作者：曹建铭发布时间：2026-06-16 13:22:22 点击数：22661

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售后服务上门服务电话，智能分配单据：外卖降温，京东该打具身智能牌了

文 | 数读社

5月14日开始，Figure AI开启了一场马拉松式的“枯燥”直播。

在镜头前，Figure 03人形机器人“机械地”进行着分拣包裹的工作。零人工干预、完全自主、无监督、工厂式轮班。

截至目前，直播已经进行了127小时，分拣了近16万个包裹。直观将具身智能对物流产业的影响展现了出来。

但与此同时，外卖对京东现金流、利润的打击依然在延续。

新业务经营费用达到122亿，同比增长389%。

由于费用开支较大，京东的利润受到了明显影响。在零售业务经营利润增长16%，物流业务经营利润增长6倍的情况下，新业务亏损103.5亿，直接将整体利润拉低。经营利润率为-164.9%，这是进军外卖业务以来的最差利润率表现。

此前整体业务的增长，也并非外卖等新业务带来的帮助，而是“国补”带来的增长。2024年8月，国补启动，首期“8+N”主要便集中在冰箱、洗衣机、电视、电脑等家电和3C领域。京东是最大的受益者之一，从“国补”落地开始，京东就恢复了两位数增长。

而如今，“国补”造成的高基数，使得京东很难延续增长势头。全球存储成本上涨，抑制部分的消费需求，进一步导致3C业务承压。京东预计，“国补”更高基数的影响，再叠加涨价对手机、电脑品类的消费情绪影响，带电品类的销售预计还会阶段性承压。

日用百货是京东真正的增长动力，一季度收入1126亿，同比增长14.9%。最近几个季度，日用百货一直是双位数增长。但这并非外卖业务的帮助，而是京东策略的变化。

2023年7月，京东自营开放给第三方卖家。把自己流量最高的业务板块拿出来给第三方。2024年，京喜升级为京喜自营，推出“全托管”模式，京东承担定价、营销、交易、售后的环节。此外，“二选一”模式在明面上遭遇了打击，这些都让京东日用百货得到了发展机遇。

也就是说，虽然外卖业务的确可以带来业务协同，但真正决定京东电商业务发展的，还是宏观环境，外卖的盘子只有整体营收的2%，很难体现出作用。

为了这2%，京东牺牲了现金、牺牲了利润，代价巨大，投入产出比太低。而真正面向未来的产业，正在从京东的指尖溜走。

具身智能的天然优势

相比外卖业务对现金、利润的巨大消耗，电商平台难以获得α增长，具身智能才是京东最可行的赛道。

具身智能已经被赋予了万亿规模的想象力。中商产业研究院披露的数据显示，2025年中国具身智能市场规模约9150亿元，同比增长20.4%。中商产业研究院分析师预测，2026年中国具身智能市场规模将达到10904亿元。

作为当前的热门题材，具身智能也是与京东最为贴切的产业。

一方面，京东对具身智能有明确的需求。截至2025年底，京东的仓储及配送人员达到62.3万人，同比增长了38%。短短一年增加了17.7万人。这里面，配送是绝对的多数。这全部签正式劳动合同，全额缴纳五险一金，需要巨大的资金。在仓储、分拣等环节，如果可以引入具身智能机器人，将很大程度上优化成本。

另一方面，京东在机器人领域已经有产业应用。京东早在2016年就开始布局机器人领域，其自主研发的仓储机器人日处理订单量超过百万级，配送机器人已完成超过200万公里的自动驾驶里程测试。

然而，直到目前，京东并不算是严格意义上的具身智能概念股。相比于宇树、智元、优必选等具身智能华体汇电竞-华体汇(中国)，小米、小鹏、荣耀等跨界华体汇电竞-华体汇(中国)，京东的立足点不在硬件，其目前最拿得出手的，是“异狼”机械臂，专为包裹抓取和码笼设计，有助于提升包裹的分拣效率。

对于具身智能行业，京东的思路是平台。具体而言，京东主做的是两个方向：平台交易、基础设施。

前者，去年8月的世界机器人大会，京东打出了“买机器人，上京东”的口号。

后者，京东启动“智能机器人产业加速计划”，计划投入超百亿资源，目标三年内助力100个品牌销售破10亿。

围绕着两个方向，4月16日，京东推出“采、存、标、训、评、仿、测”全链路的具身智能数据基础设施，自研超高清采集终端JoyEgoCam、具身大模型JoyAI-RA、具身智能数据交易平台等。

京东VP此前表示，“华体汇(中国)希望打造开放的机器人生态，让机器的功能和体验更好、卖得更多，实现消费者、机器人品牌与京东的共赢。”

从这个视角看，京东基本不太可能下场做硬件，而是继续围绕着电商平台做服务。这并不是围绕着物流业务的横向扩张，而是围绕主营业务的品牌赋能思路。

无法做硬件的最大短板依然是研发。一季度，京东研发投入69亿元，同比大增49%。但占营收比重只有2.2%，远低于营销开支的3.5%，履约开支的7.4%。京东虽然在提升研发开支投入力度，但目前的投入规模，难免被具身智能硬件华体汇电竞-华体汇(中国)甩开。

现阶段，估值最高、想象力最丰富的领域是硬件。从国外的Figure AI、Optimus，到国内的宇树、智元、优必选等，硬件是真正站在具身智能舞台中心的企业。

“卖水”自然能够在热门赛道中获益，但电商严格意义上并不算是“卖水”，平台思路下，京东无法在产业链条上不可或缺，也无法通过产业链下游的主导地位，获得定价权。

但具身智能仍然处于发展早期，相比沉重的外卖业务，增长靠大环境的电商，京东依然有更大的可能性在具身智能展现影响力。相比于传统的平台逻辑，扎根硬核科技或许更加有效。

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文 | 数读社

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但与此同时，外卖对京东现金流、利润的打击依然在延续。

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前者，去年8月的世界机器人大会，京东打出了“买机器人，上京东”的口号。

后者，京东启动“智能机器人产业加速计划”，计划投入超百亿资源，目标三年内助力100个品牌销售破10亿。

京东VP此前表示，“华体汇(中国)希望打造开放的机器人生态，让机器的功能和体验更好、卖得更多，实现消费者、机器人品牌与京东的共赢。”

中新社广州5月12日电 (记者许青青)据国家统计局广东调查总队12日发布的数据，4月份广东工业生产者出厂价格指数(PPI)同比由上月下降0.3%转为上涨1.4%，为连续下降38个月后首次上涨；环比上涨1.3%，涨幅明显。 -->

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