作者：林云哲发布时间：2026-06-14 12:48:25 点击数：15452

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售后服务上门服务电话，智能分配单据：腾讯又投出个机器人IPO，累计亏损超10亿

2026年6月5日，丰疆智能科技股份有限华体汇电竞-华体汇(中国)（简称“丰疆智能”）递表港交所主板。这是该华体汇电竞-华体汇(中国)第二次递表港交所。

丰疆智能于2025年9月26日曾首次向港交所递交主板上市申请，该申请于2026年3月26日因六个月有效期届满自动失效。

财务上，华体汇电竞-华体汇(中国)收入从2023年的5.3亿元增至2025年的7.4亿元，净亏损逐年收窄至2.81亿元，并在2025年实现经调整净利润。

农业仍是第一大收入来源，但占比下降；建筑、物业、软件业务成为新增长引擎。欧洲已超越亚洲成为最大收入市场，中国内地收入占比明显下滑。整体毛利率升至65.8%，软件与物业板块盈利能力突出。

华体汇电竞-华体汇(中国)高度依赖经销商，收入占比超94%，存在渠道风险。虽已实现经调整盈利，但过往持续亏损，未来盈利能否延续尚不确定。

丰疆智能是一家全球机器人解决方案及相关赋能技术的供应商，专注于机器人解决方案及相关核心技术的设计、开发及生产，通过推动农业畜牧业、建筑业及物业管理等传统劳动密集型场景工作流程的数字化与自动化，从而提升人效。

在全球农业机器人解决方案市场中，按出货量计算，丰疆智能已是全球第三大农业自动驾驶系统套件供应商及第二大改装农业自动驾驶系统套件供应商，2024年市场份额分别约为85%及169%。

自成立以来，丰疆智能持续创新，实现快速发展，也是业内前五大企业中成立时间最短的企业。按收入计算，丰疆智能为全球第六大农业自动驾驶系统套件供应商及第四大改装农业自动驾驶系统套件供应商，2025年市场份额分别约为34%及66%。

报告期内（2023年至2025年），丰疆智能收入分别为5.3亿元、5.7亿元、7.4亿元，同期年内亏损分别为-4.71亿元、-3.34亿元、-2.81亿元。

按业务分部划分，农业畜牧业始终是丰疆智能第一大营收来源。2023-2025年该板块营收分别为4.70亿元、4.43亿元、4.98亿元，营收占比从88.8%降至67.2%。

建筑、物业管理、软件业务则实现营收与占比双提升，其中建筑业务营收从0.41亿元增至1.19亿元，占比从7.7%升至16.1%；物业管理业务营收从0.13亿元增至0.90亿元，占比从2.4%升至12.1%；软件业务营收从0.06亿元增至0.34亿元，占比从1.1%升至4.6%，成为丰疆智能新的增长引擎。

丰疆智能各板块营收均以华体汇电竞-华体汇(中国)端为主，组件端占比普遍偏低，农业畜牧业组件端占比始终低于10%，建筑、物业管理组件端占比不足2%，华体汇电竞-华体汇(中国)业务是各板块营收的核心支撑。

丰疆智能营收区域结构发生显著变化。欧洲市场营收从2023年的2.21亿元增长至2025年的3.97亿元，营收占比从41.7%持续提升至53.7%，超越亚洲成为丰疆智能第一大营收来源。

亚洲市场营收占比从2023年的46.4%持续下滑至30.2%，核心原因是中国内地营收从1.65亿元降至1.20亿元，占比从31.2%大幅下滑至16.2%，仅日本、亚洲其他国家市场实现小幅增长。

美洲市场营收从0.51亿元稳步增长至0.88亿元，营收占比先升至11.8%后保持稳定，其中美国、美洲其他国家市场实现增长，墨西哥市场营收先升后降。世界其他地区营收也实现大幅增长，从0.12亿元增至0.32亿元，营收占比从2.3%提升至4.3%，成为丰疆智能营收新的补充增长点。

毛利率方面，2023-2025年丰疆智能总毛利从2.84亿元增长至3.67亿元，2025年进一步提升至4.87亿元，整体毛利率从53.6%升至64.5%，次年小幅上涨至65.8%，盈利规模与盈利水平实现双提升。

分业务来看，农业畜牧业始终是丰疆智能第一大毛利来源，该板块三年毛利分别为2.45亿元、2.81亿元、3.14亿元，毛利率从52.0%升至63.3%后保持平稳，为丰疆智能盈利提供核心支撑。

