作者：叶维生发布时间：2026-06-18 10:15:56 点击数：54320

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售后服务上门服务电话，智能分配单据：美国政府强力下场 苹果英特尔达成代工协议

出品 | 网易智能

作者 | 小小

编辑 | 王凤枝

六年前，苹果亲手把英特尔踢出Mac；六年后，在美国政府的撮合下，它又准备把一部分芯片代工机会，重新递回英特尔手里。

美国时间5月8日，据《华尔街日报》报道，苹果与英特尔已就部分设备芯片制造达成初步协议。知情人士透露，双方谈了一年多，最近几个月才取得突破。

消息一出，市场立刻把它当成英特尔代工业务翻身的信号。英特尔股价当日一度大涨近14%，年内累计涨幅已超过200%。对一家不久前还在低谷里挣扎的老牌芯片华体汇电竞-华体汇(中国)来说，这几乎是一场迟来的复活叙事。

过去几年，苹果自研的A系列、M系列芯片几乎完全交给台积电制造。台积电独供，曾是苹果供应链效率的象征；可当AI芯片把先进制程产能挤到爆仓，这种“一家独供”也开始变成风险。

于是，最有戏剧性的一幕出现了：苹果给供应链找第二条路，而这条路的尽头，站着的偏偏是当年被它抛开的英特尔。

01台积电产能见顶，苹果被迫找第二条路

苹果每年出货超过2亿部iPhone，外加数百万台iPad和Mac。这些设备搭载的A系列、M系列芯片，长期以来几乎全部交给台积电一家制造。过去，这种深度绑定是苹果供应链效率的标杆；如今，它变成了瓶颈。

在最近两次财报电话会上，库克都把iPhone需求无法满足的原因归结为先进芯片供应不足。具体来说，台积电无法提供足够的A19和A19 Pro芯片，导致iPhone 17系列本季度供应受限。

库克明确表示，供应紧张将持续到当前季度，并波及多个Mac机型。苹果此前显然低估了MacBook Neo的需求，Mac Mini和Mac Studio可能还需要几个月才能达到供需平衡。财报会议次日，苹果直接提高了Mac Mini的起售价。

早在今年2月，苹果全球采购负责人戴维·汤姆(David Tom)被问及是否在推动让英特尔制造苹果芯片时，他的回应是："华体汇(中国)一直在与英特尔沟通。"具体细节，他没有多说。而据《华尔街日报》援引知情人士消息，双方谈判已持续超过一年。

台积电的制造能力仍然远超三星和英特尔，这一点没有争议。但英伟达等AI芯片华体汇电竞-华体汇(中国)对先进产能的巨大胃口，正在挤压苹果的议价空间。曾经的第一大客户，如今未必能拿到自己想要的产能。

科技与半导体领域记者穆罕默德·祖海尔(Muhammad Zuhair)分析指出，苹果未来将面临如何管理台积电与英特尔之间订单分配的问题，他预计初期分配比例可能为70比30，台积电仍占大头，相关产能安排可能与A21芯片有关。

02特朗普的算盘：投入89亿，纸面浮盈近500亿

这笔商业协议能够达成，华盛顿最高层的推动是关键变量。

据《华尔街日报》报道，商务部长霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)过去一年多次与苹果高管会面，其中包括库克本人。同一时期，他还分别与马斯克和黄仁勋会面。目标始终只有一个：说服这些科技巨头把芯片订单交给英特尔。

随着苹果协议落地，英特尔现已与苹果、英伟达、马斯克旗下华体汇电竞-华体汇(中国)全部建立了合作关系。

更具决定性的一幕发生在白宫。据知情人士透露，特朗普曾在与库克的一次会面中亲自为英特尔游说。今年1月，他对媒体公开表示："我喜欢英特尔。"他同时宣称，政府的支持已经从英特尔身上获得了"数百亿美元"的收益。特朗普说："华体汇(中国)一进场，苹果就进场了，英伟达也进场了，很多聪明人都进来了。"

