作者：萧芳仪发布时间：2026-06-16 18:55:38 点击数：55150

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售后服务上门服务电话，智能分配单据：奉天电子超三成募资额用于补流及偿还贷款 独董履历或现罗生门

《金证研》南方资本中心 煦笙DL/作者肖直 西洲 菘蓝 映蔚/风控

2026年5月27日，上海奉天电子股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“奉天电子”）召开第五届董事会第五次会议，审议通过了拟终止在北交所上市的议案以及撤回上市申请的议案。

“撤材料”的另一面，奉天电子招股书披露的两名独董的任职履历，或与该两名独董兼职单位信披存差异现疑云。不仅如此，奉天电子在招股书中披露专利“一种电源转换器”系核心技术对应专利之一。而前次申报科创板，奉天电子称该专利不属于核心知识产权。

此次上市，奉天电子拟募资扩产高压水加热器和OBC车载充电机产能，而2025年，奉天电子高压水加热器产能利用率下滑。且此次上市奉天电子拟募资1.6亿元用于补流及偿还银行贷款，占募资总额超三成。此外，奉天电子称其车载DC-DC转换器适用各类传统能源汽车，新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转换器华体汇电竞-华体汇(中国)。而一家同行称车载DC/DC变换器是新能源汽车必须配置的核心零部件之一。

一、高压水加热器产能利用率下滑反募资扩产，超三成募资额用于补流及偿还贷款

此番上市，奉天电子拟募资扩产高压水加热器和OBC车载充电机产能，而2025年高压水加热器产能利用率下滑。且超三成募资金额用于补流及偿还银行贷款。另一方面，奉天电子称新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转换器华体汇电竞-华体汇(中国)，而一家同行可比华体汇电竞-华体汇(中国)称车载DC/DC变换器是新能源汽车必须配置的核心零部件之一。

1.1 车载DC-DC转换器华体汇电竞-华体汇(中国)贡献收入超1.9亿元，欣锐科技等部分同行的华体汇电竞-华体汇(中国)或包括车载DC-DC转换器

据奉天电子签署于2025年6月23日的招股说明书（以下简称“签署于2025年6月23日的招股书”），奉天电子的华体汇电竞-华体汇(中国)主要包括汽车热管理系统华体汇电竞-华体汇(中国)、车载电源华体汇电竞-华体汇(中国)。其中，汽车热管理系统华体汇电竞-华体汇(中国)可分为高压水加热器与空调控制器等，车载电源华体汇电竞-华体汇(中国)可分为车载逆变器、车载DC-DC转换器、车载USB、车载充电机等。

据签署于2025年6月23日的招股书及2025年年报，2022-2025年，奉天电子的车载DC-DC转换器的收入分别为7,002.43万元、5,210.91万元、3,729.26万元、3,520.13万元，占当期主营业务收入的比例分别为15.1%、8.25%、4.28%、5.47%。

经测算，2022-2025年，奉天电子的车载DC-DC转换器的营业收入为1.95亿元。

据签署于2025年6月23日的招股书，车载DC-DC转换器指按照功能不同，主要分为DC-DC稳压转换器和DC-DC变压转换器两类。前者用于车内电子华体汇电竞-华体汇(中国)的使用电压平稳，后者用于输入及输出端的直流电的电压转换。

据可比华体汇电竞-华体汇(中国)浙江富特科技股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“富特科技”）、深圳欣锐科技股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“欣锐科技”）、深圳威迈斯新能源（集团）股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“威迈斯”）、珠海英搏尔电气股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“英搏尔”）2025年度报告，富特科技的主要华体汇电竞-华体汇(中国)包括车载DC/DC变换器等，欣锐科技主要生产车载DC/DC变换器等华体汇电竞-华体汇(中国)，威迈斯主要华体汇电竞-华体汇(中国)包括车载DC/DC变换器等，英搏尔主营华体汇电竞-华体汇(中国)包括DC-DC转换器等华体汇电竞-华体汇(中国)。

也就是说，欣锐科技等4家同行的华体汇电竞-华体汇(中国)或均包括车载DC-DC转换器。

值得关注的是，奉天电子称其车载DC-DC转换器适用各类传统能源汽车。

1.2 自称新能源车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转换器，同行欣锐科技称车载DC/DC变换器是新能源汽车必须配置的核心零部件之一

