作者:彭彦宏发布时间:2026-06-17 02:14:21 点击数:54873

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本月行业报告披露新动态赵建:投资于人首先要把人从债中解放出来,很高兴为您解答这个问题,让我来帮您详细说明一下:售后服务维修中心电话,支持多渠道服务

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售后服务上门服务电话,智能分配单据:赵建:投资于人首先要把人从债中解放出来

赵建系西京研究院院长 、中国首席经济学家论坛成员

投资于人的政策叙事必须落地于具体的民生支出与制度解放,而当前最紧迫的不是追加政府负担,而是通过修复居民资产负债表、将千万人从债奴状态中释放出来,让人有能力自我投资。以阿玛蒂亚·森的可行能力理论为基石,以生育、教育、就业、健康、养老、适老化改造为六大抓手,中国有望从“资本积累驱动的工业化模式”转向“人的全面发展驱动的高质量发展模式”。

投资于人不是简单的政策变化,而是整个社会经济治理思路的变化,这个变化往大里说是有中国特色社会主义市场经济的一次大的升华和质的飞跃。

然而,宏大的政策叙事如何落地?投资于人的抓手是什么?过去是房地产,投资于人就是投资于房:房地产承载了人的财富、教育(学区)、养老、社会身份(户籍)、社区、居住空间。人的按揭贷款就是人力资本的资本化——未来二十年-三十年的现金流折现。

房地产泡沫也导致了投资于人的异化,人被房和债绑架。三条红线是对这种异化的纠偏。但是今天,又处于另一个极端。

未来,当房地产进入高质量发展阶段,投资于人的抓手靠什么?当前来看,应该将更加垂直,不再通过投资于物而投资于人,而是通过民生支出,直接投资于人的机会、能力、价值和尊严。现实中迫切需要做的则是,如何将上一轮房地产和债务周期中的债奴们解放出来。经济发展与修复资产负债表是当务之急。

如果人们仍然还在修补债的缺口,何谈增量投资于人?居民和家庭的财富和收入增加了,自己就会投资自己,不需要额外增加政府的负担。2024年924以来,中国的资本市场修复了几十万亿,对稳定中国经济基本盘起到了较好的作用。

大的政策范式的变化必须有理论基础。投资于人的理论基础应该是阿玛迪亚森的“可行能力”理论,注重人力资本的再积累。

一、投资于人的理论基础

主流西方经济学遵从的是方法论个人主义,最终的目的是个人效用最大化。哲学基础是边沁的功利主义。但现实中,主流西方经济学还是围绕着商品和资本运动进行研究,而不是人的价值实现。在这方面,注重人的行动的奥地利学派做得比较好。

马克思主义经济学,基础是劳动价值论,剩余价值理论,从某种程度上来说也是关于人的经济学。劳动是人的劳动,一切价值的基础是人。马克思主义经济学认为经济的最终目的,不仅是物质的极大丰富,还有人的全面发展。人的行动能力的解放就是自由,从此岸到彼岸。当然,乌托邦却让社会容易走向奴役之路。

1929年美国大萧条后,过度投资于物导致全面过剩,出现了金融危机和经济大萧条,西方自由主义市场经济学遭到质疑。人的失业问题是最严重的问题。罗斯福新政,很多地方学习了社会主义国家(苏联)的做法(那个时候苏联国力如日中天),搞复兴计划,社会福利,促进就业与保障民生,本质上就是投资于人。

中国特色的社会主义经济,理论基础应该围绕着人的价值实现。今天华体汇(中国)搞投资于人,有西方经济学的人的行动理论。马克思主义经济学理论作基础,但是还不够。

个人建议,中国特色的投资于人,以诺贝尔经济学奖获得者阿马蒂亚.森的思想为理论基础。他主张就是通过解决人的投资不足问题解决普遍贫困问题。人的贫困问题,本质上就是能力贫困,自由贫困,机会贫困。解决的主要方式是投资教育、健康,以及扩展人的选择自由,不能出现阶层固化和贫困锁定。