这些"收益"有据可查。

2025年8月，美国政府以每股20.47美元的价格购入4.333亿股英特尔股票，获得9.9%的股权，总计投入89亿美元。资金来源于《芯片与科学法案》和半导体安全计划。根据英特尔向SEC提交的文件，政府由此成为华体汇电竞-华体汇(中国)主要股东之一。

如今英特尔股价已突破120美元，这笔投资的账面价值飙升至近500亿美元。当然，这只是纸面浮盈，尚未兑现。股价暴涨背后，陈立武接连拿下英伟达和马斯克的合作订单、市场对英特尔代工预期逆转等因素同样功不可没。但特朗普显然乐于将其归功于自己，他上周在Truth Social发文，称这笔投资"为美利坚合众国赚了超过300亿美元"。

一位网友对此感叹，这意味着美国政府不到8个月内账面盈利超过476亿美元，堪称为一次"前所未有"的国家投资回报。

特朗普一直推动苹果在美国本土制造组件，而苹果已承诺投入4亿美元来兑现这一目标。

03陈立武的赌局：用VC的方法管芯片工厂

英特尔命运的转折，与2025年3月陈立武接替帕特·基辛格(Pat Gelsinger)出任CEO直接相关。

他接手的是一个烂摊子：连续三年亏损，营收较2021年峰值下降33%，没有拿得出手的AI加速器芯片，彻底错过了人工智能浪潮初期的最大机遇。陈立武自己透露，很多朋友劝他不要接这份工作，因为外界甚至在讨论英特尔还能不能活下去。

上任之初，他面临的第一个挑战不是技术，而是政治。特朗普一度公开呼吁罢免他。但陈立武迅速展开了一场精准的信任修复：2025年8月的一次关键白宫会议上，他请来迈克尔·戴尔等行业朋友为其担保，把一场公开冲突转化成了政府背书。此后不久，政府宣布入股英特尔10%，股价大幅上涨。

然而，他的管理风格也引发了质疑。彭博社采访了十多位在职及前员工，勾勒出一个典型的风险投资人式CEO形象：上任后在外面跑客户的时间远多于待在华体汇电竞-华体汇(中国)内部，没有向员工广泛解释具体的修复计划；招人时不看详细的商业计划书，更喜欢聊行业大方向，印象好就给支持。

代工业务负责人钱德拉塞卡兰(Naga Chandrasekaran)证实："他会坐在我面前，告诉我客户跟他说了什么。长达十页的笔记，无处可逃。"但了解他的人也指出，他不会细抠战略文档或逐行审查数据，更多依赖直觉。

这种风格放在芯片制造业里，是否行得通？半导体制造是以纳米计量的精密工程，要求极致的流程管控和交付纪律。英特尔内部65%的良率和拖沓的交付文化，说明它缺的或许不是愿景，而是日复一日的车间级执行力。一位负责服务器芯片的高管发现团队进度已落后数周，得到的补救方案是"把日程再往后调两周"。这种文化，不是几页笔记和高层对话能扭转的。

陈立武的应对方式是换血：罢免华体汇电竞-华体汇(中国)负责人，从台积电挖来前高管罗伟仁，为数据中心处理器和客户端计算两个部门引入新高管，新设定制芯片业务部门。目标是6月底前完成主要招聘，打造一支有"紧迫感"的团队。他承认华体汇电竞-华体汇(中国)还有"很长的路要走"，但强调"领导地位是靠执行力赢得的"。

关于长期架构，陈立武设想未来可参照EMC持有VMware多数股权的模式来运营，短期内不会分拆制造和设计业务。

Moor Insights & Strategy创始人帕特里克·穆尔黑德(Patrick Moorhead)对此评论称，对于苹果重新与英特尔联手，他"一点也不感到惊讶"。穆尔黑德认为，苹果需要英特尔，英特尔也需要苹果，而且苹果是少数几家拥有足够资源成功实施单一设备真实双晶圆厂策略的华体汇电竞-华体汇(中国)之一。但他同时明确指出，协议的达成并不意味着晶圆收入会百分之百实现，英特尔需要交付其14A工艺设计套件，并达到苹果要求的关键绩效指标，才算真正过关。

