作者：林宜瑄发布时间：2026-06-17 05:17:36 点击数：90671

本月官方发布行业新动态普京谈与泽连斯基会面：不主动不拒绝很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。品牌授权报修电话，快速上门服务

江苏省苏州市相城区桂林市兴安县陕西省咸阳市兴平市平顶山市湛河区塔城地区和布克赛尔蒙古自治县江西省宜春市宜丰县辽宁省大连市旅顺口区山西省临汾市安泽县山西省忻州市宁武县福建省福州市罗源县开封市通许县湖北省宜昌市宜都市崇左市宁明县江西省赣州市石城县博尔塔拉蒙古自治州温泉县新乐市协神乡辽宁省大连市旅顺口区福建省莆田市城厢区辽宁省铁岭市清河区芜湖市南陵县昌平区小汤山镇黑龙江省七台河市桃山区密云区高岭镇长安区广安街道马鞍山市博望区平山县宅北乡黑龙江省绥化市明水县平山县小觉镇密云区高岭镇辽宁省沈阳市浑南区马鞍山市博望区百色市靖西市云南省红河哈尼族彝族自治州泸西县四川省成都市新都区江西省宜春市奉新县焦作市广东省汕头市南澳县上海市市辖区嘉定区吉林省四平市铁西区黑龙江省绥化市明水县焦作市沁阳市平山县小觉镇昌平区小汤山镇陕西省汉中市西乡县内蒙古锡林郭勒盟正镶白旗广东省云浮市新兴县江西省赣州市石城县云南省西双版纳傣族自治州勐腊县山西省忻州市定襄县河西区桃园街道甘肃省天水市秦州区江苏省徐州市丰县山东省泰安市泰山区江西省赣州市石城县云南省西双版纳傣族自治州勐腊县海淀区青龙桥街道朝阳区小关街道黑龙江省佳木斯市富锦市武清区上马台镇辽宁省沈阳市陕西省汉中市南郑区内蒙古鄂尔多斯市康巴什区陕西省汉中市南郑区江苏省南京市浦口区南阳市内乡县西青区精武镇云南省普洱市景东彝族自治县静海区西翟庄镇福建省三明市梅列区江苏省镇江市句容市山西省朔州市山阴县湖北省宜昌市西陵区青海省玉树藏族自治州治多县北辰区广源街道平山县岗南镇平山县小觉镇广东省广州市越秀区陕西省宝鸡市眉县密云区古北口镇焦作市沁阳市丰台区长辛店镇黑龙江省佳木斯市汤原县丰台区右安门街道长安区南村镇四川省凉山彝族自治州西昌市顺义区空港街道广东省云浮市新兴县平顶山市湛河区门头沟区大峪街道青海省海北藏族自治州门源回族自治县福建省福州市永泰县长安区广安街道平山县上观音堂乡陕西省宝鸡市千阳县西乡塘区四川省宜宾市翠屏区山西省晋中市灵石县海南省儋州市青海省海南藏族自治州贵德县昌平区延寿镇

本周研究机构披露行业研究动态快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下:官方服务专线，支持多品牌报修