中国式现代化的本质要求里面就有投资于人。中国式现代化的核心本质之一,就是以人民为中心。有中国特色的社会主义,特色是中国的传统文化,儒家传统里面的人本主义的思想。

二、投资于人的现实需要

新中国成立以来,前三十年+改革开放50年,主要通过投资于物而投资于人。过去的投资于物也是为了人的更好的物质生活。

房地产成为投资于人的主要抓手。在城市化过程中,人们通过房地产投资获得了市民身份,获得了教育、医疗、养老、就业、社会地位等,也就获得了人的机会、能力、尊严和价值。

今天,中国已经从工业化、城市化、全球化,进入到后工业化、后城市化、后全球化阶段,应从一个解决物质匮乏、以物为主的阶段,转向一个解决民生诉求、以人为本的阶段。

一方面,工业化进入了后工业化阶段,物质基础设施已经非常完善,产能不是短缺经济,而是过剩经济。

另一方面,过去对人的低成本价值索取,导致人力资本折旧厉害,但养老金当前面临巨大的缺口和赤字压力。

这里的过剩不是绝对过剩,是相对过剩。是资本积累过度,但人的购买力相对不足。

中国已经完成了工业革命,工业化解决的是物质资本积累不足的问题。今天,的主要矛盾不在物,而在人。人的素质、价值、尊严的提升。

现实来看,先不要谈投资于人的宏大愿景,先解决一个现实问题:解放债奴。由于房地产价格的调整,中国有一千多万人处于“老赖”状态,游离于正常的社会生活之外,难以消费,难以投资。这个群体的人需要再投资,需要从债务困境中走出来。

除了极端的债奴,亿万普通人也陷入资产负债表破损的境地,缺乏足够的预算来投资于人。近四年的物价低迷,4月份消费数据大滑坡,都说明了这一点:债务-通缩。

从国家层面来看,基础设施一般定义为有形资产,社会认同是无形资产。民心是最大的投资。西方搞高福利社会,社会比较稳定。华体汇(中国)是社会主义经济国家,搞福利社会也是应有之义。但不能过度,导致社会腐朽。

当前主要的矛盾是总量需求不足+结构性供给不足。

总量上,消费不足是顽疾。消费型社会是投资于人的具体体现,也是最终的呈现结果。投资于人最终的体现就是消费成为经济增长的新动力。从消费函数看,人的收入的提高、财富的积累、预期和信心的提高,都需要投资于人。

围绕着人的服务供给不足,教育,医疗,养老等,还存在较大的供给缺口。

中国公共财政社保支出/GDP,8.0%左右。OECD 平均在21.2%,欧盟平均27.3%,法国31.9%、芬兰32.5%、德国25.9%,美国19.8%。中国的社会福利支出比例,只有发达国家的三分之一。

投资于人,钱从哪里来?不能只靠政府的公共支出,政府的公共支出当前负担已经比较重。要增加个人自我投资,需要提高收入,特别是提高财产性收入。房地产是人的资本化,是投资于人的抓手,但也异化了人。将来财富多元配置,权益投资有大幅提高空间。

房价大涨异化了投资于人,房价大跌让很多人成为债奴,也是异化了投资于人。所以,政府明确指出“稳住楼市股市”。楼市当前来看已经开始企稳,但是债务压制人的预算,大大压制了人自我投资的热情。

所以,先不要谈太多的投资于人的大愿景,先把近千万人从债奴状态解放出来,就能释放很多的内生投资动力。

具体怎么做?一是继续加大力度促进房地产回暖,长期推动房地产高质量发展。二是加快推进个人破产制度,当前的按揭贷款承担无限责任并不合理,银行承担的风险太有限。三是维护资本市场稳定,增加居民财富增值,提高财产性收入。四是扩大公共支出,将过去投资于物的预算转到投资于人上。同时撬动社会资本,公共资本+社会资本,解决当下投资过剩和投资需求不足的问题。

三、投资于人的六个着力方向

围绕着人的生命周期,在投资于物结构性过剩的情况下,通过投资于人提高投资乘数,引导更加有效的、更高质量的投资:

1,大力鼓励生育,这涉及到中华民族的生死存亡。

充分认识到中华民族的伟大复兴,人口规模很重要。过去华体汇(中国)看重质量,实际上最近十几年来看,中国的规模经济是大国经济韧性的重要基础。特别是较好地承接了数字化革命和智能化革命。