04良率仅65%，巨头们到底在赌什么？

协议消息让资本市场振奋，但英特尔代工业务面临的现实差距，不是一纸合同能弥合的。

彭博社援引New Street Research的数据：与台积电相比，英特尔每颗芯片的制造成本高出三倍。其中超过40%的成本差距来自良率，英特尔约65%，台积电超过80%。仅有8%的差异与美国劳动力成本有关，核心问题在于制造效率本身。

良率滑落的根源是过去十年英特尔工厂能力的持续退化。这家曾经定义摩尔定律的华体汇电竞-华体汇(中国)，一度不得不把自家最重要的华体汇电竞-华体汇(中国)外包给台积电制造。代工业务负责人钱德拉塞卡兰坦承，他的首要目标是赢回内部华体汇电竞-华体汇(中国)团队的订单，但同时也清楚这远远不够："即使在最成功的设想下，仅靠英特尔的华体汇电竞-华体汇(中国)也无法为资本投入、晶圆厂填充以及当今芯片业务成功所需达到的规模提供资金。"

更深层的挑战来自内部文化。负责英特尔服务器芯片部门的高管凯沃克·克奇钦(Kevork Kechichian)回忆，他加入后发现一些团队进度已落后数周，问怎么补救，得到的答案竟然是"把日程再往后调两周"。他说，这种应对方式在他此前任职的高通、Arm或其他华体汇电竞-华体汇(中国)从未遇见过。

今年1月，英特尔财务业绩未达预期，部分原因正是18A工艺产出的合格芯片数量不及目标。陈立武公开表示："令我失望的是，华体汇(中国)未能完全满足市场的需求。"他补充说，良率符合内部计划，但没达到他个人期望的水平。NZS Capital基金经理乔恩·巴斯盖特(Jon Bascgate)的评价很坦率：他非常相信陈立武，但必须承认这是一个极为棘手的局面。

既然差距这么大，苹果、英伟达和马斯克为什么还愿意把订单交过去？

因为它们押注的不是英特尔的今天，而是它两到三年后的制造能力。

第一，台积电的产能已经触顶。Creative Strategies首席分析师本·巴加林(Ben Bajarin)指出，台积电已在以最快速度印刷晶圆，苹果作为第二大客户尚且拿不到足够产能，任何具备扩展潜力的第二来源都值得提前布局。

第二，英特尔下一代工艺节点有想象空间。巴加林判断，苹果不会用目前"有点粗糙"的18A，而会等到改进版18A-P实现规模生产，该节点最早明年准备就绪。更远期的14A工艺预计2029年量产，正是马斯克Terafab项目锁定的目标。换句话说，这些合作协议的本质是对未来产能的预售，不是对当下良率的认可。

第三，华盛顿的政策推力降低了客户风险。政府以10%股权和持续游说为英特尔提供了信用背书。大和资本市场分析师路易斯·米西西奥西亚(Luis Mississia)指出，没人愿意第一个跟英特尔合作去承受磨合的痛苦。现在，苹果担起了这个角色。

简而言之，这是一场用时间换空间的赌局。陈立武能否在客户耐心耗尽之前把良率拉到台积电的水平，决定了一切。

05英伟达投资、马斯克建厂：代工版图加速扩张

英特尔代工业务高歌猛进的同时，传统竞争对手带来的压力并未减轻。

AMD始终是英特尔的持续压力来源。2025年10月，AMD与OpenAI达成了一项6吉瓦的GPU大单，交易甚至包括OpenAI收购AMD高达10%的股权。这标志着AMD在AI基础设施领域站稳了脚跟，而英特尔则把赌注押在了代工客户身上。

苹果不是英特尔近期争取到的唯一大客户。陈立武的代工复兴战略正在多条线同步推进。

2025年9月，英伟达向英特尔投资50亿美元，双方建立合作伙伴关系，英特尔将为英伟达制造定制数据中心CPU。这笔投资既是对英特尔制造能力的认可，也为代工业务注入了急需的资金。

