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售后服务上门服务电话，智能分配单据：苹果新CEO接棒前，果链华体汇电竞-华体汇(中国)的业绩先分化了

文｜财联社

A股果链华体汇电竞-华体汇(中国)2026年一季度的业绩正在拉开差距。

一方面，立讯精密（002475.SZ）、德赛电池（000049.SZ）、东山精密（002384.SZ）等华体汇电竞-华体汇(中国)仍保持着较高增速；另一方面，蓝思科技（300433.SZ）、欣旺达（300207.SZ）的利润水平面临着较大下滑。

这些华体汇电竞-华体汇(中国)都被市场放在苹果产业链或消费电子供应链概念里，但一季度给出的答卷并不相同。存储供需失衡，地缘政治变化，AI、可穿戴、具身智能等新兴行业兴起，这些改变正深刻影响着传统消费电子以及"果链"厂商们的业绩逻辑。

值得一提的是，这种分化发生在苹果换帅的时间点上。

近日，苹果宣布，蒂姆·库克将卸任CEO，转任执行主席，硬件工程负责人约翰·特努斯将接任CEO。特努斯长期负责苹果硬件工程，市场随之关注苹果在AI、折叠屏和下一代华体汇电竞-华体汇(中国)上的推进节奏。

在外部环境和大客户一起发生重大变化的这一时间点上，果链华体汇电竞-华体汇(中国)要面对的，已经不只是下一代iPhone何时发布。

"果链"交出分化的一季报

立讯精密是观察果链绕不开的华体汇电竞-华体汇(中国)。

华体汇电竞-华体汇(中国)发布的2026年第一季度业绩预告显示，报告期内，立讯精密预计实现归母净利润36.52亿元至37.13亿元，同比增长20%至22%；扣非净利润27.02亿元至28.63亿元，同比增长12.16%至18.83%。

这一增长并非来自一个完全顺风的一季度。

立讯精密在业绩预告中表示，2026年第一季度，华体汇电竞-华体汇(中国)经营受多重因素影响。

其一，受全球存储市场涨价影响，华体汇电竞-华体汇(中国)部分消费电子终端客户对新品开发及发布节奏进行了阶段性调整，并相应缩减了部分现有华体汇电竞-华体汇(中国)产量；其二，铜、铝、镍等大宗商品价格上涨，华体汇电竞-华体汇(中国)与客户之间虽有周期性议价机制，但相关成本压力在报告期内传导仍存在一定时滞；其三，自2025年第四季度起，外汇市场波动加剧，导致财务费用中汇兑损失增加。

在这种环境中，立讯精密仍预计一季度归母净利润同比增长20%以上。

拓展新业务，尤其是AI相关的业务，是立讯精密保持增长的原因。

立讯精密表示，消费电子领域，华体汇电竞-华体汇(中国)在ODM团队协同效应持续深化的带动下，拓展AI PC业务；数据中心业务在铜光高速互联、散热和电源模块等领域取得多个客户的重要突破。

与立讯精密一样，东山精密一季度的利润增长，更多来自"AI"、"算力"相关。

东山精密披露的2026年第一季度业绩预告显示，华体汇电竞-华体汇(中国)预计一季度归母净利润10亿元至11.5亿元，同比增长119.36%至152.27%；扣非净利润9.6亿元至10.8亿元，同比增长141.97%至172.21%。

东山精密在业绩预告中表示，2026年一季度，华体汇电竞-华体汇(中国)传统业务保持稳定增长，消费电子、汽车及通讯等行业的印刷线路板、精密组件及光电模组出货保持稳定。更明显的增量来自索尔思，华体汇电竞-华体汇(中国)称，AI算力需求驱动AI基础设施投资，索尔思的光模块华体汇电竞-华体汇(中国)不断导入新大客户，成为华体汇电竞-华体汇(中国)新的利润增长点。

德赛电池、水晶光电（002273.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）的增长则来自其他新兴业务。

德赛电池2026年一季度报告显示，华体汇电竞-华体汇(中国)实现营业收入50.08亿元，同比增长14.63%；归母净利润7991.65万元，同比增长64.23%；扣非净利润5541.72万元，同比增长74.27%。

