汇电竞-华体汇(中国)通过纳米AI、AI办公等华体汇电竞-华体汇(中国)争夺用户入口，试图在搜索、内容生成、效率工具等高频场景中建立使用习惯，从而沉淀流量与数据。另一方面，在B端，则以安全智能体为切入点，服务政企客户的安全需求，构建稳定的商业收入来源。

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这种双入口并非割裂的存在，而是围绕同一套底层能力展开。无论是C端的多智能体协同，还是B端的安全智能体体系，其背后依赖的，都是以360智脑为核心的大模型能力。

图源：360官网截图

通过持续的高研发投入（2025年研发费用占比超过37%），三六零在模型层维持迭代节奏，使不同业务场景能够共享同一技术底座，从而在规模扩张的同时控制边际成本。

从商业化视角来看，这种模式正在推动AI从“成本中心”向“利润引擎”转变。早期，大模型更多被视为高投入、低回报的基础设施，短期内难以形成直接收益；而随着智能体应用逐步成熟，AI开始直接参与用户服务与业务流程，其价值可以通过订阅、增值服务与企业解决方案等多种方式体现出来。这也是为什么在本次财报中，AI相关业务已经开始对收入与利润产生实质性贡献。

进一步放到资本市场的框架下来看，这种变化意味着估值逻辑的潜在切换。过去，市场对360的定价，往往基于其互联网流量业务或安全业务的单一属性；而在AI与安全深度融合之后，华体汇电竞-华体汇(中国)逐步具备“AI安全基础设施提供者”的特征。相比传统互联网华体汇电竞-华体汇(中国)，这一定位更接近平台型科技企业，其价值不仅来自当前收入规模，更来自未来在AI应用生态中的位置。

当然，这一转型仍处于早期阶段。从智能体应用的成熟度，到商业模式的稳定性，再到行业竞争格局的演变，仍存在诸多不确定性。

但可以确定的是，随着“All in Agent”战略持续推进，三六零已经从过去以免费安全工具与流量入口为主的互联网华体汇电竞-华体汇(中国)，全面转向为如今以“AI+安全”为底座的AI科技企业。对其而言，这不仅是一轮业务结构的调整，更是一次围绕长期价值的再定义。


德江县农业农村局相关负责人介绍，全县投产茶园面积达16.71万亩，涵盖明前春茶、远销海外的夏秋大宗茶以及高端抹茶。从“一季春茶”到“四季茶香”，德江茶产业正步步升级，2025年茶产业综合产值突破16亿元。(完)
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