上个月，马斯克和英特尔宣布了一项更大胆的计划：在得克萨斯州合建一座芯片制造厂，作为马斯克Terafab项目的一部分，为特斯拉、xAI和SpaceX生产芯片。本周，马斯克在社交媒体透露自己参观了英特尔俄勒冈州晶圆厂，称"期待与SpaceX和特斯拉建立伟大的合作伙伴关系"。

从发帖到建厂，马斯克与英特尔的绑定正从纸面走向产线。据知情人士透露，这笔交易是陈立武长期与马斯克个人沟通的结果，华体汇电竞-华体汇(中国)内部大多数领导层事前并不知情。

至此，英特尔已与英伟达、特斯拉、苹果全部建立合作，此外还有软银20亿美元注资加入。

06苹果芯片的英特尔造：哪些华体汇电竞-华体汇(中国)会率先试水？

具体哪些苹果华体汇电竞-华体汇(中国)将由英特尔制造，两家华体汇电竞-华体汇(中国)均未披露。

关注芯片供应链的分析人士@_TheJasonC在评论中描绘了他的预期：英特尔仅作为制造商，沿用苹果基于ARM架构的自研设计，即A系列和M系列芯片。

他预计英特尔最初可能负责生产较旧或入门级芯片，为基础款iPad或较旧iPhone型号进行制造，以此降低风险、逐步验证制造能力。英特尔的1.8纳米节点，即18A工艺，很可能是此次合作的目标，生产最早可能于2027年或2028年开始。同时，美国政府持股英特尔带来的政治压力也在推动为旗舰设备在美国本土制造芯片的议程。

AppleInsider此前报道称，2025年底曾有信息显示苹果计划让英特尔生产Mac和iPad所用的M系列芯片。如果时间表顺利，首批由英特尔制造的苹果芯片大约18个月后面世。

技术层面，陈立武正大力投资14A制造工艺(1.4纳米节点)，预计2028年投产。英特尔首款采用18A工艺的Panther Lake芯片已经发布，这一节点的成熟度将直接影响苹果订单的落地节奏。

科技记者祖海尔同时提醒市场关注博通、联发科和微软是否会成为英特尔后续争取的客户。如果苹果试水成功，示范效应可能为英特尔打开更广阔的代工市场。

不过，资深苹果分析师马克·古尔曼(Mark Gurman)提醒外界注意措辞：目前没有证据表明双方已签署正式生产协议，仍在就技术细节进行讨论，苹果对英特尔的制造能力仍存顾虑。方向已经明确，但从意向到量产，中间还有距离。

07半导体格局重塑：苹果之后，下一个是谁？

苹果与英特尔的初步协议，影响将超越两家华体汇电竞-华体汇(中国)本身。

对英特尔来说，拿下苹果意味着代工业务获得了最具市场说服力的信用背书。Creative Strategies首席分析师巴加林的判断是：英特尔是目前唯一一家正式可行的第二来源代工厂，具备扩展能力来应对行业面临的严重产能短缺。

他预计苹果与英特尔的合作将呈现出一种"零号客户"的动态，类似于当年苹果与台积电的合作模式。这样的交易能够帮助英特尔自信地扩展制造规模，从而进一步夯实其作为可行第二来源代工厂的未来行业地位。

对苹果来说，这是供应链多元化的实质性进展。自新冠疫情暴露过度依赖中国工厂的风险以来，苹果已陆续将制造业务向印度和越南转移。如今把芯片制造的一部分引入美国本土，既是分散风险战略的延续，也是对华盛顿政策压力的回应。

陈立武已为英特尔规划了两年、五年和十年三条时间线。他的原话是："信誉来自结果。"彭博社报道称，在内部沟通中他对华体汇电竞-华体汇(中国)业绩直言不讳，但具体计划的制定更多依赖钱德拉塞卡兰等高管来推进。

英特尔曾在三十多年间为整个计算行业设定议程。前CEO基辛格曾这样总结华体汇电竞-华体汇(中国)的基因：曾占据数据中心处理器市场99%份额的英特尔，是为引领而生，不是为竞争而生。如今这一角色已经逆转，英伟达的黄仁勋和他的GTC大会正在为AI计算定调。但黄仁勋关于未来CPU需求将爆炸式增长的判断，也给英特尔留了一扇窗。