据签署于2025年6月23日的招股书，奉天电子称其车载逆变器、车载DC-DC转换器等华体汇电竞-华体汇(中国)的应用领域涵盖传统能源汽车、新能源汽车、乘用车、商用车。

其中，奉天电子称其车载DC-DC转换器主要用于将汽车小电瓶输出的12V、24V或48V直流电（DC）稳压或变压输出为12V直流电（DC），满足车载电子设备的用电需求，适用各类传统能源汽车。

同时，奉天电子表示，新能源汽车小电瓶由动力电池供电，其输出的直流电（DC）一般为12V，可直接满足车载电子设备的用电需求，向车载电子设备供电不存在稳压或变压需求，因此新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转换器华体汇电竞-华体汇(中国)。

据欣锐科技签署于2023年2月17日的募集说明书，车载DC/DC变换器指将动力电池输出的高压直流电转换为12V、24V、48V等低压直流电的电压转换器。车载DC/DC变换器是每辆新能源汽车必须配置的核心零部件，又称DC/DC转换器、或者直流变换器、或者DC-DC变换器，行业内简称DC/DC。

此外，据欣锐科技2025年年报，欣锐科技称新能源汽车业务的核心华体汇电竞-华体汇(中国)是车载零部件，包括车载充电机OBC，车载DC/DC变换器两个车载电源华体汇电竞-华体汇(中国)，及以车载充电机OBC、车载DC/DC变换器为核心，集成了功率分配单元PDU或其它控制器模块的三合一或多合一高压电控系统级华体汇电竞-华体汇(中国)。

换言之，奉天电子表示新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转换器华体汇电竞-华体汇(中国)。而同行欣锐科技表示车载DC/DC变换器是新能源汽车必须配置的核心零部件。

需要指出的是，新能源汽车正处于加速渗透阶段。

据欣锐科技2025半年报的援引数据，2025年上半年，汽车市场整体延续良好，汽车产销分别完成1,562.1万辆与1,565.3万辆，同比分别增长12.5%与11.4%，均创历史新高。新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。

且国内新能源汽车正处于加速渗透阶段，2020年以来，新能源汽车渗透率呈现加速上升的趋势。2020年，国内汽车总销量为2,531.1万辆，新能源汽车总销量为136.7万辆，渗透率为5.4%。2021年渗透率提升至13.4%、2022年渗透率再提升至25.64%、2023年渗透率达31.55%，2024年渗透率增长至40.93%，2025年上半年渗透率已增长至44.32%。预计2025年国内汽车总销量将达到3,290万辆，同比增长4.7%。其中新能源汽车销量1,600万辆，同比增长24.4%。

据欣锐科技2025年半年报，高压“电控总成”又叫高压电控集成系统，统称车载电源集成。与传统汽车相比较，新能源汽车增加了三大核心部件，分别是“电池”总成，指电池和电池管理系统；“电机”总成，指电动机和电动机控制器；高压“电控”总成，包含车载充电机、车载DC/DC变换器、车载加热器、电动压缩机、无线充电模块和其他高压部件。其中，车载充电机OBC和车载DC/DC变换器，为系统的核心模块。

再来关注奉天电子的募投项目。

1.3 拟募资扩产高压水加热器和OBC车载充电机产能，2025年高压水加热器产能利用率下滑

据签署于2025年6月23日的招股书，此番上市，奉天电子拟募资2.03亿元投向“新能源汽车电子生产基地建设项目（二期）”（以下简称“生产基地建设项目（二期）”），该项目主要系增加高压水加热器以及车载充电机生产线和厂房的搭建及建设，旨在进一步扩大相关汽车电子华体汇电竞-华体汇(中国)生产能力。

据奉天电子出具于2026年4月1日首轮问询回复，生产基地建设项目（二期）主要系增加高压水加热器以及车载充电机生产线和厂房的搭建及建设，达产后奉天电子将新增高压水加热器80万台/年，OBC车载充电机6万台/年。