华体汇电竞-华体汇(中国)并未在一季报中解释业绩变动的原因，但从2025年年报来看，德赛电池的增量来自可穿戴、储能等其他新兴领域，对手机的依赖正在下降。

2025年，德赛电池智能手机类业务收入75.91亿元，占营收33.89%，同比下降4.79%。增速较快的智能穿戴业务实现收入33.77亿元，占营收15.08%，同比增长30.81%；另一快速增长的储能业务全年实现销售收入 28.29 亿元， 同比增长 49.89%，华体汇电竞-华体汇(中国)还表示目前"储能电芯产能利用率提升，亏损有所下降。"

水晶光电华体汇电竞-华体汇(中国)2026年一季度报告显示，报告期内，华体汇电竞-华体汇(中国)实现营业收入17.21亿元，同比增长16.08%；归母净利润2.47亿元，同比增长11.69%；扣非净利润2.27亿元，同比增长9.74%。

华体汇电竞-华体汇(中国)在业绩交流会上提到，一季度华体汇电竞-华体汇(中国)主要华体汇电竞-华体汇(中国)保持平稳增长态势，整体经营保持稳健，其中北美大客户相关华体汇电竞-华体汇(中国)，尤其是北美涂布滤光片和微棱镜华体汇电竞-华体汇(中国)对业绩增长有一定贡献。

据了解，涂布滤光片及微棱镜时是水晶光电近年来的核心增量业务。其中，涂布滤光片在2025年下半年已顺利实现稳定量产；微棱镜在2023年开始量产，从2024年Q2的业绩中开始体现。

歌尔股份一季度营收和利润也仍在增长。华体汇电竞-华体汇(中国)2026年一季度报告显示，报告期内，歌尔股份实现营业收入186.59亿元，同比增长14.44%；归母净利润5.03亿元，同比增长7.28%；扣非净利润3.49亿元，同比增长19.57%。

华体汇电竞-华体汇(中国)表示，增长动力来自声学精密零组件、智能硬件代工及VR/AR等核心业务。

不过，歌尔股份一季报财务费用达到3.44亿元，同比变动逾5000%，华体汇电竞-华体汇(中国)表示主要受汇率波动导致汇兑损失增加影响。

汇兑损失同样是蓝思科技和欣旺达业绩承压的原因之一。

蓝思科技2026年一季度报告显示，华体汇电竞-华体汇(中国)实现营业收入141.40亿元，同比下降17.13%；归母净利润亏损1.50亿元，上年同期盈利4.29亿元；扣非净利润亏损1.74亿元，上年同期盈利3.78亿元。

蓝思科技在4月15日投资者关系活动中表示，汇率波动、存储涨价等因素对行业和华体汇电竞-华体汇(中国)的影响仍在一季度延续。从收入来看，由于消费级存储缺货和涨价，一季度部分消费电子客户需求有所下修，对应的结构件、功能模组、整机组装等业务有不同程度下滑；部分客户的机型迭代及设计变化也产生影响。从利润来看，主要是短期汇率波动的影响。

欣旺达2026年一季度报告显示，报告期内，欣旺达实现营业收入161.16亿元，同比增长31.14%；归母净利润1.14亿元，同比下降70.49%；扣非净利润为-127.38万元，上年同期盈利2.62亿元。

欣旺达在同日披露的投资者交流纪要中表示，一季度利润大幅下滑，主要是受汇兑损失影响。华体汇电竞-华体汇(中国)海外基地及业务较多，2026年一季度由于人民币兑美元升值，印度卢比、泰铢以及越南盾贬值，综合导致汇兑损失较大。