从一个始于白宫的产业构想，到硅谷与华尔街的真实资本流动，这场围绕芯片制造展开的格局调整，现在进入了更复杂的验证阶段。陈立武的团队能否按时兑现先进工艺的时间表，良率能否持续爬升到行业领先水平，苹果的双供应商策略能否平稳落地，这些问题将在未来18到24个月逐步揭晓答案。

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作者 | 小小

编辑 | 王凤枝

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过去几年，苹果自研的A系列、M系列芯片几乎完全交给台积电制造。台积电独供，曾是苹果供应链效率的象征；可当AI芯片把先进制程产能挤到爆仓，这种“一家独供”也开始变成风险。

于是，最有戏剧性的一幕出现了：苹果给供应链找第二条路，而这条路的尽头，站着的偏偏是当年被它抛开的英特尔。

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在最近两次财报电话会上，库克都把iPhone需求无法满足的原因归结为先进芯片供应不足。具体来说，台积电无法提供足够的A19和A19 Pro芯片，导致iPhone 17系列本季度供应受限。

库克明确表示，供应紧张将持续到当前季度，并波及多个Mac机型。苹果此前显然低估了MacBook Neo的需求，Mac Mini和Mac Studio可能还需要几个月才能达到供需平衡。财报会议次日，苹果直接提高了Mac Mini的起售价。

早在今年2月，苹果全球采购负责人戴维·汤姆(David Tom)被问及是否在推动让英特尔制造苹果芯片时，他的回应是："华体汇(中国)一直在与英特尔沟通。"具体细节，他没有多说。而据《华尔街日报》援引知情人士消息，双方谈判已持续超过一年。

台积电的制造能力仍然远超三星和英特尔，这一点没有争议。但英伟达等AI芯片华体汇电竞-华体汇(中国)对先进产能的巨大胃口，正在挤压苹果的议价空间。曾经的第一大客户，如今未必能拿到自己想要的产能。

科技与半导体领域记者穆罕默德·祖海尔(Muhammad Zuhair)分析指出，苹果未来将面临如何管理台积电与英特尔之间订单分配的问题，他预计初期分配比例可能为70比30，台积电仍占大头，相关产能安排可能与A21芯片有关。

02特朗普的算盘：投入89亿，纸面浮盈近500亿

这笔商业协议能够达成，华盛顿最高层的推动是关键变量。

据《华尔街日报》报道，商务部长霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)过去一年多次与苹果高管会面，其中包括库克本人。同一时期，他还分别与马斯克和黄仁勋会面。目标始终只有一个：说服这些科技巨头把芯片订单交给英特尔。

随着苹果协议落地，英特尔现已与苹果、英伟达、马斯克旗下华体汇电竞-华体汇(中国)全部建立了合作关系。

更具决定性的一幕发生在白宫。据知情人士透露，特朗普曾在与库克的一次会面中亲自为英特尔游说。今年1月，他对媒体公开表示："我喜欢英特尔。"他同时宣称，政府的支持已经从英特尔身上获得了"数百亿美元"的收益。特朗普说："华体汇(中国)一进场，苹果就进场了，英伟达也进场了，很多聪明人都进来了。"

这些"收益"有据可查。

2025年8月，美国政府以每股20.47美元的价格购入4.333亿股英特尔股票，获得9.9%的股权，总计投入89亿美元。资金来源于《芯片与科学法案》和半导体安全计划。根据英特尔向SEC提交的文件，政府由此成为华体汇电竞-华体汇(中国)主要股东之一。

如今英特尔股价已突破120美元，这笔投资的账面价值飙升至近500亿美元。当然，这只是纸面浮盈，尚未兑现。股价暴涨背后，陈立武接连拿下英伟达和马斯克的合作订单、市场对英特尔代工预期逆转等因素同样功不可没。但特朗普显然乐于将其归功于自己，他上周在Truth Social发文，称这笔投资"为美利坚合众国赚了超过300亿美元"。

