作者：李伦筠发布时间：2026-06-17 21:01:49 点击数：39102

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售后服务上门服务电话，智能分配单据：影石创新财报：增速亮眼，盈利承压，拐点在哪？

文 /杨雪健

来源 / 节点财经

4 月 28 日，影石创新（688775.SH）发布2025 年全年及 2026 年一季度财务数据。财报数据显示，影石2025年营收 97.41 亿元，同比增长 74.76%，全景相机全球市场份额达到66%，拇指相机全球市场份额57%；2026 年一季度增长势头延续，营收 24.81 亿元，同比增长 83.11%。但在华体汇电竞-华体汇(中国)利润方面，影石2025年归母净利润下滑至 9.29 亿元，2026 年一季度降至 8462万元。

“为什么收入上升利润反而下降？”在外界的质疑投来之前，影石Insta360创始人刘靖康就在其“零AI纯手搓”的公开信中展开回应。

“2025 年是影石成立以来，能力增长最快、最全面的一年。这一年极为特殊：2025 年 6 月科创板上市，开启新的征程；年底推出全景无人机，与行业巨头错位成长；今年初与运动相机鼻祖历时 2 年的诉讼案圆满解决。风浪从未缺席，但华体汇(中国)一路乘风破浪。”刘靖康在公开信中写道。

高强度战略投入稀释利润指标

“2025 年全年和 2026 年 Q1 收入增长均在 70% 以上，而研发费用同比增长均超 95% 。”刘靖康指出。

《节点财经》梳理影石财报可见，从业务结构看，影石当前增长仍高度依赖运动影像核心赛道，新品类尚未形成收入贡献，业务集中度偏高，后续增长稳定性依赖新品落地与市场拓展效果。

在影像市场，任何华体汇电竞-华体汇(中国)想要保持高增长，都需要具备华体汇电竞-华体汇(中国)迭代、市场与渠道三重支撑，短期增长或许依赖市场营销、渠道推进，但突破长期增长天花板取决于业务边界拓展和持续的用户口碑。

因此，在业务拓展方面，影石正在激进布局，最直观的体现在研发费用层面。

《节点财经》在财报中看到，2025 年影石研发投入 15.3 亿元，同比增长接近翻倍，规模超此前三年总和；2026 年一季度研发投入 4.65 亿元，同比增长 101%，研发增速持续高于营收增速。研发人员占比超 55%，累计授权专利 1120 项，研发资源向核心技术与新业务集中。

从研发资金投入方向看，影石聚焦三大领域：

一是新品类研发，涵盖云台相机、无线领夹麦克风、无人机等华体汇电竞-华体汇(中国)，计划一年内落地；

二是核心硬件自研，同步定制开发三款芯片，降低供应链外部依赖；

三是 AI 与前沿技术布局，推进 “摄影机器人” 与全景视觉技术研发。2025 年及 2026 年一季度，华体汇电竞-华体汇(中国)战略投入分别为 7.62 亿元、2.62 亿元。

“高强度的战略投入支撑华体汇电竞-华体汇(中国)长期发展布局，也导致华体汇电竞-华体汇(中国)短期相关利润指标下降。”刘靖康表示。

的确，影石的做法符合科技行业短期利润让步于构建长期技术壁垒的规律，是大部分“长期主义”华体汇电竞-华体汇(中国)会作出的主动选择，不过在《节点财经》看来，影石仍需注意平衡大举投入研发的新华体汇电竞-华体汇(中国)商业化进度与利润修复节奏。

激进押注“软硬+AI”

如此激进的投入研发新品类，在于影石华体汇电竞-华体汇(中国)对市场发展的判断。影像市场大小由技术华体汇电竞-华体汇(中国)创新驱动，而摄影机器人则是未来的方向之一。

刘靖康透露，在6年前，华体汇电竞-华体汇(中国)就有一项预判：“将来是否有一种可能，人们都有一个便携的‘摄影机器人’，就像旅行团建时雇佣的专业摄影师一样，自动地在空间中移动、找角度、抓拍下那些精彩的瞬间。”

因此，影石在过去6年里已经通过各类研发去迭代开发摄影机器人的眼睛、躯干和大脑。

影石在财报及股东信中明确长期技术方向：打造具备自主感知、自动拍摄、智能剪辑能力的 “摄影机器人”。华体汇电竞-华体汇(中国)将相机硬件定义为 “眼睛”，无人机与云台作为 “四肢”，AI 算法作为核心 “大脑”，推动华体汇电竞-华体汇(中国)从影像工具向智能影像助手升级。