华体汇电竞-华体汇(中国)同时表示，正在通过外汇套保、海外基地本地化采购、境外发债等方式，减少资产和负债敞口。

存储涨价压力开始传导

纵观果链华体汇电竞-华体汇(中国)的一季度"成绩单"，存储、原材料和汇兑是主要的压力来源。

其中，存储的影响最为直观，直接带来"砍单"。

TrendForce数据显示，Q1一般型DRAM合约价环比上涨55%–60%，NAND闪存合约价上涨33%–38%，而服务器DRAM涨幅超60%。

存储并不是所有A股果链华体汇电竞-华体汇(中国)的直接华体汇电竞-华体汇(中国)，但它会影响终端客户的华体汇电竞-华体汇(中国)节奏。

国内某头部面板企业人士向财联社记者表示，存储涨价后，手机预期销量下滑，已影响了华体汇电竞-华体汇(中国)华体汇电竞-华体汇(中国)需求。

"一些手机订单丢了，大家都在互相抢客户。所以会出现低价抢市场的情况，也就是量价齐降。"上述面板企业人士说。

"现在常见配置存储成本早已超过高通旗舰SoC价格，对价格敏感的中低端走量机型影响则更为严重。"CINNO Research首席分析师周华告诉财联社记者，上游存储器叠加大宗原材料成本上涨直接传导至终端市场，终端品牌一方面上调手机价格，另一方面削减原材料采购量，使整个产业链各环节普遍承压。

周华认为，苹果产业链企业受到的影响可能小于部分其他消费电子企业。

原因在于苹果的出货体量、现金流相对其他消费电子企业更加庞大，在应对成本上涨时，无论是议价能力还是内部消化空间都更充足。

但果链也不能完全避开成本压力。周华表示，面对AI带来的存储周期，苹果同样要面临成本压力，非核心材料供应商也难免承担成本转嫁压力。

对于以手机为代表的传统消费电子需求，周华判断，年内不会明显好转。"除了存储超级周期的负面影响不会在年内得到明显缓解以外，中东局势也将对全球石化供应链乃至下游各种消费电子基础物料造成牵一发而动全身的影响，大量基础物料供应趋紧乃至涨价将进一步压缩消费电子利润空间。"

原材料涨价、和汇兑带来的成本压力也不容忽视。

立讯精密在业绩交流会上提到，铜、铝、镍等大宗商品价格上涨，尽管华体汇电竞-华体汇(中国)与客户之间建立了周期性议价机制，但相关成本压力在报告期内传导仍存在一定时滞。

蓝思科技则在业绩发布后的电话会议上表示："2025年一季度汇率在7.2左右，2026年一季度在6.9左右。虽然华体汇电竞-华体汇(中国)持续通过外汇衍生品管控风险，但无法完全抵消影响。华体汇电竞-华体汇(中国)粗略估算，一季度因汇率原因与去年同期相比产生5亿元左右影响。"

压力在增加，但不是每家华体汇电竞-华体汇(中国)的应对方式不同。

从果链一季度的业绩梳理来看，企业们普遍采用传统消费电子业务及新兴业务两手抓的形式来面对目前变幻莫测的科技环境。

如水晶光电，尽管其今年一季度业绩的增长主要来自于消费电子领域的新项目放量，但在业绩交流会上，其AI相关的光通信业务的发展状况则是被提问最多的方向。

华体汇电竞-华体汇(中国)管理层在业绩交流会上表示，AI光学相关业务属于华体汇电竞-华体汇(中国)重点培育方向，不是全新跨领域开拓，而是依托多年消费电子光学领域积累，向新应用场景延伸。

如蓝思科技也在业绩交流会上提到，华体汇电竞-华体汇(中国)确立AI智能终端、具身智能、AI服务器、商业航天四大战略方向并完成卡位，目标通过3年至5年的时间实现从业务结构、华体汇电竞-华体汇(中国)结构到收入结构的升维，最快从2026年下半年到2027年迎来历史性的产业共振点，AI智能终端和三大新增战略方向增长曲线都将实质性地贡献显著动能。

周华向财联社记者表示，目前车载、机器人、AI等领域需求上涨趋势明确。但从产业规模与结构来看，传统手机、PC等消费电子华体汇电竞-华体汇(中国)的市场基数依然庞大，新兴增量在短期内还难以完全对冲其下滑带来的影响。

不同果链华体汇电竞-华体汇(中国)的新业务，眼下已经走到不同阶段。这也是苹果换帅后，果链华体汇电竞-华体汇(中国)被重新审视的原因之一。

苹果日前宣布，蒂姆·库克将卸任CEO，转任执行主席，约翰·特努斯将接任CEO。

特努斯长期负责苹果硬件工程，对于一家收入仍高度依赖硬件华体汇电竞-华体汇(中国)的华体汇电竞-华体汇(中国)而言，新CEO会如何推进AI、折叠屏和下一代iPhone，直接关系到供应链后续节奏。