一位网友对此感叹，这意味着美国政府不到8个月内账面盈利超过476亿美元，堪称为一次"前所未有"的国家投资回报。

特朗普一直推动苹果在美国本土制造组件，而苹果已承诺投入4亿美元来兑现这一目标。

03陈立武的赌局：用VC的方法管芯片工厂

英特尔命运的转折，与2025年3月陈立武接替帕特·基辛格(Pat Gelsinger)出任CEO直接相关。

他接手的是一个烂摊子：连续三年亏损，营收较2021年峰值下降33%，没有拿得出手的AI加速器芯片，彻底错过了人工智能浪潮初期的最大机遇。陈立武自己透露，很多朋友劝他不要接这份工作，因为外界甚至在讨论英特尔还能不能活下去。

上任之初，他面临的第一个挑战不是技术，而是政治。特朗普一度公开呼吁罢免他。但陈立武迅速展开了一场精准的信任修复：2025年8月的一次关键白宫会议上，他请来迈克尔·戴尔等行业朋友为其担保，把一场公开冲突转化成了政府背书。此后不久，政府宣布入股英特尔10%，股价大幅上涨。

然而，他的管理风格也引发了质疑。彭博社采访了十多位在职及前员工，勾勒出一个典型的风险投资人式CEO形象：上任后在外面跑客户的时间远多于待在华体汇电竞-华体汇(中国)内部，没有向员工广泛解释具体的修复计划；招人时不看详细的商业计划书，更喜欢聊行业大方向，印象好就给支持。

代工业务负责人钱德拉塞卡兰(Naga Chandrasekaran)证实："他会坐在我面前，告诉我客户跟他说了什么。长达十页的笔记，无处可逃。"但了解他的人也指出，他不会细抠战略文档或逐行审查数据，更多依赖直觉。

这种风格放在芯片制造业里，是否行得通？半导体制造是以纳米计量的精密工程，要求极致的流程管控和交付纪律。英特尔内部65%的良率和拖沓的交付文化，说明它缺的或许不是愿景，而是日复一日的车间级执行力。一位负责服务器芯片的高管发现团队进度已落后数周，得到的补救方案是"把日程再往后调两周"。这种文化，不是几页笔记和高层对话能扭转的。

陈立武的应对方式是换血：罢免华体汇电竞-华体汇(中国)负责人，从台积电挖来前高管罗伟仁，为数据中心处理器和客户端计算两个部门引入新高管，新设定制芯片业务部门。目标是6月底前完成主要招聘，打造一支有"紧迫感"的团队。他承认华体汇电竞-华体汇(中国)还有"很长的路要走"，但强调"领导地位是靠执行力赢得的"。

关于长期架构，陈立武设想未来可参照EMC持有VMware多数股权的模式来运营，短期内不会分拆制造和设计业务。

Moor Insights & Strategy创始人帕特里克·穆尔黑德(Patrick Moorhead)对此评论称，对于苹果重新与英特尔联手，他"一点也不感到惊讶"。穆尔黑德认为，苹果需要英特尔，英特尔也需要苹果，而且苹果是少数几家拥有足够资源成功实施单一设备真实双晶圆厂策略的华体汇电竞-华体汇(中国)之一。但他同时明确指出，协议的达成并不意味着晶圆收入会百分之百实现，英特尔需要交付其14A工艺设计套件，并达到苹果要求的关键绩效指标，才算真正过关。

04良率仅65%，巨头们到底在赌什么？

协议消息让资本市场振奋，但英特尔代工业务面临的现实差距，不是一纸合同能弥合的。

彭博社援引New Street Research的数据：与台积电相比，英特尔每颗芯片的制造成本高出三倍。其中超过40%的成本差距来自良率，英特尔约65%，台积电超过80%。仅有8%的差异与美国劳动力成本有关，核心问题在于制造效率本身。