从中能够明确看出，在影石的规划中，未来的相机能够将拍摄和剪辑深度融合，行业比拼的不再是单纯的硬件，而是“硬件+软件+数据”的整体能力。

同时，影石的技术边界向具身智能领域延伸，与多家具身智能企业合作，为模型开发提供全景数据采集与视觉训练支持，影像设备有望成为 AI 产业基础设施，打开新的成长空间。芯片自研则旨在提升华体汇电竞-华体汇(中国)性能、优化成本、保障供应链安全，强化底层技术竞争力。

如果说，从2017年运动相机巨头GoPro下滑时算起至今，影石的发展步伐似乎都精准踩中了用户差异化需求的节点。比如解决了运动相机在滑雪、潜水等运动场景下取景构图难、画面抖动、自拍杆入画等传统运动相机存在的痛点。又在跑步、骑行自拍风潮起来之后，推出拇指相机，解决这类用户佩戴、设备轻量化的痛点。又在citywalk、扫街、网红打卡等潮流起来后，迅速推出带翻转屏功能的Ace系列。

《节点财经》看来，在AI成为主流技术趋势中，影石将技术与自身定位再次融合，瞄准了摄影机器人赛道，并且还和具身智能华体汇电竞-华体汇(中国)合作开发相关智能模型，探索未来业务的发展方向，体现出未雨绸缪的差异化竞争意识。

实际上，整体来看影石2025年及2026年一季度财务数据与战略布局，能够清晰地看到该华体汇电竞-华体汇(中国)的核心发展路径。比如，短期通过传统核心华体汇电竞-华体汇(中国)保持营收基本面及市场占有率。长期发展空间则试图通过新品类拓展业务边界、AI、具身智能合作等带来可持续发展。

对资本市场而言，影石当前处于科技华体汇电竞-华体汇(中国)典型的 “高增长、低盈利、高投入” 的发展阶段。对影像行业而言，影石仍具备保持领先规模，并能够持续投入大笔研发费用以扩容市场的长期主义能力。

“与巨头竞争是每个华体汇电竞-华体汇(中国)无法忽略的成长路径。影像市场在人群、场景、和需求上具有高度多样性，叠加华体汇(中国)创新的持续追求，让华体汇(中国)在与巨头的竞争中拥有充分的差异化创新空间。”刘靖康在公开信中充满信心地表示。

不过《节点财经》认为，AI时代，行业发展方向将殊途同归，每一家渴望长期发展的华体汇电竞-华体汇(中国)都将瞄准“软硬+AI”的能力储备，在这个层面来说，影石面临的挑战和突破同质化发展的竞争，仍将持续。因此，如何平衡盈利效率与高强度投入，证明自身技术创新仍能创造增量空间，都需要时间验证。

在《节点财经》看来，2026年将是影石战略验证的关键窗口期。云台相机、无线领夹麦克风、无人机三大新品的上市节奏，与强大对手的竞争以及2026年后续季度的盈利表现，将直接影响资本市场对影石的信心。

“研发、营销效率的提升、华体汇电竞-华体汇(中国)设计和供应链整合会带来巨大的成本节约。更重要的是，云台相机、麦克风、无人机等三大新品类，有望在未来一年内上市，从原来的‘投入’转为‘收入’，提升利润。”刘靖康对新品类的投放充满信心。

在影石谋求自身发展的同时，还将叠加行业市场随时而来的价格战、营销战，影石能否顺利突围，能否从单一影像硬件商，转型为AI时代智能影像生态平台，未来9-12个月非常关键。

今日官方通报行业政策变化影石创新财报：增速亮眼，盈利承压，拐点在哪？

文 /杨雪健

来源 / 节点财经

4 月 28 日，影石创新（688775.SH）发布2025 年全年及 2026 年一季度财务数据。财报数据显示，影石2025年营收 97.41 亿元，同比增长 74.76%，全景相机全球市场份额达到66%，拇指相机全球市场份额57%；2026 年一季度增长势头延续，营收 24.81 亿元，同比增长 83.11%。但在华体汇电竞-华体汇(中国)利润方面，影石2025年归母净利润下滑至 9.29 亿元，2026 年一季度降至 8462万元。

“为什么收入上升利润反而下降？”在外界的质疑投来之前，影石Insta360创始人刘靖康就在其“零AI纯手搓”的公开信中展开回应。

“2025 年是影石成立以来，能力增长最快、最全面的一年。这一年极为特殊：2025 年 6 月科创板上市，开启新的征程；年底推出全景无人机，与行业巨头错位成长；今年初与运动相机鼻祖历时 2 年的诉讼案圆满解决。风浪从未缺席，但华体汇(中国)一路乘风破浪。”刘靖康在公开信中写道。