建筑业务为第二大毛利来源，毛利从0.29亿元增至0.83亿元，毛利率先升至73.1%后回落至69.5%，依旧维持高位盈利水平。

物业管理业务毛利与毛利率同步大幅增长，毛利从0.04亿元增至0.56亿元，毛利率从35.0%升至62.5%，成为丰疆智能盈利增长的核心亮点。

软件业务毛利率常年保持100%，毛利从0.06亿元增至0.34亿元，是丰疆智能高毛利业务的重要组成部分。

2023年至2025年，丰疆智能向前五大客户销售的收入占比逐年下降，分别占对应年度总收入的25.4%、22.3%及12.3%。

2023年至2025年，丰疆智能向前五大供应商的采购额合计，分别占对应年度采购总额的16.4%、20.4%及14.9%。

截至最后实际可行日期，丰疆智能单一最大股东包括吴迪及由吴迪全资持有的Simple Mindset，有权行使丰疆智能约23.59%的投票权，其中包含Simple Mindset所持股份以及依据投票代理协议可行使的投票权。

丰疆智能在上市前完成了三轮融资。2020年10月22日完成A轮融资，出资约3.96亿元人民币，投后估值约20亿元人民币，每股成本约1.8688元，对应已发行股份约2.12亿股。

2021年11月23日完成B轮融资，募资约7000万美元，投后估值约6.24亿美元，每股成本约0.4913美元；2023年11月3日完成B-1轮融资，募资约3900万美元，投后估值约6.63亿美元，每股成本约0.4913美元，对应已发行股份约7938万股。

值得注意的是，在融资期间，丰疆智能引入了腾讯、大湾区共同家园、信之风等投资方。截至2026年5月末，Simple Mindset、Million Kirin、Future Sharing合计持股23.59%；腾讯旗下Tencent Mobility Limited持股约16.47%；大湾区共同家园相关主体合计持股较高，其中GBA Equity Fund II LPF单一持股约8.11%。

丰疆智能的绝大部分收入来源于经销商，分销业务也将长期作为丰疆智能销售网络的重要组成部分。一旦经销商无法正常运营，丰疆智能的业务、财务状况及经营业绩都将受到重大不利影响。2023年至2025年，丰疆智能来自经销商的收入分别占总收入的95.9%、94.6%及96.1%，经销商渠道地位十分关键。

丰疆智能过往持续产生亏损，未来也存在继续亏损的可能性。2023年、2024年及2025年，丰疆智能分别录得净亏损4.71亿元、3.34亿元及2.81亿元。

按照非国际财务报告准则口径计算，丰疆智能2023年、2024年分别录得经调整净亏损2.686亿元、0.572亿元，2025年实现经调整净利润0.101亿元。未来丰疆智能需要维持高营收、严控各项成本支出，才有望实现稳定盈利，即便短期盈利，也无法保证盈利状态能够长久延续。

来源/大碗科技

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本月行业报告披露重大进展腾讯又投出个机器人IPO，累计亏损超10亿

丰疆智能于2025年9月26日曾首次向港交所递交主板上市申请，该申请于2026年3月26日因六个月有效期届满自动失效。

财务上，华体汇电竞-华体汇(中国)收入从2023年的5.3亿元增至2025年的7.4亿元，净亏损逐年收窄至2.81亿元，并在2025年实现经调整净利润。

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报告期内（2023年至2025年），丰疆智能收入分别为5.3亿元、5.7亿元、7.4亿元，同期年内亏损分别为-4.71亿元、-3.34亿元、-2.81亿元。

按业务分部划分，农业畜牧业始终是丰疆智能第一大营收来源。2023-2025年该板块营收分别为4.70亿元、4.43亿元、4.98亿元，营收占比从88.8%降至67.2%。

建筑业务为第二大毛利来源，毛利从0.29亿元增至0.83亿元，毛利率先升至73.1%后回落至69.5%，依旧维持高位盈利水平。

物业管理业务毛利与毛利率同步大幅增长，毛利从0.04亿元增至0.56亿元，毛利率从35.0%升至62.5%，成为丰疆智能盈利增长的核心亮点。

软件业务毛利率常年保持100%，毛利从0.06亿元增至0.34亿元，是丰疆智能高毛利业务的重要组成部分。

2023年至2025年，丰疆智能向前五大客户销售的收入占比逐年下降，分别占对应年度总收入的25.4%、22.3%及12.3%。

2023年至2025年，丰疆智能向前五大供应商的采购额合计，分别占对应年度采购总额的16.4%、20.4%及14.9%。

丰疆智能过往持续产生亏损，未来也存在继续亏损的可能性。2023年、2024年及2025年，丰疆智能分别录得净亏损4.71亿元、3.34亿元及2.81亿元。

来源/大碗科技

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