良率滑落的根源是过去十年英特尔工厂能力的持续退化。这家曾经定义摩尔定律的华体汇电竞-华体汇(中国)，一度不得不把自家最重要的华体汇电竞-华体汇(中国)外包给台积电制造。代工业务负责人钱德拉塞卡兰坦承，他的首要目标是赢回内部华体汇电竞-华体汇(中国)团队的订单，但同时也清楚这远远不够："即使在最成功的设想下，仅靠英特尔的华体汇电竞-华体汇(中国)也无法为资本投入、晶圆厂填充以及当今芯片业务成功所需达到的规模提供资金。"

更深层的挑战来自内部文化。负责英特尔服务器芯片部门的高管凯沃克·克奇钦(Kevork Kechichian)回忆，他加入后发现一些团队进度已落后数周，问怎么补救，得到的答案竟然是"把日程再往后调两周"。他说，这种应对方式在他此前任职的高通、Arm或其他华体汇电竞-华体汇(中国)从未遇见过。

今年1月，英特尔财务业绩未达预期，部分原因正是18A工艺产出的合格芯片数量不及目标。陈立武公开表示："令我失望的是，华体汇(中国)未能完全满足市场的需求。"他补充说，良率符合内部计划，但没达到他个人期望的水平。NZS Capital基金经理乔恩·巴斯盖特(Jon Bascgate)的评价很坦率：他非常相信陈立武，但必须承认这是一个极为棘手的局面。

既然差距这么大，苹果、英伟达和马斯克为什么还愿意把订单交过去？

因为它们押注的不是英特尔的今天，而是它两到三年后的制造能力。

第一，台积电的产能已经触顶。Creative Strategies首席分析师本·巴加林(Ben Bajarin)指出，台积电已在以最快速度印刷晶圆，苹果作为第二大客户尚且拿不到足够产能，任何具备扩展潜力的第二来源都值得提前布局。

第二，英特尔下一代工艺节点有想象空间。巴加林判断，苹果不会用目前"有点粗糙"的18A，而会等到改进版18A-P实现规模生产，该节点最早明年准备就绪。更远期的14A工艺预计2029年量产，正是马斯克Terafab项目锁定的目标。换句话说，这些合作协议的本质是对未来产能的预售，不是对当下良率的认可。

第三，华盛顿的政策推力降低了客户风险。政府以10%股权和持续游说为英特尔提供了信用背书。大和资本市场分析师路易斯·米西西奥西亚(Luis Mississia)指出，没人愿意第一个跟英特尔合作去承受磨合的痛苦。现在，苹果担起了这个角色。

简而言之，这是一场用时间换空间的赌局。陈立武能否在客户耐心耗尽之前把良率拉到台积电的水平，决定了一切。

05英伟达投资、马斯克建厂：代工版图加速扩张

英特尔代工业务高歌猛进的同时，传统竞争对手带来的压力并未减轻。

AMD始终是英特尔的持续压力来源。2025年10月，AMD与OpenAI达成了一项6吉瓦的GPU大单，交易甚至包括OpenAI收购AMD高达10%的股权。这标志着AMD在AI基础设施领域站稳了脚跟，而英特尔则把赌注押在了代工客户身上。

苹果不是英特尔近期争取到的唯一大客户。陈立武的代工复兴战略正在多条线同步推进。

2025年9月，英伟达向英特尔投资50亿美元，双方建立合作伙伴关系，英特尔将为英伟达制造定制数据中心CPU。这笔投资既是对英特尔制造能力的认可，也为代工业务注入了急需的资金。

上个月，马斯克和英特尔宣布了一项更大胆的计划：在得克萨斯州合建一座芯片制造厂，作为马斯克Terafab项目的一部分，为特斯拉、xAI和SpaceX生产芯片。本周，马斯克在社交媒体透露自己参观了英特尔俄勒冈州晶圆厂，称"期待与SpaceX和特斯拉建立伟大的合作伙伴关系"。

从发帖到建厂，马斯克与英特尔的绑定正从纸面走向产线。据知情人士透露，这笔交易是陈立武长期与马斯克个人沟通的结果，华体汇电竞-华体汇(中国)内部大多数领导层事前并不知情。