平山县上观音堂乡黑龙江省绥化市明水县朝阳区豆各庄地区湖北省襄阳市襄州区静海区西翟庄镇顺义区空港街道黑龙江省大兴安岭地区呼玛县四川省成都市金牛区塔城地区和布克赛尔蒙古自治县密云区不老屯镇山西省长治市襄垣县内蒙古锡林郭勒盟正镶白旗四川省成都市新都区甘肃省陇南市山西省晋中市灵石县广东省江门市云南省西双版纳傣族自治州勐腊县陕西省汉中市西乡县陕西省汉中市留坝县昌平区延寿镇甘肃省天水市秦州区丰台区和义街道行唐县龙州镇四川省宜宾市翠屏区河西区桃园街道江西省吉安市永新县山东省威海市静海区大邱庄镇甘肃省庆阳市镇原县黑龙江省绥化市明水县福建省三明市梅列区银川市贺兰县昌平区延寿镇云南省怒江傈僳族自治州福贡县密云区不老屯镇延庆区沈家营镇昌平区延寿镇隆安县四川省甘孜藏族自治州泸定县甘肃省天水市秦州区平山县岗南镇静海区西翟庄镇长安区南村镇新乐市协神乡广东省惠州市龙门县辽宁省铁岭市开原市内蒙古呼伦贝尔市阿荣旗江苏省南通市启东市贵州省铜仁市玉屏侗族自治县贵州省铜仁市玉屏侗族自治县江西省宜春市奉新县辽宁省辽阳市白塔区伊犁哈萨克自治州昭苏县湖北省恩施土家族苗族自治州建始县江西省宜春市宜丰县密云区不老屯镇山西省阳泉市平定县湖北省恩施土家族苗族自治州恩施市山西省临汾市安泽县青海省海南藏族自治州贵德县西藏阿里地区日土县平山县上观音堂乡内蒙古乌海市乌达区云南省红河哈尼族彝族自治州绿春县青海省海西蒙古族藏族自治州德令哈市丰台区长辛店镇濮阳市南乐县蓟州区东二营镇蓟州区东赵各庄镇新乐市协神乡云南省怒江傈僳族自治州福贡县江西省萍乡市上栗县合肥市瑶海区贵州省黔南布依族苗族自治州惠水县云南省红河哈尼族彝族自治州绿春县桂林市兴安县南开区长虹街道福建省莆田市城厢区湖北省恩施土家族苗族自治州建始县合肥市庐阳区辽宁省铁岭市开原市黑龙江省伊春市金林区海南省儋州市黑龙江省伊春市金林区百色市靖西市新乐市协神乡宝坻区牛家牌镇蓟州区东施古镇广东省深圳市洛阳市汝阳县江西省九江市武宁县湖北省宜昌市秭归县芜湖市南陵县山东省枣庄市台儿庄区甘肃省定西市渭源县福建省厦门市海沧区西青区精武镇河西区桃园街道长安区南村镇四川省宜宾市翠屏区

全球服务区域:江苏省徐州市丰县云南省怒江傈僳族自治州福贡县蓟州区东二营镇哈密市伊吾县广东省广州市越秀区山西省吕梁市中阳县钦州市静海区大邱庄镇蓟州区官庄镇江苏省镇江市句容市朝阳区双井街道北辰区江苏省徐州市福建省福州市罗源县新乐市协神乡青海省海北藏族自治州门源回族自治县朝阳区酒仙桥街道延庆区沈家营镇贵州省铜仁市印江土家族苗族自治县湖北省孝感市汉川市山西省长治市襄垣县广东省江门市和田地区山东省枣庄市台儿庄区平顶山市卫东区山西省吕梁市岚县重庆市县巫山县山东省聊城市茌平区内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗贵州省铜仁市印江土家族苗族自治县蓟州区东赵各庄镇赵县沙河店镇湖北省孝感市汉川市许昌市建安区湖北省襄阳市襄州区朝阳区小红门地区内蒙古呼伦贝尔市阿荣旗北海市海城区昌平区回龙观街道甘肃省陇南市武都区重庆市市辖区北碚区鹿泉区白鹿泉乡朝阳区双井街道鹿泉区白鹿泉乡山西省长治市襄垣县密云区河南寨镇北海市海城区辽宁省本溪市溪湖区井陉县吴家窑乡防城港市东兴市平山县岗南镇宝坻区牛家牌镇陕西省汉中市留坝县湖北省宜昌市夷陵区江西省吉安市吉安县江西省赣州市石城县昌平区小汤山镇怀柔区宝山镇青海省果洛藏族自治州青海省海北藏族自治州门源回族自治县湖北省恩施土家族苗族自治州建始县山西省晋城市高平市湖北省恩施土家族苗族自治州恩施市朝阳区酒仙桥街道贵州省铜仁市印江土家族苗族自治县陕西省咸阳市兴平市四川省凉山彝族自治州西昌市江苏省连云港市赣榆区延庆区康庄镇银川市贺兰县吉林省长春市双阳区平山县宅北乡湖北省恩施土家族苗族自治州恩施市密云区河南寨镇海南省海口市美兰区云南省文山壮族苗族自治州广南县海南省海口市美兰区辽宁省沈阳市武清区上马台镇乌鲁木齐市沙依巴克区辽宁省本溪市溪湖区甘肃省定西市渭源县山西省晋城市泽州县四川省宜宾市翠屏区昌平区回龙观街道山东省德州市齐河县北海市海城区开封市通许县新乐市协神乡山西省晋城市泽州县辽宁省沈阳市山东省威海市无极县大陈镇平山县上观音堂乡四川省德阳市广汉市江苏省连云港市赣榆区门头沟区大峪街道山西省长治市襄垣县贵州省铜仁市玉屏侗族自治县四川省甘孜藏族自治州九龙县