当前已经对多孩生育进行补贴,但是力度还不够。还需要在托儿、幼教等方面提供基础设施服务。

2,大力投资教育。中国不是教育强国,跟美国等发达国家差距还很大。在AI革命下,如何加快教育转型。

义务教育,大学教育,技能教育、美学教育、通识教育等,放开教育产业,引入社会资本。过去好的教育靠进口,家长送孩子到欧美,作为一个人口大国是很可惜的。

AI革命改变了教育形态,大学教育更注重通识教育、美学教育。鼓励社会资本投入这个领域。

3,加大就业保障。当前结构性失业很严重,主要是因为房地产深度转型过程中,大量就业机会的流失。要大力鼓励第三产业的发展,服务业是就业密集型产业,以人力资本为主的产业。但是房地产调整+AI冲击很大,因此要大力鼓励就业密集度高的产业,鼓励就业和服务业新形态。

其中,通过算力基础设施的投资,鼓励“一人华体汇电竞-华体汇(中国)”和新的创新创业,提高年轻人的就业和价值实现。不仅要投资万亿元的算力网,还要关注AI应用端的年轻人就业。

4,鼓励医疗健康产业的发展。后工业化+后城市化社会,大量的人从农业社会、乡土空间进入工业社会、城市空间,精神疾病和慢性病非常普遍,需要将健康产业作为一种基础设施,相关的服务业应该跟上。

5,将养老产业作为国民经济支柱产业。银发经济不是负债经济,不是赤字经济,而是新的蓝海。老年再教育,再就业,构建新型老年生活生态体系。

6,按照以人为本的理念再城市化,加快城市改造和更新。过去的城市化是按照年轻中国进行的建设,现在老龄化很严重,中央提出城市更新,一项突出任务就是按照老龄化社会进行城市保障设施的改造。

围绕人口老龄化发展需求,统筹推进城市全域适老化设施升级。优化城市道路、人行道、路口通行设施,完善无障碍坡道、休憩座椅与便民照明,优化公交地铁敬老出行配套。加快老旧小区改造,推进住宅扶手安装、感应照明、紧急呼叫装置布设,全力落实老旧楼栋加装电梯。健全基层医疗康养网点,完善社区卫生室、日间照料中心与助老食堂,补齐居家养老服务硬件。推动商超、政务、金融网点优化敬老服务窗口,保留传统办事渠道。配套建设老年文娱活动场地、应急救助站点与寒暑便民场所,同步落实财政补贴政策,全面补齐老年生活、出行、就医、安居短板,构建普惠便捷的老龄友好型城市民生保障体系。未来十年,适老化城市改造能带来近10万亿元的投资。

今日行业报告传达重要政策赵建:投资于人首先要把人从债中解放出来

赵建系西京研究院院长 、中国首席经济学家论坛成员

投资于人的政策叙事必须落地于具体的民生支出与制度解放,而当前最紧迫的不是追加政府负担,而是通过修复居民资产负债表、将千万人从债奴状态中释放出来,让人有能力自我投资。以阿玛蒂亚·森的可行能力理论为基石,以生育、教育、就业、健康、养老、适老化改造为六大抓手,中国有望从“资本积累驱动的工业化模式”转向“人的全面发展驱动的高质量发展模式”。

投资于人不是简单的政策变化,而是整个社会经济治理思路的变化,这个变化往大里说是有中国特色社会主义市场经济的一次大的升华和质的飞跃。

然而,宏大的政策叙事如何落地?投资于人的抓手是什么?过去是房地产,投资于人就是投资于房:房地产承载了人的财富、教育(学区)、养老、社会身份(户籍)、社区、居住空间。人的按揭贷款就是人力资本的资本化——未来二十年-三十年的现金流折现。

房地产泡沫也导致了投资于人的异化,人被房和债绑架。三条红线是对这种异化的纠偏。但是今天,又处于另一个极端。

未来,当房地产进入高质量发展阶段,投资于人的抓手靠什么?当前来看,应该将更加垂直,不再通过投资于物而投资于人,而是通过民生支出,直接投资于人的机会、能力、价值和尊严。现实中迫切需要做的则是,如何将上一轮房地产和债务周期中的债奴们解放出来。经济发展与修复资产负债表是当务之急。

如果人们仍然还在修补债的缺口,何谈增量投资于人?居民和家庭的财富和收入增加了,自己就会投资自己,不需要额外增加政府的负担。2024年924以来,中国的资本市场修复了几十万亿,对稳定中国经济基本盘起到了较好的作用。