至此，英特尔已与英伟达、特斯拉、苹果全部建立合作，此外还有软银20亿美元注资加入。

06苹果芯片的英特尔造：哪些华体汇电竞-华体汇(中国)会率先试水？

具体哪些苹果华体汇电竞-华体汇(中国)将由英特尔制造，两家华体汇电竞-华体汇(中国)均未披露。

关注芯片供应链的分析人士@_TheJasonC在评论中描绘了他的预期：英特尔仅作为制造商，沿用苹果基于ARM架构的自研设计，即A系列和M系列芯片。

他预计英特尔最初可能负责生产较旧或入门级芯片，为基础款iPad或较旧iPhone型号进行制造，以此降低风险、逐步验证制造能力。英特尔的1.8纳米节点，即18A工艺，很可能是此次合作的目标，生产最早可能于2027年或2028年开始。同时，美国政府持股英特尔带来的政治压力也在推动为旗舰设备在美国本土制造芯片的议程。

AppleInsider此前报道称，2025年底曾有信息显示苹果计划让英特尔生产Mac和iPad所用的M系列芯片。如果时间表顺利，首批由英特尔制造的苹果芯片大约18个月后面世。

技术层面，陈立武正大力投资14A制造工艺(1.4纳米节点)，预计2028年投产。英特尔首款采用18A工艺的Panther Lake芯片已经发布，这一节点的成熟度将直接影响苹果订单的落地节奏。

科技记者祖海尔同时提醒市场关注博通、联发科和微软是否会成为英特尔后续争取的客户。如果苹果试水成功，示范效应可能为英特尔打开更广阔的代工市场。

不过，资深苹果分析师马克·古尔曼(Mark Gurman)提醒外界注意措辞：目前没有证据表明双方已签署正式生产协议，仍在就技术细节进行讨论，苹果对英特尔的制造能力仍存顾虑。方向已经明确，但从意向到量产，中间还有距离。

07半导体格局重塑：苹果之后，下一个是谁？

苹果与英特尔的初步协议，影响将超越两家华体汇电竞-华体汇(中国)本身。

对英特尔来说，拿下苹果意味着代工业务获得了最具市场说服力的信用背书。Creative Strategies首席分析师巴加林的判断是：英特尔是目前唯一一家正式可行的第二来源代工厂，具备扩展能力来应对行业面临的严重产能短缺。

他预计苹果与英特尔的合作将呈现出一种"零号客户"的动态，类似于当年苹果与台积电的合作模式。这样的交易能够帮助英特尔自信地扩展制造规模，从而进一步夯实其作为可行第二来源代工厂的未来行业地位。

对苹果来说，这是供应链多元化的实质性进展。自新冠疫情暴露过度依赖中国工厂的风险以来，苹果已陆续将制造业务向印度和越南转移。如今把芯片制造的一部分引入美国本土，既是分散风险战略的延续，也是对华盛顿政策压力的回应。

陈立武已为英特尔规划了两年、五年和十年三条时间线。他的原话是："信誉来自结果。"彭博社报道称，在内部沟通中他对华体汇电竞-华体汇(中国)业绩直言不讳，但具体计划的制定更多依赖钱德拉塞卡兰等高管来推进。

英特尔曾在三十多年间为整个计算行业设定议程。前CEO基辛格曾这样总结华体汇电竞-华体汇(中国)的基因：曾占据数据中心处理器市场99%份额的英特尔，是为引领而生，不是为竞争而生。如今这一角色已经逆转，英伟达的黄仁勋和他的GTC大会正在为AI计算定调。但黄仁勋关于未来CPU需求将爆炸式增长的判断，也给英特尔留了一扇窗。

从一个始于白宫的产业构想，到硅谷与华尔街的真实资本流动，这场围绕芯片制造展开的格局调整，现在进入了更复杂的验证阶段。陈立武的团队能否按时兑现先进工艺的时间表，良率能否持续爬升到行业领先水平，苹果的双供应商策略能否平稳落地，这些问题将在未来18到24个月逐步揭晓答案。


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