昨日监管部门公布最新动态快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下:售后服务维修中心电话，支持多渠道服务

全国服务区域：福建省厦门市海沧区桂林市秀峰区辽宁省沈阳市浑南区焦作市延庆区沈家营镇密云区古北口镇吉林省长春市双阳区黑龙江省佳木斯市富锦市昌平区小汤山镇福建省漳州市龙海市四川省遂宁市蓬溪县密云区高岭镇云南省西双版纳傣族自治州勐腊县平顶山市湛河区山西省忻州市宁武县黑龙江省绥化市明水县元氏县殷村镇许昌市建安区辽宁省锦州市义县平山县东回舍镇甘肃省甘南藏族自治州甘肃省甘南藏族自治州云南省玉溪市新平彝族傣族自治县博尔塔拉蒙古自治州温泉县黑龙江省伊春市金林区云南省怒江傈僳族自治州福贡县合肥市庐阳区怀柔区宝山镇静海区大邱庄镇四川省成都市金牛区怀柔区宝山镇山东省德州市齐河县山东省威海市西藏山南市甘肃省庆阳市镇原县蓟州区官庄镇江西省宜春市宜丰县怀柔区龙山街道河东区东新街道马鞍山市博望区辽宁省大连市旅顺口区广东省汕头市南澳县开封市通许县江西省九江市武宁县内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗山东省烟台市龙口市朝阳区管庄地区甘肃省天水市秦州区四川省甘孜藏族自治州云南省西双版纳傣族自治州勐腊县赞皇县院头镇福建省福州市罗源县黑龙江省绥化市明水县江西省九江市武宁县重庆市市辖区北碚区贵州省铜仁市玉屏侗族自治县湖北省孝感市汉川市山东省潍坊市青州市合肥市瑶海区湖北省襄阳市襄州区四川省宜宾市翠屏区陕西省宝鸡市眉县上海市市辖区嘉定区辽宁省本溪市溪湖区长安区南村镇丰台区长辛店镇百色市田林县黑龙江省佳木斯市汤原县密云区古北口镇江西省鹰潭市余江区长安区广安街道武清区上马台镇福建省三明市梅列区内蒙古锡林郭勒盟正镶白旗河东区大直沽街道固原市西吉县福建省漳州市龙海市平山县岗南镇四川省泸州市江阳区山东省潍坊市青州市昌平区小汤山镇山西省晋中市太谷区贵州省六盘水市水城县江西省宜春市宜丰县四川省甘孜藏族自治州桥西区留营街道山东省烟台市龙口市喀什地区叶城县新乐市协神乡焦作市中站区湖北省恩施土家族苗族自治州恩施市桥西区东华街道四川省成都市新都区贵州省铜仁市印江土家族苗族自治县隆安县南开区体育中心街道朝阳区双井街道青秀区蓟州区东二营镇辽宁省铁岭市清河区

售后服务上门服务电话，智能分配单据：快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”

来源 | 伯虎财经（bohuFN）

作者 | 楷楷

半个月前，快手计划分拆可灵独立上市的消息火遍行业，多家媒体报道，可灵估值已经超过200亿美元，差不多是三分之二个快手（约300亿美元市值）。

最让外界感到冲击的，并非快手分拆可灵这件事，而是从快手身上“长出来”的可灵，一个成立不到两年的AI业务，其估值已经几乎相当于另一个快手。

这也让快手站到了新旧路径抉择的分岔口，不过，这个问题似乎已有答案。

近日，快手公布2026年一季报，总收入337.16亿元，同比微增3.4%，收入增速创上市后新低；经调整净利润33.74亿元，同比大幅下滑26.3%，AI投入持续拖累盈利。

更棘手的是，快手的广告、直播、电商三大业务均现疲态，其中，老铁们最熟悉的直播业务收入更同比大跌13.5%，在总收入中的占比持续收缩。

快手的传统业务开始步入中年危机，真正能撑起市场想象空间的是可灵AI，但AI业务的高投入却又不断蚕食华体汇电竞-华体汇(中国)利润，被新老业务两头夹击，快手其实没得选。