2022-2025年，奉天电子的高压水加热器的产能分别为55万套、80万套、115万套、115万套，产量分别为30万套、61万套、101万套、67万套，产能利用率分别为55%、76%、88%、59%。

换言之，奉天电子拟募资扩产高压水加热器及OBC车载充电机，2025年，奉天电子的高压水加热器产能利用率下滑至59%，不及2023-2024年水平。

此外，奉天电子的另一募投项目亦值得关注。

1.4 此番上市补充流动资金及归还银行贷款项目拟募资1.6亿元，占募资总额的34.41%

据签署于2025年6月23日的招股书，此次上市，奉天电子募投项目的投资总额和募集资金总额均为46,492.86万元。其中，“补充流动资金及归还银行贷款项目”（以下简称“补流项目”）的投资总额和募资金额均为16,000万元。

经《金证研》南方资本中心测算，“补流项目”的募资金额占募资总额的34.41%。

据2026年4月17日起实施的《上市华体汇电竞-华体汇(中国)证券发行注册管理办法》第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号（2026年修订）》，第五条关于募集资金用于补流还贷如何适用第四十条“主要投向主业”的理解与适用规定，通过配股、发行优先股或者董事会确定发行对象的向特定对象发行股票方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式募集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的百分之三十。

也就是说，2022-2025年，奉天电子的车载DC-DC转换器贡献收入超1亿元。且奉天电子称其车载DC-DC转换器适用各类传统能源汽车，新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转换器华体汇电竞-华体汇(中国)。而同行欣锐科技称，新能源汽车业务的核心华体汇电竞-华体汇(中国)是车载零部件，包括车载充电机OBC，车载DC/DC变换器两个车载电源华体汇电竞-华体汇(中国)。此番上市，奉天电子拟募资扩产高压水加热器和OBC车载充电机产能，而2025年高压水加热器产能利用率下滑。此外，“补流项目”拟募资1.6亿元，占募资总额的34.41%。

二、非核心知识产权被认定为核心技术对应专利，两名独董任职履历或现“罗生门”

证监会指出，要促进上市华体汇电竞-华体汇(中国)高质量发展的制度机制不断完善，坚持信息披露和华体汇电竞-华体汇(中国)治理双轮驱动。此次上市，专利“一种电源转换器”系奉天电子核心技术对应的专利之一。而前次申报科创板，奉天电子称该专利不属于核心知识产权。不仅如此，奉天电子披露两名独董的履历信息，或与该两名独董兼职单位信披存差异。

2.1 申报科创板披露的一项专利不属于核心知识产权，此番申报北交所披露该专利为核心技术对应专利

据奉天电子签署于2021年12月21日的《首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的审核问询函之回复》，截至2021年12月21日，专利号为“ZL201922014170.6”的“一种电源转换器”，申请日为2019年11月20日，专利状态为“专利权维持”。且该项专利不属于奉天电子的核心知识产权。

据签署于2025年6月23日的招股书，核心技术“功率电子环路控制技术”对应的专利，包括“一种电源转换器”，专利的专利号为“201922014170.6”，申请日为2019年11月20日。

通过比对专利名称与专利号，奉天电子申报科创板时披露的专利“一种电源转换器”，与招股书披露的核心技术对应的专利“一种电源转换器”，为同一专利。而申报科创板期间，奉天电子称该专利不属于核心知识产权，此次申报北交所，该专利系核心技术对应的专利之一。

此外，两名独董的任职履历或现“罗生门”。

2.2 披露独董赵英敏和朱西产的任职履历，与该两名独董兼职企业披露的信息或存差异现疑云

据签署于2025年6月23日的招股书，赵英敏于1990年9月至1998年1月，先后担任辽宁丹东市工商银行元宝支行科员、经营科副科长；2007年12月至2013年6月，任上海九洲（集团）有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“上海九洲”）常务副总经理兼财务总监。截至2025年6月23日，赵英敏任奉天电子的独立董事，且自2020年10月起，赵英敏任上海博隆装备技术股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“博隆装备”）的独立董事。