大的政策范式的变化必须有理论基础。投资于人的理论基础应该是阿玛迪亚森的“可行能力”理论,注重人力资本的再积累。

一、投资于人的理论基础

主流西方经济学遵从的是方法论个人主义,最终的目的是个人效用最大化。哲学基础是边沁的功利主义。但现实中,主流西方经济学还是围绕着商品和资本运动进行研究,而不是人的价值实现。在这方面,注重人的行动的奥地利学派做得比较好。

马克思主义经济学,基础是劳动价值论,剩余价值理论,从某种程度上来说也是关于人的经济学。劳动是人的劳动,一切价值的基础是人。马克思主义经济学认为经济的最终目的,不仅是物质的极大丰富,还有人的全面发展。人的行动能力的解放就是自由,从此岸到彼岸。当然,乌托邦却让社会容易走向奴役之路。

1929年美国大萧条后,过度投资于物导致全面过剩,出现了金融危机和经济大萧条,西方自由主义市场经济学遭到质疑。人的失业问题是最严重的问题。罗斯福新政,很多地方学习了社会主义国家(苏联)的做法(那个时候苏联国力如日中天),搞复兴计划,社会福利,促进就业与保障民生,本质上就是投资于人。

中国特色的社会主义经济,理论基础应该围绕着人的价值实现。今天华体汇(中国)搞投资于人,有西方经济学的人的行动理论。马克思主义经济学理论作基础,但是还不够。

个人建议,中国特色的投资于人,以诺贝尔经济学奖获得者阿马蒂亚.森的思想为理论基础。他主张就是通过解决人的投资不足问题解决普遍贫困问题。人的贫困问题,本质上就是能力贫困,自由贫困,机会贫困。解决的主要方式是投资教育、健康,以及扩展人的选择自由,不能出现阶层固化和贫困锁定。

中国式现代化的本质要求里面就有投资于人。中国式现代化的核心本质之一,就是以人民为中心。有中国特色的社会主义,特色是中国的传统文化,儒家传统里面的人本主义的思想。

二、投资于人的现实需要

新中国成立以来,前三十年+改革开放50年,主要通过投资于物而投资于人。过去的投资于物也是为了人的更好的物质生活。

房地产成为投资于人的主要抓手。在城市化过程中,人们通过房地产投资获得了市民身份,获得了教育、医疗、养老、就业、社会地位等,也就获得了人的机会、能力、尊严和价值。

今天,中国已经从工业化、城市化、全球化,进入到后工业化、后城市化、后全球化阶段,应从一个解决物质匮乏、以物为主的阶段,转向一个解决民生诉求、以人为本的阶段。

一方面,工业化进入了后工业化阶段,物质基础设施已经非常完善,产能不是短缺经济,而是过剩经济。

另一方面,过去对人的低成本价值索取,导致人力资本折旧厉害,但养老金当前面临巨大的缺口和赤字压力。

这里的过剩不是绝对过剩,是相对过剩。是资本积累过度,但人的购买力相对不足。

中国已经完成了工业革命,工业化解决的是物质资本积累不足的问题。今天,的主要矛盾不在物,而在人。人的素质、价值、尊严的提升。

现实来看,先不要谈投资于人的宏大愿景,先解决一个现实问题:解放债奴。由于房地产价格的调整,中国有一千多万人处于“老赖”状态,游离于正常的社会生活之外,难以消费,难以投资。这个群体的人需要再投资,需要从债务困境中走出来。

除了极端的债奴,亿万普通人也陷入资产负债表破损的境地,缺乏足够的预算来投资于人。近四年的物价低迷,4月份消费数据大滑坡,都说明了这一点:债务-通缩。

从国家层面来看,基础设施一般定义为有形资产,社会认同是无形资产。民心是最大的投资。西方搞高福利社会,社会比较稳定。华体汇(中国)是社会主义经济国家,搞福利社会也是应有之义。但不能过度,导致社会腐朽。

当前主要的矛盾是总量需求不足+结构性供给不足。

总量上,消费不足是顽疾。消费型社会是投资于人的具体体现,也是最终的呈现结果。投资于人最终的体现就是消费成为经济增长的新动力。从消费函数看,人的收入的提高、财富的积累、预期和信心的提高,都需要投资于人。

围绕着人的服务供给不足,教育,医疗,养老等,还存在较大的供给缺口。

中国公共财政社保支出/GDP,8.0%左右。OECD 平均在21.2%,欧盟平均27.3%,法国31.9%、芬兰32.5%、德国25.9%,美国19.8%。中国的社会福利支出比例,只有发达国家的三分之一。