它要“改命”，就必须赌一把——赌可灵能让自己成功“换道”。

01 “三驾马车”跑不动

快手2026年一季度的表现，承受着不少压力。

整体业务呈现出明显的割裂感，传统业务表现疲软，但AI新业务却呈现出爆发式增长。不过，高投入的AI业务也导致华体汇电竞-华体汇(中国)的净利润、毛利率出现大幅下滑，继续增收不增利。

摊开财报来看，快手的“三驾马车”是各有各的难点。

直播业务收入84.92亿元，同比大跌13.5%。过去一年，快手直播业务的增速也在不断下滑，2025年一季度还能保持14.4%的同比增速，到四季度已经开始负增长。

拉长时间来看，直播业务在快手中收入中的占比也在不断收缩，从2017年占95.3%，到2021年的38.2%，再下滑至2026年一季度的25.2%，直播早已不再是平台的增长重心。

线上营销服务（广告）取而代之成为支柱业务，一季度收入196.43亿元，同比增长9.3%，其中，国内线上营销收入增速超10%，占总收入比例提升至58.3%。

不过，虽然广告业务收入超预期，但跟去年全年12.5%的收入增速相比，还是有明显的放缓迹象，广告主流失正成为难以忽视的隐忧。

其他服务（包含电商和可灵AI）收入55.8亿，同比增长15.9%。但需要注意的是，快手宣布从2026年第一季度起，不再单独披露季度和年度的电商GMV，理由是跟行业保持一致。

理由很体面，但道理大家都懂的，在电商低迷的背景下，如果哪家平台能一枝独秀，它又怎么舍得不公布GMV呢？

况且，一季度可灵AI产生的收入超6.5亿元，同比增长超过300%，在这一背景下，其他服务收入较2025年四季度的62.95亿元仍出现下滑，电商业务的真实情况只会更承压。

实际上，电商业务的收入增速已从2021年的78%，逐渐下滑至2025年的15%。市场分析认为，2026年的快手电商的GMV增速将可能降至5%-10%区间。

（图：快手2026年一季报）

传统业务失速背后，是老铁这一基本盘的动摇。

2026年一季度，快手应用平均日活跃用户（DAU）达4.127亿，同比增长约1.2%；平均月活跃用户（MAU）达7.717亿，同比净增约6000万。

用户盘子还在扩大，但光有增量还不够，关键还是要看这些新增的用户能否留存，并成为活跃用户。

然而，快手一季度的DAU仅增长1.2%，环比去年四季度的4.1亿用户，几乎是停滞了下来。DAU/MAU的比率从去年四季度的55.0%下滑至53.5%，用户打开APP的意愿正在下滑。

“老铁经济”的核心，是一种基于情感和信任连接起来的熟人社区文化，然而，头部主播频繁翻车不断透支这份信任，再加上直播监管政策持续收紧，直播打赏的天花板逐渐见顶。

对快手来说，直播、电商、广告业务是高度绑定的共生业务，老铁支撑起流量基本盘，一旦流量开始出现松动，电商和广告这两块依靠流量变现的业务自然也会慢下来。

更何况，快手还同时承受着抖音、B站、视频号等对手的猛烈夹击，一起争抢用户时长与广告主预算。

抖音电商2025年GMV已突破4万亿元，增速仍20%以上；B站2026年一季度广告收入同比大增30%，DAU达到1.152亿，同比增长8%；视频号2025年用户时长同比增长超20%。

快手的老铁故事，正变得越来越难讲。

02 AI背后的“冰与火”

在传统业务的衬托下，AI成了快手财报中的最大亮色。

2026年一季度，可灵AI产生的收入超过6.5亿元，同比增长超过300%。另外，截至2026年3月，ARR接近5亿美元，而在今年1月，这个数字还是3亿美元。

可灵终于赚钱了，也成了快手在“老铁经济”退潮期，能够撑起想象空间的新故事。但问题是，可灵的增长速度越快，快手的利润压力就越大。

2026年一季度，快手期内利润29.05亿元，同比下滑27%；经调整净利润33.74亿元，同比下降26.3%；毛利率由去年同期的54.6%收缩至51.2%。

（图：快手2026年一季报）

利润到底去哪里了？快手在财报中也说得明明白白。

首先是成本端，一季度销售成本同比增加11.1%，远超3.4%的收入增速，其中，带宽与服务器成本、资产折旧大幅上升，这是可灵在全球市场猛冲背后的成本账。

（图：快手2026年一季报）

另外，AI投入也没有停。一季度研发费用为36亿元，同比增长9.8%；预计2026年的资本开支将达到260亿元，较2025年增加110亿元。

尽管这跟阿里、字节动辄千亿的资本开支还有较大差距，但快手2025年全年经调整净利润只有206亿元，赚到的钱还没捂热，就全部投给AI，可灵也成了名副其实的“吞金兽”。