而据博隆装备出具的《2024年度独立董事述职报告》，赵英敏于1990年9月至1998年1月，先后担任辽宁丹东市工商银行元宝支行科员、经营科科长；2007年12月至2013年6月，历任上海九洲（集团）有限华体汇电竞-华体汇(中国)常务副总经理、副总经理、财务总监。

对比可知，博隆装备披露赵英敏曾担任辽宁丹东市工商银行经营科科长，而奉天电子招股书披露赵英敏曾担任辽宁丹东市工商银行经营科副科长。且奉天电子招股书或未披露赵英敏曾任上海九洲副总经理一职。

关于独立董事履历疑云或不止一处。

据签署于2025年6月23日的招股书，朱西产于2020年8月至签署日2025年6月23日，任珠海大轩信息科技有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“大轩信息”）的独立董事。截至2025年6月23日，朱西产任奉天电子的独立董事。并且，自2023年6月起，朱西产任浙江天成自控股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“天成自控”）的独立董事。

而据天成自控2024-2025年年度报告，朱西产自2023年9月起任大轩信息董事。

换言之，在申报科创板期间，奉天电子称专利“一种电源转换器”不属于核心知识产权。而此次申报北交所，奉天电子披露该专利系核心技术对应的专利之一。此外，对于独董赵英敏和朱西产的履历，奉天电子披露的信息或与该两名独董兼职单位披露的信息或存差异现疑云。

三、结语

简言之，此次上市，奉天电子称其车载DC-DC转换器适用各类传统能源汽车，新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转换器华体汇电竞-华体汇(中国)。而可比华体汇电竞-华体汇(中国)欣锐科技称，车载DC/DC变换器是新能源汽车必须配置的核心零部件之一。且奉天电子拟募资扩产高压水加热器和OBC车载充电机产能，而2025年高压水加热器产能利用率下滑。此外，奉天电子补流及偿还银行贷款拟募资1.6亿元，占募资总额超三成。

另一方面，奉天电子在招股书中披露专利“一种电源转换器”系核心技术对应专利之一。而前次申报科创板，奉天电子称该专利不属于核心知识产权。不仅如此，对于独董赵英敏和朱西产的任职履历，奉天电子招股书与两名独董兼职企业披露的信息或存差异现疑云。

本月研究机构发布新政策通报奉天电子超三成募资额用于补流及偿还贷款 独董履历或现罗生门

《金证研》南方资本中心 煦笙DL/作者肖直 西洲 菘蓝 映蔚/风控

2026年5月27日，上海奉天电子股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“奉天电子”）召开第五届董事会第五次会议，审议通过了拟终止在北交所上市的议案以及撤回上市申请的议案。

“撤材料”的另一面，奉天电子招股书披露的两名独董的任职履历，或与该两名独董兼职单位信披存差异现疑云。不仅如此，奉天电子在招股书中披露专利“一种电源转换器”系核心技术对应专利之一。而前次申报科创板，奉天电子称该专利不属于核心知识产权。

此次上市，奉天电子拟募资扩产高压水加热器和OBC车载充电机产能，而2025年，奉天电子高压水加热器产能利用率下滑。且此次上市奉天电子拟募资1.6亿元用于补流及偿还银行贷款，占募资总额超三成。此外，奉天电子称其车载DC-DC转换器适用各类传统能源汽车，新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转换器华体汇电竞-华体汇(中国)。而一家同行称车载DC/DC变换器是新能源汽车必须配置的核心零部件之一。

一、高压水加热器产能利用率下滑反募资扩产，超三成募资额用于补流及偿还贷款

此番上市，奉天电子拟募资扩产高压水加热器和OBC车载充电机产能，而2025年高压水加热器产能利用率下滑。且超三成募资金额用于补流及偿还银行贷款。另一方面，奉天电子称新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转换器华体汇电竞-华体汇(中国)，而一家同行可比华体汇电竞-华体汇(中国)称车载DC/DC变换器是新能源汽车必须配置的核心零部件之一。

