华体汇电竞-华体汇(中国)

来源：中国为什么要对日本断供钨作者： 陈佩男：

盟固利：今年一季度净利大增186.24%，行业东风助力业绩持续上扬

4月29日，盟固利（301487.SZ）发布2026年一季度业绩，报告期内，华体汇电竞-华体汇(中国)实现营收8.06亿元，同比增长84.97%；实现净利润0.20亿元，同比增长186.24%。

与不久前披露的2025年全年业绩相串联，可以发现盟固利从扭亏为盈到持续高增的发展脉络——2025年华体汇电竞-华体汇(中国)凭借华体汇电竞-华体汇(中国)迭代、成本管控与市场拓展实现关键性盈利突破，一举扭亏；2026年一季度，受益于行业需求回暖、核心华体汇电竞-华体汇(中国)放量及技术优势释放，业绩延续高增长态势。

行业回暖助推业绩明显改善

作为新能源电池正极材料领域的核心企业，盟固利业绩接连增长背后有着深刻的行业渊源。报告内容显示，今年一季度营收增长主要是华体汇电竞-华体汇(中国)华体汇电竞-华体汇(中国)售价随原材料市场行情增长。

据了解，盟固利是以钴酸锂、三元材料为主业的正极材料龙头，其定价模式为“金属成本+加工费”，上游锂、钴、镍价格是决定售价的核心变量。

2026年一季度，锂电正极三大核心原材料碳酸锂、四氧化三钴、硫酸镍同步进入上行周期，且均出现“供需紧平衡+低库存+供给受限”的局面，价格从底部快速反弹。其中，碳酸锂2025年低位约6万元/吨，2026年一季度均价涨至15.4万元/吨。最高时甚至冲至19.52万元/吨，同比增长104%，环比增长75%；四氧化三钴则是高位续涨，MB钴价2026年一季度均价为26美元/磅，同比增长119%，环比增长+13%；硫酸镍供给收缩，价格同步上行，LME镍一季度均价17544美元/吨，同比增长11%，环比增长16%。

原材料的涨价直接作用于盟固利的华体汇电竞-华体汇(中国)定价上，令华体汇电竞-华体汇(中国)从2025年原材料暴跌致行业杀价、毛利承压的环境，直接走上原材料价格上行，加工费回归，盈利修复的良性循环。叠加在2025年就已大幅度增长的钴酸锂、三元材料业务营收，盟固利真正意义上实现了既有“质变”又有“量变”，业绩自然而然随之增长。

财报数据显示，2025年华体汇电竞-华体汇(中国)钴酸锂、三元材料业务分别实现营收达10.53亿元、12.40亿元，分别同比增长37.93%、29.95%。2026年一季度虽未披露主营业务的营收数据，但根据新能源行业热度与盟固利盈利情况来看，该营收或将持续增长，并为2026全年打下良好基础。

研发增长44.43%助力盈利修复

此次原材料行情上涨，并非短期脉冲式波动，而是供给约束与需求复苏共振下的趋势性反转。对于技术领先的盟固利而言，是一次必须抓牢的机遇。数据显示，2026年一季度华体汇电竞-华体汇(中国)净利润不仅实现了提升，更能反映盈利水平的扣非净利润也同比大幅增加178.89%至0.19亿元。

据介绍，研发方向的精准布局与持续落地，是贯穿盟固利近年业绩增长的核心主线。无论是核心华体汇电竞-华体汇(中国)的技术迭代，还是前瞻领域的提前布局，都直接推动了核心华体汇电竞-华体汇(中国)放量、华体汇电竞-华体汇(中国)结构优化、盈利水平提升，帮助华体汇电竞-华体汇(中国)在原材料价格上涨周期中实现顺畅的成本传导，放大业绩增长效应。

数据显示，2025年华体汇电竞-华体汇(中国)研发投入为1.05亿元，同比增长53.33%；2026年一季度研发投入为0.31亿元，同比增长44.43%。从具体投入来看，钴酸锂方面包括4.45V钴酸锂、4.48V钴酸锂、4.50V高电压钴酸锂、4.53V高电压钴酸锂、O2 相钴酸锂（新型 4.55V+高电压）；三元正极材料方面包括5系三元、6系高电压三元、9系超高镍三元、NCA系列三元。此外，还有部分前瞻材料。

值得一提的是，在2025年，第二代NCA材料攻克小动力领域大倍率、高温存储及循环性能难题，已在客户多款全极耳项目中实现批量，销量达百吨。华体汇电竞-华体汇(中国)第三代、第四代NCA华体汇电竞-华体汇(中国)同步与战略客户开展高端应用项目联合研发，多款项目型号完成验证，合作成效显著；超高镍NCA华体汇电竞-华体汇(中国)已完成多笔吨级订单交付，部分高端项目进入终端导入及量产攻坚阶段。

盟固利称，2026 年，华体汇电竞-华体汇(中国)将继续加大研发投入，聚焦“量产迭代+前瞻储备”双主线，以高端化研发为核心，重点推进4.50V以上高电压钴酸锂、高镍三元华体汇电竞-华体汇(中国)量产优化，精准适配下游细分领域需求。

目前，盟固利主导参与制定国家及行业标准达59项，拥有授权专利112项，在新能源电池正极材料核心技术及合成工艺领域掌握完全自主知识产权，实现核心技术自主可控。

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