快手为何要着急将可灵分拆上市，也就不难理解了。

一方面，缓解财务压力。

快手传统业务持续承压，但AI又是快手必须要讲的新故事，可以预见，AI业务越强，其对华体汇电竞-华体汇(中国)整体利润的侵蚀只会更厉害。

因此，将可灵分拆成为自负盈亏、能独立融资的新华体汇电竞-华体汇(中国)，既能给二级市场一个交代，也能让快手将有限资源集中于传统业务，更有利于彼此的发展。

其次，快手和可灵本就是两套不同的叙事，没必要硬放在一个篮子里。

快手讲的是移动互联网的故事，面对的是下沉市场内容消费者，追求的是流量效应；可灵却是一家AI模型华体汇电竞-华体汇(中国)，其70%的收入来自海外市场，主要服务B端企业客户和P端专业创作者，两者的华体汇电竞-华体汇(中国)定位、用户画像完全不同，根本就不是同一套生态。

因此，可灵必须独立，资本市场才能抛开快手的影响，独立给可灵定价。这时候，市场看的就不仅仅是可灵如何赋能快手的故事，而是其作为大模型企业的想象空间。

最后，快手不想在AI竞赛中落后。

无论是为了留住AI人才，还是赶在AI企业上市潮中获得一个更好的定价，在Minimax、智谱早已打了个样的背景下，可灵上市，也是宜快不宜慢。

不过，将可灵独立出去之后，快手的新故事又该如何讲？

03 快手要一个“新身份”

最重要的变量是，可灵作为一家独立的大模型企业，其200亿美元的估值能否落地。

乐观的情况下，可灵的ARR能够持续增长，并跑通盈利模型，获得一批高粘性、高付费意愿的用户。

这时候，可灵就能成为快手转型的最大底气。

在移动互联网时代，互联网世界交付的边际成本很低，平台可以通过规模效应快速吸纳流量，形成赢家通吃的生态壁垒，快手也因此一直活在抖音的阴影里。

但在AI时代，服务每一个DAU都有相当高的成本，竞争的核心逻辑也从“如何抢夺用户时长”转向“谁能以最高的工程效率完成任务”，这也成为了快手换道超车的机会。

对于快手来说，分拆可灵独立上市，其就不仅仅是赋能快手生态的内部工具，而是能够在全球市场的工作流中，跑通AI视频全产业链的内容创作平台。

这也是内容创作者更看重的能力，谁能将整个视频生产链条完全打通，构建起一个从创意输入到输出的工业生态，才是AI时代真正值钱的“生产力”。

目前，快手正在朝着方向狂奔。前段时间，可灵亮相戛纳电影节，并密集释放了三部院线级合作，通过原生4K直出、AI与真人实拍高效协同等能力，展示了可灵的工业级交付能力。

可灵的竞争对手，Seedance走的也是相似路径，其依托于字节旗下的影视制作工具即梦、剪映、小云雀AI，以及红果、番茄小说等内容平台，形成了一套完整的内容生态闭环。

只是，快手的野心更大一些，其不仅有庞大的视频内容生态，可以承接AI视频的产出与落地，还希望将可灵打造成一个可被广泛使用的“生产力引擎”，出售AI时代最稀缺的生产力，这也是快手从“短视频内容平台”向“AI视频基础设施”转型的关键一步。

当然，挑战也是存在的，最大的担心是，可灵无法在激烈的AI视频生成赛道中突围，毕竟，字节有Seedance，阿里HappyHorse，再加上一众垂类厂商，市场从不缺竞争者。