1.1 车载DC-DC转换器华体汇电竞-华体汇(中国)贡献收入超1.9亿元，欣锐科技等部分同行的华体汇电竞-华体汇(中国)或包括车载DC-DC转换器

据奉天电子签署于2025年6月23日的招股说明书（以下简称“签署于2025年6月23日的招股书”），奉天电子的华体汇电竞-华体汇(中国)主要包括汽车热管理系统华体汇电竞-华体汇(中国)、车载电源华体汇电竞-华体汇(中国)。其中，汽车热管理系统华体汇电竞-华体汇(中国)可分为高压水加热器与空调控制器等，车载电源华体汇电竞-华体汇(中国)可分为车载逆变器、车载DC-DC转换器、车载USB、车载充电机等。

据签署于2025年6月23日的招股书及2025年年报，2022-2025年，奉天电子的车载DC-DC转换器的收入分别为7,002.43万元、5,210.91万元、3,729.26万元、3,520.13万元，占当期主营业务收入的比例分别为15.1%、8.25%、4.28%、5.47%。

经测算，2022-2025年，奉天电子的车载DC-DC转换器的营业收入为1.95亿元。

据签署于2025年6月23日的招股书，车载DC-DC转换器指按照功能不同，主要分为DC-DC稳压转换器和DC-DC变压转换器两类。前者用于车内电子华体汇电竞-华体汇(中国)的使用电压平稳，后者用于输入及输出端的直流电的电压转换。

据可比华体汇电竞-华体汇(中国)浙江富特科技股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“富特科技”）、深圳欣锐科技股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“欣锐科技”）、深圳威迈斯新能源（集团）股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“威迈斯”）、珠海英搏尔电气股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“英搏尔”）2025年度报告，富特科技的主要华体汇电竞-华体汇(中国)包括车载DC/DC变换器等，欣锐科技主要生产车载DC/DC变换器等华体汇电竞-华体汇(中国)，威迈斯主要华体汇电竞-华体汇(中国)包括车载DC/DC变换器等，英搏尔主营华体汇电竞-华体汇(中国)包括DC-DC转换器等华体汇电竞-华体汇(中国)。

也就是说，欣锐科技等4家同行的华体汇电竞-华体汇(中国)或均包括车载DC-DC转换器。

值得关注的是，奉天电子称其车载DC-DC转换器适用各类传统能源汽车。

1.2 自称新能源车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转换器，同行欣锐科技称车载DC/DC变换器是新能源汽车必须配置的核心零部件之一

据签署于2025年6月23日的招股书，奉天电子称其车载逆变器、车载DC-DC转换器等华体汇电竞-华体汇(中国)的应用领域涵盖传统能源汽车、新能源汽车、乘用车、商用车。

其中，奉天电子称其车载DC-DC转换器主要用于将汽车小电瓶输出的12V、24V或48V直流电（DC）稳压或变压输出为12V直流电（DC），满足车载电子设备的用电需求，适用各类传统能源汽车。

同时，奉天电子表示，新能源汽车小电瓶由动力电池供电，其输出的直流电（DC）一般为12V，可直接满足车载电子设备的用电需求，向车载电子设备供电不存在稳压或变压需求，因此新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转换器华体汇电竞-华体汇(中国)。

据欣锐科技签署于2023年2月17日的募集说明书，车载DC/DC变换器指将动力电池输出的高压直流电转换为12V、24V、48V等低压直流电的电压转换器。车载DC/DC变换器是每辆新能源汽车必须配置的核心零部件，又称DC/DC转换器、或者直流变换器、或者DC-DC变换器，行业内简称DC/DC。

此外，据欣锐科技2025年年报，欣锐科技称新能源汽车业务的核心华体汇电竞-华体汇(中国)是车载零部件，包括车载充电机OBC，车载DC/DC变换器两个车载电源华体汇电竞-华体汇(中国)，及以车载充电机OBC、车载DC/DC变换器为核心，集成了功率分配单元PDU或其它控制器模块的三合一或多合一高压电控系统级华体汇电竞-华体汇(中国)。

换言之，奉天电子表示新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转换器华体汇电竞-华体汇(中国)。而同行欣锐科技表示车载DC/DC变换器是新能源汽车必须配置的核心零部件。

需要指出的是，新能源汽车正处于加速渗透阶段。

据欣锐科技2025半年报的援引数据，2025年上半年，汽车市场整体延续良好，汽车产销分别完成1,562.1万辆与1,565.3万辆，同比分别增长12.5%与11.4%，均创历史新高。新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。