投资于人,钱从哪里来?不能只靠政府的公共支出,政府的公共支出当前负担已经比较重。要增加个人自我投资,需要提高收入,特别是提高财产性收入。房地产是人的资本化,是投资于人的抓手,但也异化了人。将来财富多元配置,权益投资有大幅提高空间。

房价大涨异化了投资于人,房价大跌让很多人成为债奴,也是异化了投资于人。所以,政府明确指出“稳住楼市股市”。楼市当前来看已经开始企稳,但是债务压制人的预算,大大压制了人自我投资的热情。

所以,先不要谈太多的投资于人的大愿景,先把近千万人从债奴状态解放出来,就能释放很多的内生投资动力。

具体怎么做?一是继续加大力度促进房地产回暖,长期推动房地产高质量发展。二是加快推进个人破产制度,当前的按揭贷款承担无限责任并不合理,银行承担的风险太有限。三是维护资本市场稳定,增加居民财富增值,提高财产性收入。四是扩大公共支出,将过去投资于物的预算转到投资于人上。同时撬动社会资本,公共资本+社会资本,解决当下投资过剩和投资需求不足的问题。

三、投资于人的六个着力方向

围绕着人的生命周期,在投资于物结构性过剩的情况下,通过投资于人提高投资乘数,引导更加有效的、更高质量的投资:

1,大力鼓励生育,这涉及到中华民族的生死存亡。

充分认识到中华民族的伟大复兴,人口规模很重要。过去华体汇(中国)看重质量,实际上最近十几年来看,中国的规模经济是大国经济韧性的重要基础。特别是较好地承接了数字化革命和智能化革命。

当前已经对多孩生育进行补贴,但是力度还不够。还需要在托儿、幼教等方面提供基础设施服务。

2,大力投资教育。中国不是教育强国,跟美国等发达国家差距还很大。在AI革命下,如何加快教育转型。

义务教育,大学教育,技能教育、美学教育、通识教育等,放开教育产业,引入社会资本。过去好的教育靠进口,家长送孩子到欧美,作为一个人口大国是很可惜的。

AI革命改变了教育形态,大学教育更注重通识教育、美学教育。鼓励社会资本投入这个领域。

3,加大就业保障。当前结构性失业很严重,主要是因为房地产深度转型过程中,大量就业机会的流失。要大力鼓励第三产业的发展,服务业是就业密集型产业,以人力资本为主的产业。但是房地产调整+AI冲击很大,因此要大力鼓励就业密集度高的产业,鼓励就业和服务业新形态。

其中,通过算力基础设施的投资,鼓励“一人华体汇电竞-华体汇(中国)”和新的创新创业,提高年轻人的就业和价值实现。不仅要投资万亿元的算力网,还要关注AI应用端的年轻人就业。

4,鼓励医疗健康产业的发展。后工业化+后城市化社会,大量的人从农业社会、乡土空间进入工业社会、城市空间,精神疾病和慢性病非常普遍,需要将健康产业作为一种基础设施,相关的服务业应该跟上。

5,将养老产业作为国民经济支柱产业。银发经济不是负债经济,不是赤字经济,而是新的蓝海。老年再教育,再就业,构建新型老年生活生态体系。

6,按照以人为本的理念再城市化,加快城市改造和更新。过去的城市化是按照年轻中国进行的建设,现在老龄化很严重,中央提出城市更新,一项突出任务就是按照老龄化社会进行城市保障设施的改造。

围绕人口老龄化发展需求,统筹推进城市全域适老化设施升级。优化城市道路、人行道、路口通行设施,完善无障碍坡道、休憩座椅与便民照明,优化公交地铁敬老出行配套。加快老旧小区改造,推进住宅扶手安装、感应照明、紧急呼叫装置布设,全力落实老旧楼栋加装电梯。健全基层医疗康养网点,完善社区卫生室、日间照料中心与助老食堂,补齐居家养老服务硬件。推动商超、政务、金融网点优化敬老服务窗口,保留传统办事渠道。配套建设老年文娱活动场地、应急救助站点与寒暑便民场所,同步落实财政补贴政策,全面补齐老年生活、出行、就医、安居短板,构建普惠便捷的老龄友好型城市民生保障体系。未来十年,适老化城市改造能带来近10万亿元的投资。


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