Counterpoint Research分析师Varun Mishra向财联社记者表示："特努斯面临的关键挑战在于推动‘隐私优先AI’的规模化落地，并进一步推动用户体验向软件定义方向演进。同时，他还需要应对复杂多变的外部环境，包括关税变化、贸易摩擦以及围绕苹果生态体系日益增强的监管压力。"

"在库克推动可穿戴等新品类取得进展之后，苹果仍需探索新的增长方向，以进一步扩大用户规模与收入来源。对特努斯而言，关键在于推动硬件能力与AI技术的融合，拓展新的华体汇电竞-华体汇(中国)形态与服务体验，从而重新定义苹果。"Varun Mishra说。

本周国家机构发布新动态苹果新CEO接棒前，果链华体汇电竞-华体汇(中国)的业绩先分化了

文｜财联社

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一方面，立讯精密（002475.SZ）、德赛电池（000049.SZ）、东山精密（002384.SZ）等华体汇电竞-华体汇(中国)仍保持着较高增速；另一方面，蓝思科技（300433.SZ）、欣旺达（300207.SZ）的利润水平面临着较大下滑。

这些华体汇电竞-华体汇(中国)都被市场放在苹果产业链或消费电子供应链概念里，但一季度给出的答卷并不相同。存储供需失衡，地缘政治变化，AI、可穿戴、具身智能等新兴行业兴起，这些改变正深刻影响着传统消费电子以及"果链"厂商们的业绩逻辑。

值得一提的是，这种分化发生在苹果换帅的时间点上。

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"果链"交出分化的一季报

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华体汇电竞-华体汇(中国)发布的2026年第一季度业绩预告显示，报告期内，立讯精密预计实现归母净利润36.52亿元至37.13亿元，同比增长20%至22%；扣非净利润27.02亿元至28.63亿元，同比增长12.16%至18.83%。

这一增长并非来自一个完全顺风的一季度。

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在这种环境中，立讯精密仍预计一季度归母净利润同比增长20%以上。

拓展新业务，尤其是AI相关的业务，是立讯精密保持增长的原因。

立讯精密表示，消费电子领域，华体汇电竞-华体汇(中国)在ODM团队协同效应持续深化的带动下，拓展AI PC业务；数据中心业务在铜光高速互联、散热和电源模块等领域取得多个客户的重要突破。

与立讯精密一样，东山精密一季度的利润增长，更多来自"AI"、"算力"相关。

东山精密披露的2026年第一季度业绩预告显示，华体汇电竞-华体汇(中国)预计一季度归母净利润10亿元至11.5亿元，同比增长119.36%至152.27%；扣非净利润9.6亿元至10.8亿元，同比增长141.97%至172.21%。

东山精密在业绩预告中表示，2026年一季度，华体汇电竞-华体汇(中国)传统业务保持稳定增长，消费电子、汽车及通讯等行业的印刷线路板、精密组件及光电模组出货保持稳定。更明显的增量来自索尔思，华体汇电竞-华体汇(中国)称，AI算力需求驱动AI基础设施投资，索尔思的光模块华体汇电竞-华体汇(中国)不断导入新大客户，成为华体汇电竞-华体汇(中国)新的利润增长点。

德赛电池、水晶光电（002273.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）的增长则来自其他新兴业务。

德赛电池2026年一季度报告显示，华体汇电竞-华体汇(中国)实现营业收入50.08亿元，同比增长14.63%；归母净利润7991.65万元，同比增长64.23%；扣非净利润5541.72万元，同比增长74.27%。

华体汇电竞-华体汇(中国)并未在一季报中解释业绩变动的原因，但从2025年年报来看，德赛电池的增量来自可穿戴、储能等其他新兴领域，对手机的依赖正在下降。

2025年，德赛电池智能手机类业务收入75.91亿元，占营收33.89%，同比下降4.79%。增速较快的智能穿戴业务实现收入33.77亿元，占营收15.08%，同比增长30.81%；另一快速增长的储能业务全年实现销售收入 28.29 亿元， 同比增长 49.89%，华体汇电竞-华体汇(中国)还表示目前"储能电芯产能利用率提升，亏损有所下降。"