且国内新能源汽车正处于加速渗透阶段，2020年以来，新能源汽车渗透率呈现加速上升的趋势。2020年，国内汽车总销量为2,531.1万辆，新能源汽车总销量为136.7万辆，渗透率为5.4%。2021年渗透率提升至13.4%、2022年渗透率再提升至25.64%、2023年渗透率达31.55%，2024年渗透率增长至40.93%，2025年上半年渗透率已增长至44.32%。预计2025年国内汽车总销量将达到3,290万辆，同比增长4.7%。其中新能源汽车销量1,600万辆，同比增长24.4%。

据欣锐科技2025年半年报，高压“电控总成”又叫高压电控集成系统，统称车载电源集成。与传统汽车相比较，新能源汽车增加了三大核心部件，分别是“电池”总成，指电池和电池管理系统；“电机”总成，指电动机和电动机控制器；高压“电控”总成，包含车载充电机、车载DC/DC变换器、车载加热器、电动压缩机、无线充电模块和其他高压部件。其中，车载充电机OBC和车载DC/DC变换器，为系统的核心模块。

再来关注奉天电子的募投项目。

1.3 拟募资扩产高压水加热器和OBC车载充电机产能，2025年高压水加热器产能利用率下滑

据签署于2025年6月23日的招股书，此番上市，奉天电子拟募资2.03亿元投向“新能源汽车电子生产基地建设项目（二期）”（以下简称“生产基地建设项目（二期）”），该项目主要系增加高压水加热器以及车载充电机生产线和厂房的搭建及建设，旨在进一步扩大相关汽车电子华体汇电竞-华体汇(中国)生产能力。

据奉天电子出具于2026年4月1日首轮问询回复，生产基地建设项目（二期）主要系增加高压水加热器以及车载充电机生产线和厂房的搭建及建设，达产后奉天电子将新增高压水加热器80万台/年，OBC车载充电机6万台/年。

2022-2025年，奉天电子的高压水加热器的产能分别为55万套、80万套、115万套、115万套，产量分别为30万套、61万套、101万套、67万套，产能利用率分别为55%、76%、88%、59%。

换言之，奉天电子拟募资扩产高压水加热器及OBC车载充电机，2025年，奉天电子的高压水加热器产能利用率下滑至59%，不及2023-2024年水平。

此外，奉天电子的另一募投项目亦值得关注。

1.4 此番上市补充流动资金及归还银行贷款项目拟募资1.6亿元，占募资总额的34.41%

据签署于2025年6月23日的招股书，此次上市，奉天电子募投项目的投资总额和募集资金总额均为46,492.86万元。其中，“补充流动资金及归还银行贷款项目”（以下简称“补流项目”）的投资总额和募资金额均为16,000万元。

经《金证研》南方资本中心测算，“补流项目”的募资金额占募资总额的34.41%。

据2026年4月17日起实施的《上市华体汇电竞-华体汇(中国)证券发行注册管理办法》第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号（2026年修订）》，第五条关于募集资金用于补流还贷如何适用第四十条“主要投向主业”的理解与适用规定，通过配股、发行优先股或者董事会确定发行对象的向特定对象发行股票方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式募集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的百分之三十。

也就是说，2022-2025年，奉天电子的车载DC-DC转换器贡献收入超1亿元。且奉天电子称其车载DC-DC转换器适用各类传统能源汽车，新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转换器华体汇电竞-华体汇(中国)。而同行欣锐科技称，新能源汽车业务的核心华体汇电竞-华体汇(中国)是车载零部件，包括车载充电机OBC，车载DC/DC变换器两个车载电源华体汇电竞-华体汇(中国)。此番上市，奉天电子拟募资扩产高压水加热器和OBC车载充电机产能，而2025年高压水加热器产能利用率下滑。此外，“补流项目”拟募资1.6亿元，占募资总额的34.41%。

二、非核心知识产权被认定为核心技术对应专利，两名独董任职履历或现“罗生门”