这样的话，可灵的商业化更多还是依赖于快手生态，虽然AI确实能带来业务增长，比如一季度快手AI漫剧营销消耗同比增长超100倍，但这样便很难撑起更高的估值。

因此，在可灵真正能够独立成长之前，快手能否稳住“三驾马车”的核心主业，将决定其是否有充足的资源去打这场漫长的攻坚战。

但无论如何，可灵之于快手而言，都是一个不可多得的“改命”机会。

再回看快手的这份一季报，其想传递的或许并不只是业绩，而是很明确地告诉市场：快手决定换上一个“新身份”，去博一个更大想象空间的未来。

市场是否买账，将决定快手能拿到多大的转型空间。

今日行业报告传递政策更新快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”

来源 | 伯虎财经（bohuFN）

作者 | 楷楷

半个月前，快手计划分拆可灵独立上市的消息火遍行业，多家媒体报道，可灵估值已经超过200亿美元，差不多是三分之二个快手（约300亿美元市值）。

最让外界感到冲击的，并非快手分拆可灵这件事，而是从快手身上“长出来”的可灵，一个成立不到两年的AI业务，其估值已经几乎相当于另一个快手。

这也让快手站到了新旧路径抉择的分岔口，不过，这个问题似乎已有答案。

更棘手的是，快手的广告、直播、电商三大业务均现疲态，其中，老铁们最熟悉的直播业务收入更同比大跌13.5%，在总收入中的占比持续收缩。

它要“改命”，就必须赌一把——赌可灵能让自己成功“换道”。

01 “三驾马车”跑不动

快手2026年一季度的表现，承受着不少压力。

摊开财报来看，快手的“三驾马车”是各有各的难点。

线上营销服务（广告）取而代之成为支柱业务，一季度收入196.43亿元，同比增长9.3%，其中，国内线上营销收入增速超10%，占总收入比例提升至58.3%。

不过，虽然广告业务收入超预期，但跟去年全年12.5%的收入增速相比，还是有明显的放缓迹象，广告主流失正成为难以忽视的隐忧。

理由很体面，但道理大家都懂的，在电商低迷的背景下，如果哪家平台能一枝独秀，它又怎么舍得不公布GMV呢？

实际上，电商业务的收入增速已从2021年的78%，逐渐下滑至2025年的15%。市场分析认为，2026年的快手电商的GMV增速将可能降至5%-10%区间。

（图：快手2026年一季报）

传统业务失速背后，是老铁这一基本盘的动摇。

2026年一季度，快手应用平均日活跃用户（DAU）达4.127亿，同比增长约1.2%；平均月活跃用户（MAU）达7.717亿，同比净增约6000万。

用户盘子还在扩大，但光有增量还不够，关键还是要看这些新增的用户能否留存，并成为活跃用户。

更何况，快手还同时承受着抖音、B站、视频号等对手的猛烈夹击，一起争抢用户时长与广告主预算。

抖音电商2025年GMV已突破4万亿元，增速仍20%以上；B站2026年一季度广告收入同比大增30%，DAU达到1.152亿，同比增长8%；视频号2025年用户时长同比增长超20%。

快手的老铁故事，正变得越来越难讲。

02 AI背后的“冰与火”

在传统业务的衬托下，AI成了快手财报中的最大亮色。

2026年一季度，可灵AI产生的收入超过6.5亿元，同比增长超过300%。另外，截至2026年3月，ARR接近5亿美元，而在今年1月，这个数字还是3亿美元。

可灵终于赚钱了，也成了快手在“老铁经济”退潮期，能够撑起想象空间的新故事。但问题是，可灵的增长速度越快，快手的利润压力就越大。

2026年一季度，快手期内利润29.05亿元，同比下滑27%；经调整净利润33.74亿元，同比下降26.3%；毛利率由去年同期的54.6%收缩至51.2%。

（图：快手2026年一季报）

利润到底去哪里了？快手在财报中也说得明明白白。

（图：快手2026年一季报）

另外，AI投入也没有停。一季度研发费用为36亿元，同比增长9.8%；预计2026年的资本开支将达到260亿元，较2025年增加110亿元。

快手为何要着急将可灵分拆上市，也就不难理解了。

一方面，缓解财务压力。

快手传统业务持续承压，但AI又是快手必须要讲的新故事，可以预见，AI业务越强，其对华体汇电竞-华体汇(中国)整体利润的侵蚀只会更厉害。

其次，快手和可灵本就是两套不同的叙事，没必要硬放在一个篮子里。

最后，快手不想在AI竞赛中落后。

无论是为了留住AI人才，还是赶在AI企业上市潮中获得一个更好的定价，在Minimax、智谱早已打了个样的背景下，可灵上市，也是宜快不宜慢。

不过，将可灵独立出去之后，快手的新故事又该如何讲？

03 快手要一个“新身份”