水晶光电华体汇电竞-华体汇(中国)2026年一季度报告显示，报告期内，华体汇电竞-华体汇(中国)实现营业收入17.21亿元，同比增长16.08%；归母净利润2.47亿元，同比增长11.69%；扣非净利润2.27亿元，同比增长9.74%。

华体汇电竞-华体汇(中国)在业绩交流会上提到，一季度华体汇电竞-华体汇(中国)主要华体汇电竞-华体汇(中国)保持平稳增长态势，整体经营保持稳健，其中北美大客户相关华体汇电竞-华体汇(中国)，尤其是北美涂布滤光片和微棱镜华体汇电竞-华体汇(中国)对业绩增长有一定贡献。

据了解，涂布滤光片及微棱镜时是水晶光电近年来的核心增量业务。其中，涂布滤光片在2025年下半年已顺利实现稳定量产；微棱镜在2023年开始量产，从2024年Q2的业绩中开始体现。

歌尔股份一季度营收和利润也仍在增长。华体汇电竞-华体汇(中国)2026年一季度报告显示，报告期内，歌尔股份实现营业收入186.59亿元，同比增长14.44%；归母净利润5.03亿元，同比增长7.28%；扣非净利润3.49亿元，同比增长19.57%。

华体汇电竞-华体汇(中国)表示，增长动力来自声学精密零组件、智能硬件代工及VR/AR等核心业务。

不过，歌尔股份一季报财务费用达到3.44亿元，同比变动逾5000%，华体汇电竞-华体汇(中国)表示主要受汇率波动导致汇兑损失增加影响。

汇兑损失同样是蓝思科技和欣旺达业绩承压的原因之一。

蓝思科技2026年一季度报告显示，华体汇电竞-华体汇(中国)实现营业收入141.40亿元，同比下降17.13%；归母净利润亏损1.50亿元，上年同期盈利4.29亿元；扣非净利润亏损1.74亿元，上年同期盈利3.78亿元。

蓝思科技在4月15日投资者关系活动中表示，汇率波动、存储涨价等因素对行业和华体汇电竞-华体汇(中国)的影响仍在一季度延续。从收入来看，由于消费级存储缺货和涨价，一季度部分消费电子客户需求有所下修，对应的结构件、功能模组、整机组装等业务有不同程度下滑；部分客户的机型迭代及设计变化也产生影响。从利润来看，主要是短期汇率波动的影响。

欣旺达2026年一季度报告显示，报告期内，欣旺达实现营业收入161.16亿元，同比增长31.14%；归母净利润1.14亿元，同比下降70.49%；扣非净利润为-127.38万元，上年同期盈利2.62亿元。

欣旺达在同日披露的投资者交流纪要中表示，一季度利润大幅下滑，主要是受汇兑损失影响。华体汇电竞-华体汇(中国)海外基地及业务较多，2026年一季度由于人民币兑美元升值，印度卢比、泰铢以及越南盾贬值，综合导致汇兑损失较大。

华体汇电竞-华体汇(中国)同时表示，正在通过外汇套保、海外基地本地化采购、境外发债等方式，减少资产和负债敞口。

存储涨价压力开始传导

纵观果链华体汇电竞-华体汇(中国)的一季度"成绩单"，存储、原材料和汇兑是主要的压力来源。

其中，存储的影响最为直观，直接带来"砍单"。

TrendForce数据显示，Q1一般型DRAM合约价环比上涨55%–60%，NAND闪存合约价上涨33%–38%，而服务器DRAM涨幅超60%。

存储并不是所有A股果链华体汇电竞-华体汇(中国)的直接华体汇电竞-华体汇(中国)，但它会影响终端客户的华体汇电竞-华体汇(中国)节奏。

国内某头部面板企业人士向财联社记者表示，存储涨价后，手机预期销量下滑，已影响了华体汇电竞-华体汇(中国)华体汇电竞-华体汇(中国)需求。

"一些手机订单丢了，大家都在互相抢客户。所以会出现低价抢市场的情况，也就是量价齐降。"上述面板企业人士说。

"现在常见配置存储成本早已超过高通旗舰SoC价格，对价格敏感的中低端走量机型影响则更为严重。"CINNO Research首席分析师周华告诉财联社记者，上游存储器叠加大宗原材料成本上涨直接传导至终端市场，终端品牌一方面上调手机价格，另一方面削减原材料采购量，使整个产业链各环节普遍承压。