证监会指出，要促进上市华体汇电竞-华体汇(中国)高质量发展的制度机制不断完善，坚持信息披露和华体汇电竞-华体汇(中国)治理双轮驱动。此次上市，专利“一种电源转换器”系奉天电子核心技术对应的专利之一。而前次申报科创板，奉天电子称该专利不属于核心知识产权。不仅如此，奉天电子披露两名独董的履历信息，或与该两名独董兼职单位信披存差异。

2.1 申报科创板披露的一项专利不属于核心知识产权，此番申报北交所披露该专利为核心技术对应专利

据奉天电子签署于2021年12月21日的《首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的审核问询函之回复》，截至2021年12月21日，专利号为“ZL201922014170.6”的“一种电源转换器”，申请日为2019年11月20日，专利状态为“专利权维持”。且该项专利不属于奉天电子的核心知识产权。

据签署于2025年6月23日的招股书，核心技术“功率电子环路控制技术”对应的专利，包括“一种电源转换器”，专利的专利号为“201922014170.6”，申请日为2019年11月20日。

通过比对专利名称与专利号，奉天电子申报科创板时披露的专利“一种电源转换器”，与招股书披露的核心技术对应的专利“一种电源转换器”，为同一专利。而申报科创板期间，奉天电子称该专利不属于核心知识产权，此次申报北交所，该专利系核心技术对应的专利之一。

此外，两名独董的任职履历或现“罗生门”。

2.2 披露独董赵英敏和朱西产的任职履历，与该两名独董兼职企业披露的信息或存差异现疑云

据签署于2025年6月23日的招股书，赵英敏于1990年9月至1998年1月，先后担任辽宁丹东市工商银行元宝支行科员、经营科副科长；2007年12月至2013年6月，任上海九洲（集团）有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“上海九洲”）常务副总经理兼财务总监。截至2025年6月23日，赵英敏任奉天电子的独立董事，且自2020年10月起，赵英敏任上海博隆装备技术股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“博隆装备”）的独立董事。

而据博隆装备出具的《2024年度独立董事述职报告》，赵英敏于1990年9月至1998年1月，先后担任辽宁丹东市工商银行元宝支行科员、经营科科长；2007年12月至2013年6月，历任上海九洲（集团）有限华体汇电竞-华体汇(中国)常务副总经理、副总经理、财务总监。

对比可知，博隆装备披露赵英敏曾担任辽宁丹东市工商银行经营科科长，而奉天电子招股书披露赵英敏曾担任辽宁丹东市工商银行经营科副科长。且奉天电子招股书或未披露赵英敏曾任上海九洲副总经理一职。

关于独立董事履历疑云或不止一处。

据签署于2025年6月23日的招股书，朱西产于2020年8月至签署日2025年6月23日，任珠海大轩信息科技有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“大轩信息”）的独立董事。截至2025年6月23日，朱西产任奉天电子的独立董事。并且，自2023年6月起，朱西产任浙江天成自控股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（以下简称“天成自控”）的独立董事。

而据天成自控2024-2025年年度报告，朱西产自2023年9月起任大轩信息董事。

换言之，在申报科创板期间，奉天电子称专利“一种电源转换器”不属于核心知识产权。而此次申报北交所，奉天电子披露该专利系核心技术对应的专利之一。此外，对于独董赵英敏和朱西产的履历，奉天电子披露的信息或与该两名独董兼职单位披露的信息或存差异现疑云。

三、结语

简言之，此次上市，奉天电子称其车载DC-DC转换器适用各类传统能源汽车，新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转换器华体汇电竞-华体汇(中国)。而可比华体汇电竞-华体汇(中国)欣锐科技称，车载DC/DC变换器是新能源汽车必须配置的核心零部件之一。且奉天电子拟募资扩产高压水加热器和OBC车载充电机产能，而2025年高压水加热器产能利用率下滑。此外，奉天电子补流及偿还银行贷款拟募资1.6亿元，占募资总额超三成。

另一方面，奉天电子在招股书中披露专利“一种电源转换器”系核心技术对应专利之一。而前次申报科创板，奉天电子称该专利不属于核心知识产权。不仅如此，对于独董赵英敏和朱西产的任职履历，奉天电子招股书与两名独董兼职企业披露的信息或存差异现疑云。


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