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“2025 年全年和 2026 年 Q1 收入增长均在 70% 以上，而研发费用同比增长均超 95% 。”刘靖康指出。

《节点财经》梳理影石财报可见，从业务结构看，影石当前增长仍高度依赖运动影像核心赛道，新品类尚未形成收入贡献，业务集中度偏高，后续增长稳定性依赖新品落地与市场拓展效果。

在影像市场，任何华体汇电竞-华体汇(中国)想要保持高增长，都需要具备华体汇电竞-华体汇(中国)迭代、市场与渠道三重支撑，短期增长或许依赖市场营销、渠道推进，但突破长期增长天花板取决于业务边界拓展和持续的用户口碑。

因此，在业务拓展方面，影石正在激进布局，最直观的体现在研发费用层面。

《节点财经》在财报中看到，2025 年影石研发投入 15.3 亿元，同比增长接近翻倍，规模超此前三年总和；2026 年一季度研发投入 4.65 亿元，同比增长 101%，研发增速持续高于营收增速。研发人员占比超 55%，累计授权专利 1120 项，研发资源向核心技术与新业务集中。

从研发资金投入方向看，影石聚焦三大领域：

一是新品类研发，涵盖云台相机、无线领夹麦克风、无人机等华体汇电竞-华体汇(中国)，计划一年内落地；

二是核心硬件自研，同步定制开发三款芯片，降低供应链外部依赖；

三是 AI 与前沿技术布局，推进 “摄影机器人” 与全景视觉技术研发。2025 年及 2026 年一季度，华体汇电竞-华体汇(中国)战略投入分别为 7.62 亿元、2.62 亿元。

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如此激进的投入研发新品类，在于影石华体汇电竞-华体汇(中国)对市场发展的判断。影像市场大小由技术华体汇电竞-华体汇(中国)创新驱动，而摄影机器人则是未来的方向之一。

刘靖康透露，在6年前，华体汇电竞-华体汇(中国)就有一项预判：“将来是否有一种可能，人们都有一个便携的‘摄影机器人’，就像旅行团建时雇佣的专业摄影师一样，自动地在空间中移动、找角度、抓拍下那些精彩的瞬间。”

因此，影石在过去6年里已经通过各类研发去迭代开发摄影机器人的眼睛、躯干和大脑。

影石在财报及股东信中明确长期技术方向：打造具备自主感知、自动拍摄、智能剪辑能力的 “摄影机器人”。华体汇电竞-华体汇(中国)将相机硬件定义为 “眼睛”，无人机与云台作为 “四肢”，AI 算法作为核心 “大脑”，推动华体汇电竞-华体汇(中国)从影像工具向智能影像助手升级。

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同时，影石的技术边界向具身智能领域延伸，与多家具身智能企业合作，为模型开发提供全景数据采集与视觉训练支持，影像设备有望成为 AI 产业基础设施，打开新的成长空间。芯片自研则旨在提升华体汇电竞-华体汇(中国)性能、优化成本、保障供应链安全，强化底层技术竞争力。

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《节点财经》看来，在AI成为主流技术趋势中，影石将技术与自身定位再次融合，瞄准了摄影机器人赛道，并且还和具身智能华体汇电竞-华体汇(中国)合作开发相关智能模型，探索未来业务的发展方向，体现出未雨绸缪的差异化竞争意识。

实际上，整体来看影石2025年及2026年一季度财务数据与战略布局，能够清晰地看到该华体汇电竞-华体汇(中国)的核心发展路径。比如，短期通过传统核心华体汇电竞-华体汇(中国)保持营收基本面及市场占有率。长期发展空间则试图通过新品类拓展业务边界、AI、具身智能合作等带来可持续发展。

对资本市场而言，影石当前处于科技华体汇电竞-华体汇(中国)典型的 “高增长、低盈利、高投入” 的发展阶段。对影像行业而言，影石仍具备保持领先规模，并能够持续投入大笔研发费用以扩容市场的长期主义能力。

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不过《节点财经》认为，AI时代，行业发展方向将殊途同归，每一家渴望长期发展的华体汇电竞-华体汇(中国)都将瞄准“软硬+AI”的能力储备，在这个层面来说，影石面临的挑战和突破同质化发展的竞争，仍将持续。因此，如何平衡盈利效率与高强度投入，证明自身技术创新仍能创造增量空间，都需要时间验证。

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次轮对手、身为30号种子的西班牙选手布克莎，也不好对付。今年是她职业生涯的突破之年，在梅里达500赛夺取了个人的巡回赛单打首冠。
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