周华认为，苹果产业链企业受到的影响可能小于部分其他消费电子企业。

原因在于苹果的出货体量、现金流相对其他消费电子企业更加庞大，在应对成本上涨时，无论是议价能力还是内部消化空间都更充足。

但果链也不能完全避开成本压力。周华表示，面对AI带来的存储周期，苹果同样要面临成本压力，非核心材料供应商也难免承担成本转嫁压力。

对于以手机为代表的传统消费电子需求，周华判断，年内不会明显好转。"除了存储超级周期的负面影响不会在年内得到明显缓解以外，中东局势也将对全球石化供应链乃至下游各种消费电子基础物料造成牵一发而动全身的影响，大量基础物料供应趋紧乃至涨价将进一步压缩消费电子利润空间。"

原材料涨价、和汇兑带来的成本压力也不容忽视。

立讯精密在业绩交流会上提到，铜、铝、镍等大宗商品价格上涨，尽管华体汇电竞-华体汇(中国)与客户之间建立了周期性议价机制，但相关成本压力在报告期内传导仍存在一定时滞。

蓝思科技则在业绩发布后的电话会议上表示："2025年一季度汇率在7.2左右，2026年一季度在6.9左右。虽然华体汇电竞-华体汇(中国)持续通过外汇衍生品管控风险，但无法完全抵消影响。华体汇电竞-华体汇(中国)粗略估算，一季度因汇率原因与去年同期相比产生5亿元左右影响。"

压力在增加，但不是每家华体汇电竞-华体汇(中国)的应对方式不同。

从果链一季度的业绩梳理来看，企业们普遍采用传统消费电子业务及新兴业务两手抓的形式来面对目前变幻莫测的科技环境。

如水晶光电，尽管其今年一季度业绩的增长主要来自于消费电子领域的新项目放量，但在业绩交流会上，其AI相关的光通信业务的发展状况则是被提问最多的方向。

华体汇电竞-华体汇(中国)管理层在业绩交流会上表示，AI光学相关业务属于华体汇电竞-华体汇(中国)重点培育方向，不是全新跨领域开拓，而是依托多年消费电子光学领域积累，向新应用场景延伸。

如蓝思科技也在业绩交流会上提到，华体汇电竞-华体汇(中国)确立AI智能终端、具身智能、AI服务器、商业航天四大战略方向并完成卡位，目标通过3年至5年的时间实现从业务结构、华体汇电竞-华体汇(中国)结构到收入结构的升维，最快从2026年下半年到2027年迎来历史性的产业共振点，AI智能终端和三大新增战略方向增长曲线都将实质性地贡献显著动能。

周华向财联社记者表示，目前车载、机器人、AI等领域需求上涨趋势明确。但从产业规模与结构来看，传统手机、PC等消费电子华体汇电竞-华体汇(中国)的市场基数依然庞大，新兴增量在短期内还难以完全对冲其下滑带来的影响。

不同果链华体汇电竞-华体汇(中国)的新业务，眼下已经走到不同阶段。这也是苹果换帅后，果链华体汇电竞-华体汇(中国)被重新审视的原因之一。

苹果日前宣布，蒂姆·库克将卸任CEO，转任执行主席，约翰·特努斯将接任CEO。

特努斯长期负责苹果硬件工程，对于一家收入仍高度依赖硬件华体汇电竞-华体汇(中国)的华体汇电竞-华体汇(中国)而言，新CEO会如何推进AI、折叠屏和下一代iPhone，直接关系到供应链后续节奏。

Counterpoint Research分析师Varun Mishra向财联社记者表示："特努斯面临的关键挑战在于推动‘隐私优先AI’的规模化落地，并进一步推动用户体验向软件定义方向演进。同时，他还需要应对复杂多变的外部环境，包括关税变化、贸易摩擦以及围绕苹果生态体系日益增强的监管压力。"

"在库克推动可穿戴等新品类取得进展之后，苹果仍需探索新的增长方向，以进一步扩大用户规模与收入来源。对特努斯而言，关键在于推动硬件能力与AI技术的融合，拓展新的华体汇电竞-华体汇(中国)形态与服务体验，从而重新定义苹果。"Varun Mishra说。

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