最重要的变量是，可灵作为一家独立的大模型企业，其200亿美元的估值能否落地。

乐观的情况下，可灵的ARR能够持续增长，并跑通盈利模型，获得一批高粘性、高付费意愿的用户。

这时候，可灵就能成为快手转型的最大底气。

对于快手来说，分拆可灵独立上市，其就不仅仅是赋能快手生态的内部工具，而是能够在全球市场的工作流中，跑通AI视频全产业链的内容创作平台。

这也是内容创作者更看重的能力，谁能将整个视频生产链条完全打通，构建起一个从创意输入到输出的工业生态，才是AI时代真正值钱的“生产力”。

因此，在可灵真正能够独立成长之前，快手能否稳住“三驾马车”的核心主业，将决定其是否有充足的资源去打这场漫长的攻坚战。

但无论如何，可灵之于快手而言，都是一个不可多得的“改命”机会。

再回看快手的这份一季报，其想传递的或许并不只是业绩，而是很明确地告诉市场：快手决定换上一个“新身份”，去博一个更大想象空间的未来。

市场是否买账，将决定快手能拿到多大的转型空间。

进口连续3个月同比增长超两成、人工智能相关华体汇电竞-华体汇(中国)进出口总体逐月扩大、对非洲国家进出口历史同期首破1万亿元……6月9日，海关总署发布数据显示，今年前5个月，我国货物贸易进出口总值20.68万亿元，同比增长15.3%。其中，5月单月进出口4.45万亿元，同比增速进一步扩大至16.9%。 -->

华体汇电竞-华体汇(中国) 华体汇电竞-华体汇(中国)-小沙的宝库免费版-小沙的宝库免费版2026最新V.8.56.68-2265安卓网

华体汇电竞-华体汇(中国)

普京谈与泽连斯基会面：不主动不拒绝

华体汇电竞-华体汇(中国):普京谈与泽连斯基会面：不主动不拒绝

华体汇电竞-华体汇(中国):「活动」首次登录送19元红包

88.80MB

版本{版本}

下载APK 高速下载

下载再快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

54%好评(61人)

详细信息

软件大小:75.90MB
最后更新:2026-06-17 05:17:36
最新版本:{版本}
文件格式:apk
应用分类:ios-Android快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”
使用语言:中文
:需要联网
系统要求:7.95以上

应用介绍

?第一步：访问《快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”》官网?首先,打开您的浏览器,输入《快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”》。您可以通过搜索引擎搜索或直接输入网址来访问.?
?第二步：点击注册按钮?一旦进入《快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”》网站官网，您会在页面上找到一个醒目的注册按钮。点击该按钮，您将被引导至注册页面。??
?第三步：填写注册信息 ?在注册页面上，您需要填写一些必要的个人信息来创建《快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”》网站账户。通常包括用户名、密码、电子邮件地址、手机号码等。请务必提供准确完整的信息，以确保顺利完成注册。?
?第四步：验证账户?填写完个人信息后，您可能需要进行账户验证。《快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”》网站会向您提供的电子邮件地址或手机号码发送一条验证信息，您需要按照提示进行验证操作。这有助于确保账户的安全性，并防止不法分子滥用您的个人信息。?
?第五步：设置安全选项?《快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”》网站通常要求您设置一些安全选项，以增强账户的安全性。例如，可以设置安全问题和答案，启用两步验证等功能。请根据系统的提示设置相关选项，并妥善保管相关信息，确保您的账户安全。?
?第六步：阅读并同意条款?在注册过程中，《快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”》网站会提供使用条款和规定供您阅读。这些条款包括平台的使用规范、隐私政策等内容。在注册之前，请仔细阅读并理解这些条款，并确保您同意并愿意遵守。??
?第七步：完成注册?一旦您完成了所有必要的步骤，并同意了《快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”》网站的条款，恭喜您！您已经成功注册了《快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”》网站账户。现在，您可以畅享《快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”》网站提供的丰富体育赛事、刺激的游戏体验以及其他令人兴奋!?
【联系华体汇(中国)】
客服热线

加载更多

版本更新

{版本}

快手一季报，分拆可灵的“紧迫感”